文 |《投資時報》記者 姚鑫
2017年以來， 全球資本市場正發生著一些變化：各國經濟步入穩健復蘇軌道， 各大央行貨幣政策逐步轉變。 在此背景下， 投資者的資產配置策略也需做出相應的調整。
4月15日， 上投摩根基金公司聯合《大眾理財顧問》雜誌舉辦的“洞見趨勢.領先配置”投資論壇在北京召開， 上投摩根總經理助理俞楠表示， 全球經濟形式不斷變化， 國內各類投資者的理財需求日益多元， 只有更專業、更全面、更國際化的資產配置方案才能滿足新形勢中的投資者需求。 上投摩根未來將繼續深入投資者教育，
此次論壇上， 上投摩根首席資產策略師張文峰在主題演講中表示， 全球經濟溫和復蘇， 企業盈利持續改善， 經濟基本面顯著利好股市， 全球寬鬆貨幣週期的終結會對整個資本市場的表現帶來影響。 另一方面， 經過2016年至今的調整， A股的吸引力正在逐漸上升， 雖然大幅上漲的基礎仍不扎實， 但結構性機會仍將繼續。 而國內債市方面， 長期來看， 中國經濟仍處於增速下行階段， 債券雖具備長期配置價值， 但在資金面偏緊的背景下， 短期仍有調整壓力。
海外市場方面， 張文峰介紹， 全球經濟增長和再通脹預期升溫， 未來全球股票類資產仍具有較好的配置價值。
針對當前A股市場環境， 上投摩根客戶投資組合總監劉淩雲認為， A股呈現較多的震盪市， 更多的是結構性機會。 震盪市的環境下業績為王， 市場更注重股票性價比。 目前上投摩根已形成具有特色的GARP策略選股， 即低估值高增長率的選股策略， 其核心投資思想是在高成長和低估值之間尋求平衡， 找尋具有持續增長潛力但價格合理或低估的股票。 以上投摩根旗下核心成長基金為例，
談到近期大家比較關心的港股及美元債時， 上投摩根資深產品專家項宇表示， 港股目前的估值存在一個比較大的安全邊際， 三大因素利好港股中長期表現。 首先， 今年一季度， 內地通過滬港通、深港通流入香港市場的資金已淨流入約800億元。 受惠於內地資金的“北水南下”資金持續不斷的流入催熱港股， 令港股連升三個月；其次， 估值優勢是支撐港股向好的第二個原因。 港股平均市盈率維持在全球低位， 港股市淨率對比環球股市投資標的同樣處於低谷。 根據摩根大通預測， 2017年港股盈利預估為14%，
除了港股之外， 國內投資人比較瞭解的海外資產就是中資企業在離岸發行的美元債。 中資美元債的票息率較高， 估值與歐美債券相比也存在優勢， 是一種美元資產配置的工具。
隨著全球經濟的逐漸復蘇， 投資者可以通過多元配置策略佈局更多的資產品種， 上投摩根高級客戶投資組合經理章宇傑表示， 投資人可根據自己的風險偏好， 通過分散配置於不同的資產， 建立核心投資組合。 所謂核心投資組合是根據每個人的理財目標和風險偏好，