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PART 1｜機構調研解讀
本期的機構調研解讀為投資者介紹一家新的上市疫苗公司康泰生物（300601）， 日前康泰生物受到了30家機構投資者的集中調研， 在A股市場中疫苗類上市公司通常被譽為白馬股， 也容易走出令人期許的行情， 本次的康泰生物又將有哪些看點呢？
獨家品種競爭優勢廣
首先康泰生物目前已經上市的有四個產品， 分別是：乙肝疫苗、Hib疫苗、麻風二聯苗及四聯苗。 多聯多價是未來疫苗發展趨勢， 其中四聯苗在未來2-3年內都可能是康泰生物獨家品種；
據公司介紹， 四聯苗競品包括三聯苗和進口五聯苗， 但公司四聯苗價格遠低於五聯苗， 同時吻合國家接種程式， 因此市場競爭力比較廣。
聯苗是未來發展趨勢
此外有投資問及， 最近三年四聯苗GSK的批簽發資料缺失的原因；四聯苗對Hib的替代率會達到怎樣一個水準。
康泰生物表示， 聯苗由賽諾菲生產， GSK四聯苗停止批簽發， 2015版中國藥典標準問題。 Hib現在生產廠商很多競爭激烈， 目前在聯苗方面， 智飛是AC+Hib， 其三聯苗批簽發的量波動比較大， 而公司的是百白破+Hib逐步增長。
未來疫苗發展趨勢是往聯苗發展， 特別是面向中高端客戶。 聯苗對單苗的替代率目前有10-20%左右， 將來情況逐步增加。 目前百白破單苗有7-8000萬的量， 替代應該會逐步增加， 隨著管道下沉和計畫免疫政策的變化應該會越來越高。 進入一類苗降價的幅度帶來的影響會遠小於銷量增加的利潤幅度帶來的影響。
疫苗事件 恢復還有不確定性
另外在本次調研中， 2016年山東疫苗事件對公司影響也是機構關注的焦點。
對此康泰生物表示， 最大變化是改變了既有的流通模式， 由生產廠家直接面對縣區的CDC。 一票制對每個廠家都是巨大的挑戰， 2016年各個廠家受到的影響都比較大。 今年1月1日以後， 新的流通方式正式落地， 目前整個市場還是在修復和適應的過程。 國家要求採用省級交易平臺， 但目前建成的並不多。
康泰生物一類苗管道沒有變化（乙肝苗的一部分和大部分麻風苗）， 受影響相對較小， 公司16年3-4季度處於逐步恢復過程中。
2017年1月1日開始， 國家要求強制執行直接由省級集中交易平臺上， 縣級疾控直接採購， 目前， 部分省份尚未建立， 對二類疫苗的流通造成一定影響， 全行業除了狂犬疫苗剛需， 政府被動採購以外，
PART 2｜機構調研預告
第一家：會暢通訊(300578)
調研時間：3月16日
組織機構：中信證券
出席人員：董秘、產品總監
公司看點：會暢通訊是國內除基礎通信運營商外市場份額最高的通信會議服務提供者， 截止2016年6月， 254家財富500強在華機構均採用會暢的會議系統。 公司正規劃依託“雲會議”平臺從目前的一線城市拓展到二三線城市， 打開新成長空間。
第二家：酒鋼宏興(600307)
調研時間：3月16日
組織機構：光大證券
出席人員：董秘
公司看點：當前酒鋼宏興業績有所回升， 但業績持續性改善仍將依賴於行業整體繼續好轉。 而隨著“一帶一路”規劃推進， 公司地處絲綢之路沿線的區位優勢或將逐漸凸顯，
PART 3｜最新機構調研一覽
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此文為火眼財經原創內容，特此聲明 。
免 責 聲 明
本欄目的初衷是讓廣大投資者獲悉機構調研資訊，為大家篩選標的提供有價值的資訊參考，但投資者仍須結合公司基本面、技術面以及大盤走勢等，進行相應的交易決策。因此本欄目所提供調研公司不作為薦股的依據，據此入市，風險自擔。
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