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事件描述
公司發佈2016年年報。
事件評論
業績穩定增長,未來受益PPP 驅動。 隧道股份2016年全年實現營業收入288.28億元,同比增長7.56%,實現歸屬股東淨利潤16.53億元, 同比增長11.64%,基本每股收益0.53元/股。 分業務來看:施工業務同比增長7.65%,影響整體收入;增長最快的是機械加工製造業務,房地產業務與設計業務則分別下滑44.34%、9.83%。 預計今年在PPP 訂單的催化下公司業績將迎來爆發。
盈利能力保持平穩,現金流向好。 公司2016年全年毛利率11.85%, 同比下降0.97%pct;淨利率5.73%,同比上升0.21%pct;期間費用率9.12%,同比下降1.96%,其中財務費用大幅度下降,主要原因是利率下降導致利息支出減少約 3.7億。
公司2016年Q1、Q2、Q3、Q4分別實現營業收入50.32、63.32、62.29、112.35億元,分別同比增長5.02%、15.33%、7.86%、4.55%;實現歸屬上市公司股東淨利潤3.20、3.82、3.47、6.04億元,分別同比增長8.52%、11.04%、17.43%、10.57%。 公司收入受季節性影響,由於結算的季節性原因,公司四季度收入和利潤貢獻全年業績較多。
公司2016年利潤分配預案為每10股派送現金紅利1.6元(含稅)。
2017年公司計畫實現歸屬於母公司淨利潤相比2016年增長 6%-10%。
訂單大幅增長,確保未來業績。 全年新簽施工合同訂單466.65億元, 較上年增長35.52%,其中軌道交通項目增長較為明顯,全年累計新簽訂單129.74億元,較上年增長 57.19%,相繼中標上海軌道交通14號線、15號線,烏魯木齊地鐵2號線、瀋陽地鐵4號線等,進一步了支撐核心業務規模。
風險提示:
1. 宏觀經濟波動風險,專案落地不及預期。