作者：張譯文
上周以來， A股震盪向下。 上證指數、深證成指以及創業板指， 三大指數分別下跌0.99%、1.25%和0.79%。 據東方財富Choice統計， 機構累計調研逾40家公司， 其中14家上市公司被超過12家以上機構造訪。
其中， 知名私募星石投資調研了超圖軟體（300036.SZ）， 淡水泉調研了錫業股份（000960.SZ）、滬電股份（002463.SZ）。
（機構紮堆調研上市公司一覽圖）
碧水源毛利潤下滑獲機構關注
近期雄安新區已升級為為資本市場中的焦點。 碧水源董秘何願平在調研會上指出，
此外， 碧水源2016年毛利率下滑也是機構關注的焦點。 何願平對此表示， 毛利率下降有以下方面：增值稅對公司有影響， 原來是3.3%， 現在變到工程上是11%， 有一部分是17%；公司的綜合技術解決方案業務出現一些變化， 這種變化整個環保行業都是一樣的， 對比過去的環保項目， 現在的環保項目不光是汙水處理， 還有各種各樣類型的項目都並進環保項目裡面來，
星石投資為何瞄上超圖軟體？
另一家機構紮堆調研的超圖軟體， 回應該公司不動產登記的進展情況以及在此領域後續的規劃時稱， 不動產登記去年是發證年， 超圖集團參與到了800多個縣市地區的發證工作， 處於不動產登記市場的領先地位。 不動產登記資源登記2017年的重點是在資料整合上面， 招投標專案也主要集中在資料整合上， 現階段公司首先要持續服務發證階段獲取的客戶， 這個數量是可觀的。
對於公司業務中“國土三調”的進展情況， 超圖軟體指出， “國土三調”預計2017年開展試點。 其中“國土三調”業務主要分為外業調查和內業建庫應用。 外業調查方面公司有相應的普查類產品；內業建庫方面是推進三調的關鍵，
此外， 上市公司管理層表示， 公司現階段收購了4家公司， 這4家公司與母公司的企業文化相似， 並購後仍由原來的管理層進行經營並定期作總結彙報， 目前融合情況良好。 公司統一進行財務管理， 籌畫市場活動， 並在研發中心下設立了應用研發中心， 集中研發。 對於公司未來的並購方向將圍繞著平臺軟體業務、應用軟體業務、雲和大資料以及“國際標的”， 四條業務主線開展。
星石投資：限購的滯後效應可能會在未來二三季度出現
私募基金發展蒸蒸日上， 在資本市場影響力日益擴大的同時， 知名私募機構對宏觀經濟資料的點評也逐漸成為投資的風向標。
2017年4月17日，
國家統計局公佈一季度經濟資料， 按可比價格計算， 一季度GDP同比增長6.9%， 增速創2015年9月以來最高， 前值6.8%， 預期6.8%， 延續了去年三季度以來的企穩回升態勢， 從拉動經濟“三駕馬車”的情況來看， 均出現一定程度的改善。
星石投資認為， 未來經濟增速或有波動， 但是經濟增長的動力和韌性依然很強， 完成全年6.5%左右增速目標問題不大， 全年平穩增長的態勢大概率不會改變。
具體來看， 一季度全國固定資產投資同比增長9.2%， 較去年全年加快1.1個百分點， 其中基建投資大幅增長23.5%， 較1-2月回落3.8%， 但仍處於較高的水準；在利潤改善的背景下， 製造業投資繼續回升至5.8%；此前， 市場曾擔憂房地產調控帶來房地產投資下行， 但並沒有出現——房地產開發投資增長9.1%，比去年全年加快2.2%；商品房銷售額23182億元，增長25.1%。
後續，由於新開工專案計畫總投資同比下降6.5%，降幅縮窄1.8個百分點；到位資金同比下降2.9%，降幅比1-2月縮窄5.1個百分點，前期的隱憂部分地緩釋，地產在補庫存、基建在PPP和積極財政作用、製造業投資在利潤改善下均將上行。
市場一直擔憂房地產投資下行，星石投資預計，限購的滯後效應可能會在未來二三季度出現。但是在PPP和准財政工具發力下基建投資有望繼續保持高增長，而利潤改善驅動製造業投資繼續回升，那麼製造業投資和基建投資對沖房地產下行的問題不大，全年投資有望保持平穩增長的態勢。
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但並沒有出現——房地產開發投資增長9.1%，比去年全年加快2.2%；商品房銷售額23182億元，增長25.1%。後續，由於新開工專案計畫總投資同比下降6.5%，降幅縮窄1.8個百分點；到位資金同比下降2.9%，降幅比1-2月縮窄5.1個百分點，前期的隱憂部分地緩釋，地產在補庫存、基建在PPP和積極財政作用、製造業投資在利潤改善下均將上行。
市場一直擔憂房地產投資下行，星石投資預計，限購的滯後效應可能會在未來二三季度出現。但是在PPP和准財政工具發力下基建投資有望繼續保持高增長，而利潤改善驅動製造業投資繼續回升，那麼製造業投資和基建投資對沖房地產下行的問題不大，全年投資有望保持平穩增長的態勢。
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