上證綜指小幅下跌,基礎化工表現平淡。 本周上證綜指下跌1.23%, 基礎化工板塊下跌2.39%,在中信一級行業板塊漲幅榜中位列第20。 基礎化工行業的29 個子板塊中,聚氨酯(1.73%)、純鹼(0.64%)、其他塑膠製品(0.10%)、氯堿(-1.09%)和氟化工及製冷劑(-1.16%) 漲幅居前;日用化學產品(-5.12%)、民爆用品(-5.33%)、合成革(-6.79%)、磷化工及磷酸鹽(-10.52%)和其他橡膠製品(-10.79%) 漲幅居後或跌幅居前。
油價連續第三周上漲,EIA 原油庫存降低超預期。 本周WTI 原油期貨價格收于53.18 美元/桶,較上周上漲1.8%;Brent 原油期貨價格收于55.89 美元/桶,較上周上漲1.2%。 油價上漲主要受OPEC 減產協議有望延長、EIA 庫存降低超預期等因素的影響。
製冷劑持續快速漲價,關注巨化股份。 本周漲幅居前品種包括R410a (22.22%)、R32(19.05%)、R22(11.11%)、R125(9.68%)、苯胺(8.36%)。 在跟蹤的113 個化工產品中,上漲的品種有34 個(較上周減少3 個), 下跌的品種有44 個(較上周減少6 個)。 橡膠品種如順丁橡膠(-12.99%)、丁苯橡膠(-11.80%)等跌幅較大。 製冷劑持續漲價,建議關注巨化股份
出口需求回暖疊加補庫存週期,推薦農藥板塊。 2016 年末以來,全球農產品價格逐步回暖,食品價格指數觸底反彈。 同時,跨國公司庫存處於低位,將刺激2017 年農藥需求大幅回暖。 受國內密集出臺的嚴厲環保政策影響,部分農藥原藥及中間體產能受限,價格上升。 推薦高效低毒農藥生產企業以及出口導向型農藥企業,推薦標的組合揚農化工、輝豐股份、利民股份。
建議關注需求端有支撐的週期子行業以及成長反彈。 推薦受油價波動衝擊較小,需求有支撐的農藥和鈦白粉行業。 農藥推薦組合揚農化工、輝豐股份、利民股份;鈦白粉推薦龍蟒佰利、安納達、中核鈦白、金浦鈦業。 同時建議關注具備高成長性的新興行業,如PCB 化學品(廣信材料)、光學膜材料(康得新)、新型顯示材料(飛凱材料)和石墨烯(道氏技術)等。