4月17日， 各機構陸續發佈了有關“福田汽車”、“江淮汽車”等5家汽車行業上市公司企業研報， 文鳳汽車摘錄內容如下：
福田汽車：商用車改善拉動業績， 寶沃發展潛力大
福田汽車（600166.SH）發佈2016年年報：公司全年度實現營業收入465.32億元， 同比增長36.87%；歸母淨利潤5.67億元， 同比增長39.47%；EPS0.08元。 其中Q4單季度實現營業收入167.64億元， 同比增長98.18%；歸母淨利潤3.35億元， 同比增長36.47%；EPS0.05元。 事件評論：商用車改善拉動業績， 2016扣非歸母淨利潤大幅減虧。
1）收入端， 2016年商用車業務實現營收406億元（+20.3%）， 主要受益大中客營收同比大幅增長91.3%和輕客營收增長21.8%， 以及中高端產品占比由去年的44%大幅提升至今年的64%。
2）盈利端， 受益重卡行業復蘇， 福田戴姆勒實現銷量7.8萬輛（+3.4%）， 淨利潤由去年的虧5.2億大幅減虧至今年的虧1.06億；福田康明斯發動機實現銷量20.6萬台（+20%）， 淨利潤貢獻6.55億， 穩健發展；重型機械業務毛利率1.4%， 同比大幅提升12.5個百分點， 實現明顯減虧。
看好福田汽車的長期發展， 商用車改善， 乘用車業績彈性大。
1）商用車從低端向高端升級， 效果逐步顯現， 疊加行業復蘇， 業績改善中。
2）乘用車依靠復興寶沃， 發展前景廣闊， 業績彈性大。 寶沃2016年銷量僅3萬輛， 由於研發費用和銷售費用的大幅增加虧損較多， 判斷寶沃2017年銷量有望達到14萬輛， 實現扭虧為盈， 貢獻較大業績彈性。
預計2017-2019年歸母淨利潤15.3、22.9、29.3億元， EPS為0.23、0.34、0.44元， 對應PE分別是14.7X、9.8X、7.7X， 維持買入評級。 （長江證券）
江淮汽車:電動車3月環比大幅增長， 預計後續景氣回升
江淮汽車（600418.SH）發佈2017年3月銷量資料， 3月實現銷量5.0萬。
公司與大眾合作可行性方案已報發改委等待審批， 若成功獲批， 江淮與大眾在電動車的合作將為江淮新能源的發展提供中長期支撐。 SUV銷售下滑較大， 輕卡、重卡銷售銷售趨勢向好。 公司SUV受行業競爭加劇銷售承壓， 後續S7上市有望改善；輕卡重卡受益行業復蘇銷售火爆， 輕卡2017年有望繼續領跑行業。
新能源方面， 公司純電動轎車3月已經開始放量， 短期看， 後續隨著目錄推出、地補出臺、公司新品推出，
東軟集團：二次創業蓄勢待發， 汽車電子與新能源比翼齊飛
汽車電子龍頭企業東軟集團（600718.SH），
公司明確提出了全新的人才戰略， 未來將進一步提升員工產出效率。 預期未來公司營收保持15%左右的增長， 而管理費用占營收比重將保持每年約一個百分點的降低速度。
股權激勵打通公司治理， 業績掣肘因素消除：三層激勵打通利益綁定：
1）東軟從2015年管理層開始MBO， 多次增持後目前成為第一大股東， 持股11.37%；
2）員工股權激勵於2015年10月完成， 占總股本1.3%；
3）新能源板塊由東軟睿馳承接， 員工持股占比達20%。 利益深度綁定管理層及員工利益， 過去掣肘公司業績因素已經逐步消除。
預計公司2017-2018年營業收入分別為88.8億和106.4億，歸母淨利潤分別為5.92億和7.94億，對應EPS分別為0.48、0.64元/股。當前價格對應2017PE39倍。看好公司作為老牌軟體公司開啟新征程，認為汽車電子和新能源的爆發將快速帶動公司整體營收增長，費用控制將提升公司盈利能力。給予“買入”評級，6個月目標價25元。（中信建投）
均勝電子：整合推進，汽車零部件巨頭起航
TS與KSS收購完成，2016年均勝電子（600699.SH）業績增長穩定：4月15日年報顯示，2016年公司實現營收185.5億元，同比增長129.5%；實現歸母淨利4.54億元，同比增長13.5%；若假設TS和KSS全年並表，則實現營收239億，歸母淨利為5.94億元，與全年備考歸母淨利6.6億差距主要來自KSS和PCC實際業績完成率為86%和88%。
主動安全（ADAS系統）領域，公司與MOBILEYE達成長期合作，產品已受到市場認可，最新研發的技術安全網聯車載系統OmniDrive也斬獲國際消費電子展創新大獎。公司2016年在汽車安全領域獲得新增訂單近50億美元，未來訂單逐步兌現，將成為公司在汽車安全領域業績的有力保障。
汽車電子+汽車安全兩翼發展，維持“買入”評級公司通過外延並購，加快在智慧汽車電子和汽車安全領域的佈局。TS汽車電子部門併入Preh，兩者業務協同發展，隨著整合逐步完善，未來預期向好。KSS汽車安全氣囊全球市場份額有望進一步提升，ADAS系統研發成果已現。公司在各業務領域客戶資源優質，是業績增長的保障。
看好公司在汽車電子及汽車安全領域的佈局，未來盈利能力有望提升，預計2017-2018年公司歸母淨利將達11.96億、14.74億、18.11億，對應EPS1.26元、1.55元、1.91元，維持“買入”評級。（華泰證券）
國機汽車:批售協同發展，創新推動轉型
國機汽車（600335.SH）發佈2016年年報：2016年營收505.85億，同比-21.16%，實現歸屬上市公司股東淨利潤6.14億，同比27.72%。扣非歸母淨利5.79億，同比38.42%，EPS為0.63元。Q4收入115.03億，同比-15.6%，歸母淨利0.79億，同比209.14%，實現扭虧為盈。公司擬每股份紅0.15元（含稅）。
簡評：進口車需求回升，帶動公司進口汽車批發服務業績提升。受豪華品牌國產化，購置稅補貼等原因影響，進口汽車銷量不斷下滑，影響公司業績。
2016年公司與捷豹路虎、克萊斯勒、大眾、福特等多品牌續簽項目，新增長安鈴木、北京現代等合資自主品牌合作，為跨國汽車廠商提供增值服務，拓展了保時捷港口服務總包、克萊斯勒進口車包銷、林肯港口獨家服務、廣菲克國產車物流服務等專案，延伸服務鏈條，提升客戶滿意度。
2016年汽車零售服務業務營收104.15億，利潤總額同比增長441.7%。公司佈局汽車租賃，車聯網和零部件市場，汽車後市場業務發展較快，附加值高。2016年公司大力發展汽車租賃業務，與特斯拉、寶馬、江淮等電動汽車廠商和易到、Uber、攜程等互聯網平臺開展合作。建設進出口及汽車零部件市場，拓展古巴、英國等市場。探索“互聯網+”模式，同阿裡汽車簽訂“汽車電商戰略合作協定”、投資2億元參與滴滴出行A18輪融資，就汽車租賃、融資租賃、後市場等展開全面合作，與公司原有業務發揮協同作用，預期未來會有較快發展。（中信建投）
編輯：得得
本摘要內容僅供投資者參考，不構成投資建議
過去掣肘公司業績因素已經逐步消除。預計公司2017-2018年營業收入分別為88.8億和106.4億，歸母淨利潤分別為5.92億和7.94億，對應EPS分別為0.48、0.64元/股。當前價格對應2017PE39倍。看好公司作為老牌軟體公司開啟新征程，認為汽車電子和新能源的爆發將快速帶動公司整體營收增長，費用控制將提升公司盈利能力。給予“買入”評級，6個月目標價25元。（中信建投）
均勝電子：整合推進，汽車零部件巨頭起航
TS與KSS收購完成，2016年均勝電子（600699.SH）業績增長穩定：4月15日年報顯示，2016年公司實現營收185.5億元，同比增長129.5%；實現歸母淨利4.54億元，同比增長13.5%；若假設TS和KSS全年並表，則實現營收239億，歸母淨利為5.94億元，與全年備考歸母淨利6.6億差距主要來自KSS和PCC實際業績完成率為86%和88%。
主動安全（ADAS系統）領域，公司與MOBILEYE達成長期合作，產品已受到市場認可，最新研發的技術安全網聯車載系統OmniDrive也斬獲國際消費電子展創新大獎。公司2016年在汽車安全領域獲得新增訂單近50億美元，未來訂單逐步兌現，將成為公司在汽車安全領域業績的有力保障。
汽車電子+汽車安全兩翼發展，維持“買入”評級公司通過外延並購，加快在智慧汽車電子和汽車安全領域的佈局。TS汽車電子部門併入Preh，兩者業務協同發展，隨著整合逐步完善，未來預期向好。KSS汽車安全氣囊全球市場份額有望進一步提升，ADAS系統研發成果已現。公司在各業務領域客戶資源優質，是業績增長的保障。
看好公司在汽車電子及汽車安全領域的佈局，未來盈利能力有望提升，預計2017-2018年公司歸母淨利將達11.96億、14.74億、18.11億，對應EPS1.26元、1.55元、1.91元，維持“買入”評級。（華泰證券）
國機汽車:批售協同發展，創新推動轉型
國機汽車（600335.SH）發佈2016年年報：2016年營收505.85億，同比-21.16%，實現歸屬上市公司股東淨利潤6.14億，同比27.72%。扣非歸母淨利5.79億，同比38.42%，EPS為0.63元。Q4收入115.03億，同比-15.6%，歸母淨利0.79億，同比209.14%，實現扭虧為盈。公司擬每股份紅0.15元（含稅）。
簡評：進口車需求回升，帶動公司進口汽車批發服務業績提升。受豪華品牌國產化，購置稅補貼等原因影響，進口汽車銷量不斷下滑，影響公司業績。
2016年公司與捷豹路虎、克萊斯勒、大眾、福特等多品牌續簽項目，新增長安鈴木、北京現代等合資自主品牌合作，為跨國汽車廠商提供增值服務，拓展了保時捷港口服務總包、克萊斯勒進口車包銷、林肯港口獨家服務、廣菲克國產車物流服務等專案，延伸服務鏈條，提升客戶滿意度。
2016年汽車零售服務業務營收104.15億，利潤總額同比增長441.7%。公司佈局汽車租賃，車聯網和零部件市場，汽車後市場業務發展較快，附加值高。2016年公司大力發展汽車租賃業務，與特斯拉、寶馬、江淮等電動汽車廠商和易到、Uber、攜程等互聯網平臺開展合作。建設進出口及汽車零部件市場，拓展古巴、英國等市場。探索“互聯網+”模式，同阿裡汽車簽訂“汽車電商戰略合作協定”、投資2億元參與滴滴出行A18輪融資，就汽車租賃、融資租賃、後市場等展開全面合作，與公司原有業務發揮協同作用，預期未來會有較快發展。（中信建投）
編輯：得得
本摘要內容僅供投資者參考，不構成投資建議