在連續上漲5個月之後， PPI的漲幅終於要緩一口氣了。
4月12日， 國家統計局發佈的資料顯示， 3月份CPI環比下降0.3%， 同比上漲0.9%， 漲幅比前兩月擴大0.1個百分點；PPI環比上漲0.3%，
從主要行業上看， 此前主導PPI上漲的行業價格漲幅正在由升轉降。 以煤炭開採和洗選、石油加工、石油和天然氣開採業為例， 價格環比分別下降0.6%、0.6%和0.1%。 從價格同比看， 上漲的幅度下降得更明顯：煤炭開採和洗選業價格上漲39.6%， 漲幅與前兩月相同；石油和天然氣開採業價格上漲68.5%， 漲幅比前兩月回落16.8個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲36.8%， 回落3.3個百分點。
PPI的變化所投射的價格變化正是市場的波動。 近期， 年初以來持續飆漲的煤炭和鐵礦石價格開始“跳水”。 4月12日青島港鐵礦石價格暴跌8.5%， 過去5個交易日中， 累計跌幅達16.6%。 環渤海動力煤價格指數報收於603元/噸，
“翹尾因素和上游生產資料價格上漲動能減弱是PPI同比漲幅見頂回落的重要原因。 伴隨著二季度供需結構逐步調整到位， 需求端將走弱， PPI同比漲幅會持續回落。 ”摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊表示。
考慮到在3月CPI資料中， 剔除食品和能源之後的核心CPI同比漲幅為2%， 並未有明顯的PPI漲價因素傳導至CPI, 專家預計貨幣政策維持穩健中性的基調不會有調整。
而在中國最為依賴的煤炭、鐵礦石領域， 需求端亦正在悄然發生變化。
煤市風雲變幻
宏觀資料的波瀾不驚之下， 微觀企業卻領教了市場的風雲變幻。
“煤價變化比翻書還快。 ”郝貴情況顯示， 截至4月7日， 中國鐵礦石價格指數（CIOPI）為279.61點， 環比下降11.51點，
尤其這一資料是在3月27日颶風Debbie襲擊澳州之後， 分析師紛紛推測災難可能推漲全球鐵礦石價格的情況下發生的。
據悉， 此次颶風迫使昆州(在全球煉焦煤出口中占60%左右的比重)中部煤炭運輸樞紐的四條主要鐵路線停運。 而這次損壞可能要花長達5個星期的時間修復 。
考慮到中國2016年對鐵礦石的對外依存度高達87.3%， 那現在價格預期發生的變化合理的解釋只能是鋼鐵消費需求出現了變化。
中鋼協資料顯示， 截至3月末， 我國進口鐵礦石港口庫存量為13456萬噸， 環比上升375萬噸， 同比上升3825萬噸， 連續4個月上漲， 再創歷史新高。
方正中期鋼鐵產業部王永良認為， 港口總庫存屢創歷史新高導致上行壓力巨大， 另一方面， 預計部際聯席會議將於四五月組織各部門赴各地， 開展打擊取締“地條鋼”專項督察， 這些因素對需求端都構成不利影響。
而巴克萊銀行分析師Dane Davis則在過去幾個月來一直在看跌鐵礦石價格。 他在群發給媒體的郵件中寫到， 就中國的情況看， 多個城市自3月以來啟動或升級樓市限購政策， 市場對鋼材的遠期需求較為悲觀。
“可以確定， 2016年以來的煤鋼階段性牛市正在告一段落。 ”私募人士金濤分析稱， 早先受煤鋼價格暴漲影響， 市場一度預計中國或陷入再通脹的尷尬局面， 現在看來， 短期通脹平穩， PPI指數或已見頂， 這意味我國貨幣政策仍將維持中性為主，