鯨基報曉：基金抱團消費股，分級基金轉型LOF成趨勢

【導讀】直面“五一”大考， 分級基金轉型LOF成趨勢；市場震盪加劇， 基金抱團消費價值股；中信建投基金砸盤事件背後：子公司受限回流， 致母公司專戶激增；QDII基金業績兩重天：美股港股亮眼， 油氣類墊底；一季度股票私募基金業績亮眼， 管理期貨策略產品平均收益為負。

[公募基金]

1.直面“五一”大考， 分級基金轉型LOF成趨勢

當前， 離分級基金新規正式實施只剩不到半個月的時間。 而從2016年11月底分級基金新規頒佈至今年一季度， 分級基金市場活躍度在不斷降低， 多數分級基金份額均有減少。 分析人士指出， 由於30萬元的投資者門檻限制，

未來分級基金市場活躍度或許還會保持下降趨勢， 且出現較明顯分化。 由於投資門檻的限制， 當前分級基金市場不僅出現份額縮水的現象， 且規模的兩極分化也愈演愈烈。 一方面， 多數分級基金品種規模較小， 整體流動性較差， 僅少數幾檔基金佔據了市場較大的份額。 長期來看， 不少迷你分級基金很可能被迫退市、轉型甚至清盤。 而當前來看， 分級基金轉型成LOF或成趨勢。 （中國證券報）

2.市場震盪加劇， 基金抱團消費價值股

近期A股市場弱勢調整， 風險偏好進一步下降。 在部分基金經理看來， 短期指數震盪的概率較大， 市場將更看重企業的盈利能力， 以及投資標的的穩定性和安全性， 市場回歸業績和價值崇拜，

使資金的心態更傾向於“穩健回報”， 繼續看好消費價值股的投資機會。 （上海證券報）

3.中信建投基金砸盤事件背後：子公司受限回流， 致母公司專戶激增

在中信建投基金投顧類專戶發生異常交易的背後， 是公募專戶的瘋狂擴張。 以中信建投基金為例， 其2016年三季度末專戶規模已達1254億元， 同比暴增354.34%。 多位業內人士表示， 基金子公司的監管趨嚴等事件促使包括投顧類業務的二級市場專戶業務從子公司向母公司“回流”， 這是誘發公募專戶規模激增的主要原因。 而公募專戶的規模擴張以及投顧模式背後的風險問題， 已得到了監管層的進一步關注。 （21世紀經濟報導）

4. QDII基金業績兩重天：美股港股亮眼， 油氣類墊底

受益於港股和美股市場的強勁走勢，

今年以來QDII基金業績喜人， 近九成QDII基金產品獲得正收益， 然而， 在今年的這波QDII業績上漲行情中， 部分油氣類投資標的QDII產品顯然“拖了後腿”。 對於今年油氣主題QDII產品業績不如人意的原因， 盈碼基金研究員楊曉晴表示， 一方面去年油氣能源類資產表現突出， 上漲幅度較大， 今年該類資產有價值回歸趨勢， 所以很難繼續延續去年的行情。 另一方面受原油產量增加影響， 影響了供求關係， 造成價格下跌。 此外， 受美元升值影響， 以美元計價的原油價格也隨之下跌。

[私募基金]

一季度股票私募基金業績亮眼， 管理期貨策略產品平均收益為負

昨日， 私募排排網發佈了2017年一季度股票、債券、期貨私募基金產品排行榜。

榜單顯示， 三類主要私募基金產品一季度業績表現出現分化：股票策略產品一掃去年的頹勢， 表現亮眼， 在八大策略中排名第二；債券策略在熬過了去年底的“寒冬”之後， 成功保住勝利果實， 在八大策略中表現居中；而去年表現奪目的管理期貨則遭遇瓶頸， 受行情影響未能獲得正收益， 墊底一季度八大策略。 （證券時報）

[每日一學]

分紅如種花

分紅如同種植， 起初你向農民老伯（基金公司）交了種子（本金）讓其為你培育（投資）， 在農民老伯的精心呵護下種子發芽成長（淨值增長）， 到一定時候農民老伯會有收成（分紅）給你或者你直接將成型植物出售（贖回）。 最後是否應該“分紅”， 或者應該分多少紅， 一是取決於植物品種（基金類型）、二是取決於季節氣候（市場預期變化）。

如果種下的是3年開花、5至6年才結果的人參（追求長期投資收益最大化的基金）是不可能年年有分紅的；如果種下的是長春花（紅利基金）， 一旦進入花期那果實可以源源不斷。 同時氣候季節因素也非常重要， 好年頭（股改以來）則會豐收， 若逢災年則可能種子難保全。 若預期有寒流侵襲， 農民老伯可能會提前採摘果實給你， 但若尚在春暖花開之時你就要收穫果實就恐怕太強人所難了。

目前基金分紅時， 投資者可選擇現金分紅和紅利再投資。 如果投資者進行長期投資， 最好選擇具有免費、免稅及複利效應的紅利再投資模式， 從而降低投資者未來投資的選時風險。 不過， 如果選擇現金分紅的也不錯，尤其是定期進行紅利的紅利型基金，可以降低投資基金的風險，也可以滿足投資者自己的現金需求。

如果選擇現金分紅的也不錯，尤其是定期進行紅利的紅利型基金，可以降低投資基金的風險，也可以滿足投資者自己的現金需求。