投資要點
板塊行情:上周,sw紡織服裝板塊下降1.55%,滬深300下降0.88%,紡服服裝板塊跑輸大盤0.67個百分點。 其中sw紡織製造板塊下降1.96%,sw服裝家紡下降1 .27%。 從板塊的估值水準看,目前sw紡織服裝整體法(TTM,剔除負值)計算的行業PE為33.49倍,sw紡織製造的PE為35.33倍,sw服裝家紡的PE32.75倍,滬深300的PE13.11倍。 sw紡織製造的PE略低於近1年均值。
公司行情:本周漲幅前5的紡織服裝板塊公司分別為華斯股份(22.36%),際華集團(1 3.51%),常山股份(1 1.33%),凱瑞德(7.99%),海瀾之家(5.33%);本周跌幅前5的紡織服裝板塊公司分別為:健盛集團(_29.3g%),維格娜絲(-14.73%),金髮拉比(-14.44%),潯興股份(一1 1.08%),美欣達(-9.52%)。
行業重要新聞:一季度紡織品服裝出口企穩,3月出口強勁反彈,中國皮革行業進入深度調整期毛皮服裝降幅大新疆漸成絲綢之路經濟帶紡織服裝產業基地,互聯網或將開闢紡織業未來的新格局,少女品牌SEIFINI詩凡黎借今年最火卡通IP建品牌溫度。
海外公司跟蹤:工業4.0持續發酵,英國紡織大廠加入智慧製造迅:銷2017年財政年度上半年業績一覽;勞動力成本攀升,阿迪要將部分生產線撤出中國;A&F香港擴張之路受阻轉道與東南亞電商合作。
公司重要公告,新聞:【跨境通】關於發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨重大資產重組,【美盛文化】關於2016年年度報告的更正公告,【美盛文化】2016年年度報告摘要,【天創時尚】重大資產重組停牌公告,【雅戈爾】201 6年度業績快報公告,【凱瑞德】重大事項複牌公告,【歌力思】重大資產購買暨關聯交易,【步森股份】2016年年度報告,【開潤股份】2016年年度報告摘要,【ST天首】2016年業績快報,【常山股份】2017年第一季度業績預告,【金鷹股份】2016年年度報告,【中銀絨業】2016年業績預告,【欣龍控股】2016年業績預告。
投資建議:紡織服裝企業自201 1年以來的去庫存週期基本結束,未來業績提升關注銷售端和毛利率的變化情況。 我們建議關注以下幾條投資主線:(1)業績有保障,估值較低的休閒服裝龍頭企業,森馬服飾。 (2)子行業景氣度較高、行業快速增長,公司業績快速增長的跨境通:(3)關注印染行業:河長制推行背景下.各地嚴查水污染,關注印染龍頭企業在嚴控污染背景下的訂單、市場份額提升,推薦航民股份;(4)關注多品牌戰略進展較快的女裝企業歌力思,大家居戰略推進中的羅萊生活。
風險提示:1.行業終端持續低迷,服裝銷售不達預期;2.上市公司業績下滑風險; 3.服裝企業兼併收購的標的資產業績不達預期的風險,新業務的經營風險。