在“鯨吞”8家“銀泰系”公司股權後， 雲南城投一頭紮進擴張商業帝國版圖的進程中。
4月18日， 雲南城投又發佈了一個重大資產購買預案，
從近兩次資本動作來看， 雲南城投借收購“銀泰系”佈局全國化尤其是進入熱點一二線城市的戰略野心顯現， 但面對去年及今年一季度業績下滑甚至虧損局面， 尤其是不少高管集體離職等， 又如何加速晉級一線房企？
向熱點一二線靠攏
事實上， 在本次收購8個項目之外， 加上2016年底以18.63億元收購杭州、天津、成都等城市的8家公司股權， 雲南城投的收購總投入將達到約46億元。 根據其最新披露的一季度財報中可以看到， 截至3月31日， 雲南城投的貨幣資金為55.24億元。
據悉， 雲南城投本次收購的對象包括寧波銀泰70%股權、黑龍江銀泰70%股權、哈爾濱銀旗70%股權、淄博銀泰70%股權、台州商業70%股權、台州置業70%股權、杭州西溪70%股權和杭州理想20%股權。
公告顯示， 本次交易的股權轉讓價款分四期支付， 其中第一期支付股權轉讓價款的30%， 第二期支付股權轉讓價款的30%， 第三期支付股權轉讓價款的35%， 第四期支付股權轉讓價款的5%
此前， 雲南城投財務總監楊明才在接受《每日經濟新聞》記者採訪時就表示， “公司收購的銀泰項目主要集中在長三角地區， 停牌正是為了準備重大資產重組， 也是為進入發達城市做準備。 ”
本次交易完成後， 上述全部交易標的將成為雲南城投的控股子公司， 這些公司主要位於山東、浙江和哈爾濱等地。 雲南城投方面也向《每日經濟新聞》記者表示，
當天， 雲南城投公告其擬與北京銀泰在杭州共同出資設立杭州銀雲商業管理有限公司， 其中公司出資7000萬元， 持股70%；北京銀泰出資3000萬元， 持股30%。
盈利能力偏弱
從公告披露的資訊可知， 雲南城投轉型商業地產的投入是巨大的。 比如， 本次交易總成交金額占其2015年12月31日淨資產的58.33%， 而雲南城投過去12個月內連續對相關資產收購累計成交總額占該公司2015年12月31日淨資產的106.14%.
雲南城投2017年一季報顯示， 報告期內， 實現營業收入11.6億元， 較上年同期減少40.55%；歸屬于上市公司股東淨利潤-1.15億元， 同比增加19.71%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤-1.38億元，
雲南城投方面表示， 一季度營收下滑的原因是“本期屬尾盤銷售， 無新增銷售樓盤”。 根據一季度業績報告， 雲南城投竣工面積為27萬平方米， 未有新增房地產儲備和開工面積。
相對于此， 雲南城投2016年實現營業收入97.7億元， 同比增長143.46%， 但歸屬于上市公司股東的淨利潤2.44億元， 同比下滑12.43%， 其解釋說， 主要來自取得子公司、聯營企業及合營企業的投資成本小於取得投資時應享有被投資單位可辨認淨資產公允價值產生的收益約為7.72億元， 占本年度利潤總額的 181.70%， 該利潤來源非公司正常經營業務產生， 具有不穩定性。
頻繁“賣子”騰挪
2016年起， 雲南城投加速變現部分資產， 比如轉讓溫泉山谷21%的股權獲利6376.26萬元，
4月10日， 雲南城投擬轉讓陝西安得地產70%的股權， 轉讓價3.9億元， 轉讓之後， 雲南城投也將正式退出西安劉南村城改項目。
今年初， 雲南城投一筆50億元可續期小公募債批准放行， 加20億元小公募債獲批， 共計70億公司債， 以及在去年6月、9月， 雲南城投置業分兩次累計發行了30億元公司債， 期限5年， 其中第一筆利率6.2%， 第二筆利率為5.77%。
2016年年報顯示， 雲南城投截至去年底的資產負債率達89.22%， 同比上漲1.58個百分點， 但雲南城投財務總監楊明才此前也向記者表示， 公司目前的財務面是安全的。