4月份A股先揚後抑, 本周開始大幅調整, 主要指數紛紛下挫, 市場由強轉弱。 在弱市中, 以家電板塊為代表的防禦屬性的品種獲得青睞, 以格力電器、蘇泊爾、小天鵝A為代表的家電龍頭股上演新高秀。 分析人士指出, 在估值水準波動並不大的情況下, 每年賺EPS增長的錢, 持股週期加長是相對更好的選擇, 這也是家電板塊多出長期牛股的主因, 當前家電板塊仍有配置價值。
以格力和美的等空調巨頭為例, 過去10年來, 中國空調市場上的品牌數量從數百家大幅縮減。 長期以來格力、美的主導的空調行業管道壓貨模式在行業需求相對旺盛的時期,
分析人士指出, 從個股角度看, 家電龍頭企業長期跑贏家電板塊整體, 超額收益十分明顯。 在基本面驅動的邏輯下, 家電龍頭企業具備較強的產業鏈話語權, 在產品研發、管道行銷、製造成本、品牌等多方面具備明顯優勢。
從歷史估值的角度看, 目前家電板塊處於高位, 但是從絕對估值水準看, 家電長牛的重要原因在於長期估值偏低。 在過去五年內, 格力電器、美的集團、老闆電器的業績複合增速均超過15%,
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萊克電氣:代工和品牌雙輪驅動, Q4業績大超預期
上調盈利預測, 萊克電氣公佈2016年業績快報, 2016Q4代工和品牌業務增長均大超市場預期, 認為未來吸塵器、空淨和淨水器三大重點品類有望帶動公司內銷保持快速增長。 因2016Q4業績好於預期, 上調2016-17年31803EPS預測為1.28/1.64元(原1.22/1.48元, +5%/+11%), 上調目標價至51.80元(原47.08元, +13%)。
代工和品牌業務均大超市場預期, 盈利能力再創新高:公司2016年全年收入44.3億元(+10.6%), 歸母淨利潤5.1億元(+41.5%), EPS1.28元/股(+35%)。 2016Q4單季收入13.9億元(+38%),
代工和品牌雙輪發展, 三大品類助力內銷持續增長:雖然海外市場環境有不確定性, 但憑藉突出的產品力, 公司代工業務收入穩中有升。 同時, 公司在國內的自主品牌戰略成效顯著, 根據中怡康資料, 公司吸塵器和空氣淨化器2016年零售額份額分列第一(25%)和第二(10%), 免安裝淨水器剛推向市場, 反響良好。 吸塵器、空淨和淨水器均為增長潛力較大的小家電品種, 有望帶動公司內銷收入持續增長。
九陽股份:多元化發展戰略初顯成效,
公司公佈2016年年度業績, 2016年營業收入73.15億元, 同比:增長3.61%, 歸屬上市公司股東的淨利潤6.98億元, 同比增長12.53%。
多元化發展初顯成效, 業績穩健增長:報告期內, 公司推出了炒菜機器人、迷你洗碗機、隱形油煙機等新產品, 目前, 公司主要產品涵蓋豆漿機、麵條機、電磁爐、電飯煲、洗碗機等多個系列四百餘個型號, 多款小家電產品連續獲得德國紅點獎、中國創新設計紅星獎等權威獎項, 逐漸實現了“九陽=豆漿機”向“九陽=品質生活小家電”的戰略與品牌提升轉型, 西式電器類、營養煲類產品持續快速增長, 占營收比重達到44.44%, 同比分別增長48.24%、20.89%, 產品結構進一步優化提高。
小家電行業未來空間巨大:隨著居民消費水準的增長以及主力消費人群的變化,
預計2017年歸屬于上市公司股東的淨利潤為8.05億元, 每股收益為1.04元, 對應目前股價的市盈率為17.99倍。
青島海爾:經營改善拐點出現, 預計業績持續向好
公司核心員工第二期持股計畫完成購買, 彰顯公司信心。 海爾電器16年年報驗證關於經營拐點的判斷。 認為, 公司正處在經營改善的拐點上, 業績將持續向好。維持2017/18年EPS預測為1.01/1.17元。
核心員工第二期持股計畫完成股票購買:青島海爾2月27日推出的核心員工第二期持股計畫,已通過二級市場累計買入公司股票2282萬股,成交均價約為人民幣11.43元/股,成交金額約為人民幣2.6億元,買入數量占公司總股本0.37%,鎖定期為12個月,即自2017年3月29日至2018年3月28日。
火速完成購買,均價11.43元,彰顯公司信心:公司僅用1個月即完成第二期持股計畫的股票購買,買入均價11.43元,相對現價11.66元僅折價2%,公司已推出兩期核心員工持股計畫,合計購買公司股票4708萬股,占總股本0.77%,兩期合計成交均價約為10.7元,相對現價僅有9%的安全邊際,彰顯公司對未來發展前景的信心。
公司正處在經營改善的拐點上,業績將持續向好:海爾電器四季度表現超預期。海爾電器發佈2016年報,2016Q4洗衣機、熱水器、管道綜合服務收入分別同比增長40%、20%和21%,大超市場預期。物流業務2016年增長15%,其中日日順因為和阿裡巴巴的合作,全年收入大幅增長65%。海爾電器2016Q4的表現部分驗證了對於海爾處在經營改善拐點的判斷。
消費升級背景下,公司最為受益。在我國消費升級的大背景下,海爾擁有最完善的品牌矩陣(費雪派克、GEA、卡薩帝、海爾、統帥等)和最完整的產品體系(白電、廚電和小家電),公司憑藉在高端產品和品牌上的巨大優勢,將最為受益。
公司正處在經營改善的拐點上,未來業績將持續向好。公司通過管道和產品管理結構的調整,未來經營效率有望出現明顯的改善趨勢,執行力亦有望大幅提升。隨著消費升級的持續演繹和公司經營重回正軌,公司將步入相當長時間的經營改善階段,未來業績將持續向好。
[責編:heyan]
證券市場紅週刊
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業績將持續向好。維持2017/18年EPS預測為1.01/1.17元。核心員工第二期持股計畫完成股票購買:青島海爾2月27日推出的核心員工第二期持股計畫,已通過二級市場累計買入公司股票2282萬股,成交均價約為人民幣11.43元/股,成交金額約為人民幣2.6億元,買入數量占公司總股本0.37%,鎖定期為12個月,即自2017年3月29日至2018年3月28日。
火速完成購買,均價11.43元,彰顯公司信心:公司僅用1個月即完成第二期持股計畫的股票購買,買入均價11.43元,相對現價11.66元僅折價2%,公司已推出兩期核心員工持股計畫,合計購買公司股票4708萬股,占總股本0.77%,兩期合計成交均價約為10.7元,相對現價僅有9%的安全邊際,彰顯公司對未來發展前景的信心。
公司正處在經營改善的拐點上,業績將持續向好:海爾電器四季度表現超預期。海爾電器發佈2016年報,2016Q4洗衣機、熱水器、管道綜合服務收入分別同比增長40%、20%和21%,大超市場預期。物流業務2016年增長15%,其中日日順因為和阿裡巴巴的合作,全年收入大幅增長65%。海爾電器2016Q4的表現部分驗證了對於海爾處在經營改善拐點的判斷。
消費升級背景下,公司最為受益。在我國消費升級的大背景下,海爾擁有最完善的品牌矩陣(費雪派克、GEA、卡薩帝、海爾、統帥等)和最完整的產品體系(白電、廚電和小家電),公司憑藉在高端產品和品牌上的巨大優勢,將最為受益。
公司正處在經營改善的拐點上,未來業績將持續向好。公司通過管道和產品管理結構的調整,未來經營效率有望出現明顯的改善趨勢,執行力亦有望大幅提升。隨著消費升級的持續演繹和公司經營重回正軌,公司將步入相當長時間的經營改善階段,未來業績將持續向好。
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