創意信息：外延並購助力業績成長，精准流量持續推進

核心觀點:公司公佈2016年年報,報告期內實現營業收入11.14億元,同比增長79%;實現歸母淨利潤1.17億元,同比增長19%;實現扣非淨利潤1.12億元,同比增長13%。

外延並購助力業績增長,現金流改善明顯

1)2015年、2016年公司先後收購格蒂電力和邦訊資訊。 由此帶來公司技術服務能力提升,報告期內,技術服務收入同比增長134%。 2)三項費用率看,均有一定程度的提升。 其中,管理費用率10.63%,較2015年提升近2個百分點。 3)經營活動現金流量淨額轉正,較此前有較為明顯改善。

流量經營業務持續推進,2017年有望加速落地

公司此前通過與中興通訊合作的方式,切入精准流量經營業務。

當前,公司通過五一、端午、中秋、國慶、歐洲杯、奧運會、聖誕、元旦及春節等關鍵時點行銷,以及玩轉週末、月購越惠、限時秒殺等創新流量包銷售活動,讓創意流量包銷量日益劇增,其中2016年12月銷售成績尤為突出。 寧夏聯通規模相對較小,公司的規劃是在此地試點成功後快速進行多地複製,2017年開年複製進展較快,新簽運營商1個(重慶聯通),在簽運營商3個,在談運營商10個。 (資料來源:公司年報披露)

預計2017年-2019年業績分別為0.79元、1.01元及1.27元

公司近兩年來通過外延並購的方式持續拓展業務觸角。 同時,母公司承接了“i-chengdu”、“互聯網小鎮”、“雪亮工程”等專案系統集成、平臺建設及部分專案運營。 未來有望通過流量經營業務,進一步提升公司業績成長性。

暫不考慮流量業務可能帶來的業績影響,預計公司2017年-2019年EPS分別為0.79元、1.01元及1.27元。

風險提示

業績季節性波動風險;流量經營業務開展不及預期風險。