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作者 | 小鷗 / 編輯 | 駱駝
在眾多的業績報告中， 福日電子（600203,SH）以其“營業收入增長14.77%淨利潤下降45.63%，
一、雅戈爾第二， 靠炒股盈利
既然扣非後的淨利潤變動幅度更大， 我們就從非經常性損益說起。 2016年度， 福日電子成功實現的非經常性損益達到了112,006,967.73元， 其中影響最大的是賣股票的收益。
截止2016年12月31日收盤， 福日電子已通過上海證券交易所股票交易系統累計出售所持有的國泰君安6,000,083 股股票， 可獲得扣除成本和相關交易稅費後投資收益約為1.15億元人民幣。
對於炒股賺錢， 風雲君（ID:mvlegend）也是服氣的。 然而這1.12億的非經常性損益計入利潤總額， 淨利潤卻下滑了-45.63%， 老夫可就百思不得其姐了。
上市公司可能也在想， 我們能怎麼辦啊？我們也很無奈啊，
是的， 2015年是福日電子自1999年上市以來業績最好的一年， 歸屬於上市公司母公司的淨利潤達到了1.17億， 2016年的6376萬差不多是近幾年的平均水準， 相較之下， 2016年的業績就不辣麼漂亮了。
仔細翻看2015年年報， 可以看到2015年福日電子的非經常性損益金額也達到了88,780,222.65元，
二、重組收益遠比不上炒股
造成淨利潤大幅下滑的是福日電子的是非主營業務。 2016年度公司計提了資產減值準備11,399.2萬元， 比上年同期增加6,917.3萬元， 主要包括:1、計提邁銳光電商譽減值準備2,990萬元；2、計提藍圖節能翼鋼專案固定資產減值準備3,586萬元；3、單項計提應收款項壞賬準備978.22萬元。
邁銳光電的商譽減值暫且不提， 下文單拎出來。
上市公司占股76.2%的福建省藍圖節能投資有限公司在2016年度， 營業收入0元， 淨利潤-9,127.05萬元。 其實在2014年末， 藍田節能已資不抵債， 上市公司對收購形成的商譽全額計提減值準備， 而現在藍田節能的翼鋼專案又正處於訴訟階段， 對專案計提減值也算是謹慎而為吧。
應收賬款計提壞賬準備很正常， 金額也不算大。 值得注意的是， 已計提的323萬元壞賬準備在2016年被轉回。
這部分壞賬是福日電子在2014年收購的公司——中諾通訊產生的。 2016年， 中諾通訊將應收賬款整體轉讓， 該應收賬款已計提壞賬323.90萬元， 並由中諾通訊原來的股東（同樣也是業績承諾方）為受讓方提供擔保。
中諾通訊各期業績承諾實現率分別是100.48%、100.37%和 101.21%。 可謂是精准踩線完成， 簡直就是“打哪指哪啊”， 交易所對此也表示很關心， 或許和應收賬款產生的原因有什麼關係呢?
三、收購重組打造“地雷年”
邁銳光電是福日電子在2013年收購的， 業績承諾是這樣的：
（1）2013 年、2014 年、2015年三個年度合併報表歸屬于母公司所有者的淨利潤（扣除非經常損益）分別不低於3000萬元人民幣、3500萬元人民幣和3900萬元人民幣。
（2）2013 年、2014 年、2015年三個年度合併報表歸屬于母公司所有者的淨利潤（扣除非經常損益）合計數不低於12000萬元人民幣。
業績承諾的完成情況：
邁銳光電 2013 年、2014 年、2015年三個年度實際實現的歸屬于母公司所有者的淨利潤（扣非）分別為3,388.00萬元（完成率112.9%）、3,637.31萬元（完成率103.9%）、2,650.54萬元（完成率67.8%），合計數為9,675.85萬元人民幣，未能達成承諾業績，差額為-2,324.15萬元。
承諾期的前兩年都完成了業績，整體完成率達到了80%，並且2016年公司收到了業績承諾人支付的業績承諾補償款及利息，照理說也還算圓滿。但2016年邁銳光電業績大幅虧損，淨利潤為-5,576萬，導致2016年計提商譽減值準備2,990萬元。
這就告訴我們不要覺得標的公司完成了業績承諾就萬事大吉了，承諾期過了仍然可以對商譽計提減值準備。商譽也就變成了很好的調節利潤的工具。
關鍵是一家2015年還有2,650.54萬利潤的公司，在過了承諾期之後，隨即利潤下滑到虧損5576萬，虧損的堪稱“巧妙”。一年就虧掉了過去兩年的利潤，再結合邁銳光電的利潤走勢，邁銳光電不知道有多少應該在2015年度承擔的費用被拖後到了2016年，致使業績承諾期後的第一年度變成了“地雷年”，想想也是心酸。
不知道承諾期已滿的中諾通訊今年的業績表現會如何呢？想想其實蠻怕的。
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業績承諾的完成情況：
邁銳光電 2013 年、2014 年、2015年三個年度實際實現的歸屬于母公司所有者的淨利潤（扣非）分別為3,388.00萬元（完成率112.9%）、3,637.31萬元（完成率103.9%）、2,650.54萬元（完成率67.8%），合計數為9,675.85萬元人民幣，未能達成承諾業績，差額為-2,324.15萬元。
承諾期的前兩年都完成了業績，整體完成率達到了80%，並且2016年公司收到了業績承諾人支付的業績承諾補償款及利息，照理說也還算圓滿。但2016年邁銳光電業績大幅虧損，淨利潤為-5,576萬，導致2016年計提商譽減值準備2,990萬元。
這就告訴我們不要覺得標的公司完成了業績承諾就萬事大吉了，承諾期過了仍然可以對商譽計提減值準備。商譽也就變成了很好的調節利潤的工具。
關鍵是一家2015年還有2,650.54萬利潤的公司，在過了承諾期之後，隨即利潤下滑到虧損5576萬，虧損的堪稱“巧妙”。一年就虧掉了過去兩年的利潤，再結合邁銳光電的利潤走勢，邁銳光電不知道有多少應該在2015年度承擔的費用被拖後到了2016年，致使業績承諾期後的第一年度變成了“地雷年”，想想也是心酸。
不知道承諾期已滿的中諾通訊今年的業績表現會如何呢？想想其實蠻怕的。
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