一周油“事”， 盡在一周油志。 本期與您一起關注（4月10日~14日國內外食用植物油市場的大事、要事、行情事。
本周， 國內植物油走勢出現明顯分化， 菜油、豆油止跌橫盤， 棕櫚油開始補跌， 菜棕價差和豆棕價差較上周擴大。 主要原因是菜油、豆油利空資訊已出盡， 雖仍待時間消化， 但在成本支撐下向下空間已有限， 而棕櫚油的豐產壓力即將來臨。
利空暫時出盡豆油供壓仍在本周， 美國農業部最新月度供需報告公佈， CBOT大豆期價見年內新低後止跌反彈， 技術面看， 下周仍有反彈空間， 但這只能定位為下跌中的反彈，
分析後市， 利空因素有：一是巴西大豆豐產成定局， 目前巴西大豆收穫進度超過80％， 較往年高6個點， 而出口進度卻較5年均值低13個百分點， 出口放緩使得豐產壓力延後；二是2017年一季度我國大豆進口量較去年同期增長近20％， 二季度進口量也將超過2400萬噸， 超過去年同期， 而國內豆油庫存仍保持歷史高位水準， 菜油的供給壓力將在5月達到峰值， 對豆油階段性的替代將繼續， 國內豆油現貨供給壓力仍持續， 使得國內豆油難以走出向上行情。
利多因素有：一是美國農業部4月供需報告公佈後， 利空已出盡， 後期市場的關注點將轉向美國大豆實際種植面積和種植進度及北美產區天氣情況，
但CBOT大豆期價反彈會使國內豆油暫時止跌甚至反彈。
利空資訊出盡菜油基本見底本周， 鄭菜油期價再現近6個月新低， 但跌勢放緩， 技術面來看， 菜油期價已到底部， 操作上建議輕倉短多， 或是多菜油空棕櫚油進行長線套利。
分析後市， 預計5月將是國內菜油現貨壓力的峰值。 一是前期拍賣的臨儲菜油到5月中旬前才能全部出庫， 在這之前每週近10萬噸臨儲菜油供應市場；二是菜油1705合約交割壓力較大， 且按照鄭商所規定，
不過， 筆者認為， 現在反而進入陸續買入菜油、長線做多的時機。 一是目前國內鄭菜油主力合約期價已累計下跌21％， 並跌破國內菜油成本， 基本已無下跌空間；二是目前菜油市場本身利空已出盡， 並已反映到價格， 而因金融屬性出現的價格遠低於成本的機會， 反而是做價值 投資的好機會， 長線做多資金將陸續進場。
進入增產週期棕油開始補跌本周， 棕櫚油因低庫存而受到支撐的價格開始補跌， 菜棕和豆棕價差較上周擴大，
分析後市， 利多因素有：一是5月中旬前因齋月前備貨需求， 主產國棕櫚油出口需求將較好， 庫存上升緩慢， 短期對盤面有一定支撐， 並使得菜棕價差和豆棕價差有波動；二是當前棕櫚油進口仍處於倒掛狀態， 進口成本支撐國內棕櫚油價格， 後期連棕櫚油下跌速度將慢于馬盤。
利空因素有：一是目前豆棕、菜棕價差明顯低於往年平均水準， 不支持棕櫚油出口消費， 預計後期棕櫚油價格走勢將弱於豆油和菜油， 在齋月貨備結束前後是入場做豆棕或菜棕價差擴大的好時機；二是每年的4~10月是傳統的棕櫚油生產旺季，
糧油市場報
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