市場普遍預估美國農業部(USDA)的3月月度供需報告中, 美國2016-17年度大豆年末庫存為4.18億蒲式耳, 低於USDA2月預估的4.2億蒲式耳, 預估區間從4.0-4.44億蒲式耳不等。 可能調高了美國的出口或壓榨需求, 同時也調高了巴西的產量。
以下從中國端角度來推資料:據天下糧倉調查顯示, 2017年3月份國內各港口進口大豆預報到港100船627.8萬噸, 月環比增6%, 同比增3%。 未來幾個月大豆到港量龐大, 4月份最新預期增至820萬, 較上周預期的增50萬噸, 5月份最新預期增至880萬噸, 較上周預期的增40萬噸, 6月份初步預期850萬噸。 4-6月大豆到港總量2550萬噸, 較去年同期2230萬噸增加320萬噸,
此次中國的進口資料大概率將上調100-150萬噸。 考慮到美豆目前的出口資料進度, 中國增的進口資料大部分落在美國市場。 因此預計今晚的資料美豆庫存略下降。 美豆市場中性偏多。 同時, 巴西產量上調成既定事實, 是調高100萬噸還是更多, 這就關係到全球大豆的庫存是不變還是略增。
所以報告整體中性, 甚至略偏空。 對於調高中國進口我們不持很樂觀的態度, 未來有沒有這個高的資料充滿變數, 因此該影響也是短期行為。 在巴西大豆成本的支撐下, 大豆價格無法深跌, 能否走出領漲行情重點還是看中國的需求恢復情況。 (尚油匯)