股價超過400元， 市值達到5000億元， 作為藍籌股的代表， 貴州茅臺昨日再度成為A股市場上的耀眼明星。 與此同時， 在貴州茅臺的引領下， 一批老牌績優股也紛紛有所表現。 400元的茅臺究竟合不合理？茅臺的走強能否引領資金持續回流藍籌股？也成為市場各方關注的焦點。
茅臺的頂在哪裡
昨日收盤， 貴州茅臺報404.65元， 總市值約5083億元， 以公司核心產品53度飛天茅臺每瓶1300元的價格計算， 大概相當於3.91億瓶。
在貴州茅臺股價一路上漲中， 市場談論最多的就是“貴州茅臺的頂到底在哪裡”。 400元的貴州茅臺究竟貴不貴， 貴州茅臺的未來之路將怎麼走？多數投資人給出了相對樂觀的答案。
招商證券表示， 市場總是擔心茅臺股價見頂， 但茅臺目前現金仍在持續積累， 在業績確定等背景下， 維持目標價500元。 華創證券表示， 未來三年茅臺酒新增消費量有望超過3000噸， 2019年茅臺酒供需缺口明顯， 2018年下半年出廠價上調可能性大增， 此外， 股權激勵完成後公司管理層將有較強意願釋放業績， 繼續看好公司未來表現。 東方港灣董事長但斌認為， 茅臺自2016年開始的第二個黃金十年， 理應享受一定的藍籌加成長的溢價。 明達投資董事長劉明達也表示：“茅臺酒在3至5年內依然會供不應求， 價格和銷量都會持續穩步增長， 投資茅臺的好日子還長著呢。 ”
不過， 對於茅臺的後市也有不同意見。
風險偏好轉換
隨著貴州茅臺股價站上400元， 昨日藍籌股整體漲勢強勁， 片仔癀大漲5.81％， 福耀玻璃上漲2.4％， 格力電器上漲1.51％， 美的集團上漲2.71％……在藍籌股上漲的同時， 蹺蹺板的另一端——部分前期存在概念炒作、估值過高的板塊出現大幅跳水。
有資深市場人士認為， 加強監管是趨勢而非權宜之計， 市場的投資模式正在發生變化， 管理層正在通過“有形之手”， 壓制市場投機泡沫， 降低市場的系統性風險， 這種做法可能會在短期內影響市場的風險偏好， 在長期內則會營造出更加具有內在投資價值的A股市場。
這位人士還認為， 未來增量資金將以保險、社保、私募等追求絕對收益的資金為主， 這些資金天生“以大為美”。
一位資深私募人士則表示， 近期貴州茅臺、美的集團等一批藍籌股創出歷史新高， 不能將其理解成短期趨勢性行情， 而要看到A股的監管環境、投資文化以及投資者的改變， 這可能是一種相當長的趨勢， 自2016年中期出現的“好股票好價格”模式仍將繼續。
上海證券報
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