匯川技術作為國內工業控制領域的領軍企業， 目前已經成長為國內最大的中低壓變頻器供應商、市占率第一的電梯一體機供應商和國內最大的新能源汽車電機控制器供應商， 並佈局機器人、3C製造等下游智慧裝備業務， 涉足軌道交通領域， 以尋求新的業績增長點。 研究機構認為匯川技術將受益新一輪資本支出週期， 盈利增長將躍升一個臺階。
工控主業復蘇趨勢確立
匯川技術以低壓變頻器起家， 一直以來非常善於把握技術變革過程中的市場機會， 之前已成功抓住了電梯一體化機、注塑機電液伺服、新能源客車電控三次大的發展機遇。
自2016年10月以來， 工業自動化市場的先行指標“PMI新訂單指數”連續4個月保持在52以上， 為近24個月以來的最高水準， 按照3個月的滯後期， 工業自動化市場將有望在今年的上半年都保持較好的增速。 匯川技術的通用自動化業務一方面將受益於行業的復蘇， 另一方面通過工控平臺實力的增強、多行業解決方案的積累以及能夠更好對接行業需求的事業部制的實施， 能夠進一步提升市場份額， 延續2016年三季度以來50%以上的高增速。
2016年， 公司通用自動化業務進行了以行業行銷為中心的管理變革， 在空壓機、車用空調、鋰電、紡織等行業推出了一系列解決方案或專機。 2016年通用變頻收入6.96億元， 同比增長38%， 預計今年公司通用低壓變頻將實現40%以上。 通用伺服收入3.18億元， 同比增長57%， 在3C、鋰電等領域應用非常好， 預計今年仍將實現50%以上增長。 公司PLC產品實現收入0.90億， 同比增長38%， 公司中型PLC產品推出以來競爭力持續提升， 預計今明兩年PLC都將實現40%以上增長。
新能源車業務高速增長
憑藉公司的技術實力和行銷策略， 公司近幾年新能源汽車電控業務高速增長， 從2013年1億元左右營收增長到2015年6.42億元， 已經成為公司主要營收業務板塊。 2016年， 公司新能源汽車業務實現收入8.45億元，
新能源客車領域， 去年宇通占公司業務比重已下降至75%， 公司新開發了南京金龍、珠海銀隆等新客戶， 今年新客戶方面的份額仍將提升， 同時公司的電機已經給宇通試機， 預計今年新能源客車領域仍將實現較好增長。
物流車領域， 公司利用物流車集成式電機控制器等產品， 成功佈局微面和藍牌4.5T輕卡等車型， 已經與多家車企完成了試製或配置公告， 預計今年新能源物流車電控將實現翻倍增長， 有望實現1億以上收入。 乘用車領域， 公司已與多家整車廠進行深入對接， 取得多個項目合作機會， 全新平臺乘用車電控產品今年下半年將開始銷售， 同時公司的乘用車動力總成系統也即將推出，
掘金軌交牽引系統
2015年隨著我國城市軌道交通的快速發展， 公司收購江蘇經緯， 正式進入軌道交通領域。 公司通過收購及增資方式取得江蘇經緯50%股權， 使得公司成為國內少數幾家掌握軌道交通牽引系統解決方案的公司。 公司持續加大國產化研發， 具備了系統自主設計、生產製造及試驗驗證能力， 2016年11月份， 公司順利通過了自主化城軌牽引系統載客前評審， 在國家支援軌道交通國產化的時代背景下， 憑藉江蘇經緯及新入投資者在軌交領域的行銷能力， 匯川有望獲得蘇州之外城市軌交專案的新訂單。
公司2016年軌交牽引系統實現收入2.29億元， 由於公司軌交子公司2015年下半年並表， 並表收入同比增長250%以上。 據光大證券測算， 十三五期間軌道交通牽引設備的市場規模在400-500億元， 年均80-100億元， 目前匯川此版塊業務營收僅2億元左右， 公司業績有足夠增長空間， 經過兩三年的市場拓展， 公司軌交牽引設備業務會迎來高速的成長。
估值水準處於歷史低位
過去六年， 匯川技術的收入和淨利潤總體上保持了30%左右的複合增長率。 2012年和2015年是兩次行業低谷， 公司在2015年的業績表現遠好於2012年， 說明隨著收入結構的豐富， 公司抵抗宏觀經濟波動的能力得到了增強。 銀河證券表示， 隨著下游 行業的回暖， 公司將走出2014到2016年延續三年的淨利潤增速20%的平臺期， 進入下一輪高速增長期。自2013年2月至今的4年間，公司的PE(TTM)水準從未跌至30倍以下，目前公司的PE(TTM)為40倍左右，這一估值水準處於歷史較低的位置，安全邊際高。
國海證券認為，新資本開支週期已經啟動，這一輪週期是以“效率”為核心，企業在設備方面的支出正在增加，自動化設備需求旺盛。匯川技術從產品到內部管控的角度，已經具備了一個大企業的雛形，相比於A股很多公司的內控體系而言，公司內外兼修，三年蟄伏與投入，多個產品線目前已經成熟，業績即將進入第二輪高增長時期。
多家券商研究機構均看好公司的盈利前景，預測2017年到2019年的每股收益分別在0.73元、0.90元和1.20元左右，均給予增持或買入評級，並看好公司中期發展潛力。
進入下一輪高速增長期。自2013年2月至今的4年間，公司的PE(TTM)水準從未跌至30倍以下，目前公司的PE(TTM)為40倍左右，這一估值水準處於歷史較低的位置，安全邊際高。國海證券認為，新資本開支週期已經啟動，這一輪週期是以“效率”為核心，企業在設備方面的支出正在增加，自動化設備需求旺盛。匯川技術從產品到內部管控的角度，已經具備了一個大企業的雛形，相比於A股很多公司的內控體系而言，公司內外兼修，三年蟄伏與投入，多個產品線目前已經成熟，業績即將進入第二輪高增長時期。
多家券商研究機構均看好公司的盈利前景，預測2017年到2019年的每股收益分別在0.73元、0.90元和1.20元左右，均給予增持或買入評級，並看好公司中期發展潛力。