鐵礦石料仍被鋼價“牽著跌”

近期， 鐵礦石期貨陰跌不止， 昨日主力1709合約最低觸及463.5元/噸， 創下近五個月多來新低， 最終報收468元/噸， 跌32.5元或6.49％。

分析人士表示， 過去支撐鐵礦石價格上漲的中高品礦結構性短缺問題得到解決， 令近期期價不斷下挫。 目前市場供需過剩態勢尚未逆轉， 鋼價出現見底跡象前， 鐵礦石期貨仍有向下探底可能。

拋壓始於3月中旬

近期鐵礦石期價持續走低。 浙江金榕樹投資經理陳磊告訴中國證券報記者， 從供需層面看， 主要是今年中高品礦供應增速較大， 且國內鐵礦不斷複產， 而隨著鋼材品種利潤的下滑，

鋼廠配方發生變化， 傾向於用低品礦， 因此中高品礦溢價不斷收縮；從交易層面看， 期貨市場上空方有大量非主流品種倉單準備交割， 對多頭形成較大壓力。

據現貨人士反映， 鐵礦石現貨市場整體仍供過於求， 到港量較大且港口庫存處於高位， 鋼廠持謹慎態度， 隨采隨用。 現貨鐵礦石下跌幅度較大， 港口PB粉4月以來從620元/噸下跌到500元/噸， 跌幅達到16％。 4月17日， 普氏62％鐵礦石指數暴跌6.88％至64.25美元， 創去年11月份以來新低。

縱觀鐵礦石價格今年以來走勢， 整體呈先揚後抑：年初跟隨螺紋鋼走勢表現偏強， 3月中旬以來則出現主動拋壓。

華泰期貨鐵礦石分析師許惠敏解釋說， 3月中下旬以來， 鐵礦石期價暴跌源自成品材和原料端的雙重壓力。 具體來看，

成品材方面， 熱卷市場一直疲弱， 而螺紋鋼由於中頻爐問題表現最為強勢， 但3月初旺季過後， 下游對鋼貿商從主動補庫轉為去庫存。 上游方面， 去年底以來， 鐵礦石市場供應維持高位、庫存逐漸積累， 並隨著3月中旬中高品礦集中到貨現貨崩盤。

止跌需看鋼材“臉色”

目前雖普氏62％鐵礦石指數已跌至60美元下方。 據陳磊介紹， 目前四大礦山成本均在40美元以下， 短期看不到減產跡象， 國產礦供應同比出現15％-20％的增長， 市場供應壓力仍偏大；需求方面， 高爐開工率處於偏頂部位置， 若後期鋼材價格繼續下滑， 可能導致鋼廠檢修增多， 鐵礦需求預期不佳。

許惠敏展望道， 下游熱卷減產後， 螺紋鋼將遇拖累， 礦市需求將更加嚴峻。 不過，

盤面價格已在反應這一預期。 但因現貨市場仍處負反饋中， 一旦價格打到鋼廠沒利潤， 甚至出現減產， 將對礦石需求更加利空， 因此預計鐵礦石期價將繼續探底。

陳磊也對鐵礦石期價短期走勢持偏空看法。 他表示， 從絕對價位看， 昨日1709合約、1801合約分別收報於468元/噸（約為54美元）、446元/噸（51美元）， 預計遠期合約在40-45美元附近存在一定支撐， 若長期維持此價位， 或驅使國內礦出現減產。 鐵礦石價格應在螺紋鋼等品種價格企穩後才會止跌。 （馬爽）

中國證券報

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