“劃重點”！鋼價後市需注意這些~

▼2017年3月15日

春節過後， 國內鋼材價格出現了快速大幅上漲， 喜迎開門紅。 然而進入3月份以來， 在終端需求並未明顯釋放以及鋼材社會庫存仍處於高位的情況下，

鋼價出現了一波回落調整行情。 直到昨日， 期螺修復深度貼水， 出現了明顯的反彈， 受此利好影響， 前期低迷的市場信心也有所好轉， 現貨價格止跌反彈。 目前處於3月中旬傳統的鋼材需求釋放旺季， 國內鋼價是否已經完成了調整而能繼續沖高呢？下面筆者將從宏觀面、政策面以及鋼市基本面等對國內鋼材現貨市場後期走勢做簡要分析。

第一， 宏觀面上， 從近期公佈的一些與鋼鐵行業相關的資料來看， 整體對鋼鐵行業是利好的。 首先， 從基建投資來看， 目前仍處於大發力階段。 2017年1-2月基礎設施建設投資額10296億元， 同比增加21.27%， 較去年全年增速高5.55個百分點， 好於此前17%左右的預估。 其次， 房地產方面，

2017年1-2月份， 全國房地產開發投資9854億元， 同比名義增長8.9%， 增速比去年全年提高2個百分點。

1-2月房屋新開工面積17238萬平方米， 增長10.4%， 增速提高2.3個百分點。 雖然去年10月以來樓市政策全面收緊， 但是從1-2月份房地產市場資料來看， 房地產開發投資繼續上升， 投資拐點的出現或將延後， 而新房開工面積等指標再次出現上漲， 說明目前房地產這塊的需求並沒有預期中的那麼悲觀。 最後， 從2月份金融資料來看， 中國2月新增人民幣貸款11700萬億元， 預期9500億元。 信貸資料的超預期， 也驗證了房地產投資回升、地方政府換屆後基建投資發力等情況。

第二， 政策面上， 政府在3月份國家兩會報告中明確提出今年將繼續推動鋼鐵、煤炭等行業供給側改革，

具體的任務包括今年要再壓減鋼鐵產能5000萬噸左右（不包括地條鋼產能）， 以及今年上半年依法徹底取締“地條鋼”產能。 在後續壓減鋼鐵產能和退出“地條鋼”產能的過程中， 將對後期鋼材價格形成有力支撐。

第三， 從鋼市基本面來看， 目前國內鋼價面臨的壓力有市場需求尚未完全釋放、鋼廠積極生產導致產量出現增加、社會高位庫存仍需消化以及鋼材出口大幅下滑導致內銷壓力加大等等。 首先， 從鋼材產量上來看， 由於前期鋼價持續大幅拉漲， 鋼廠噸鋼利潤明顯上升， 使得鋼廠生產積極性大幅增加。 據國家統計局資料顯示， 2017年1-2月全國粗鋼日均產量218.25萬噸， 較2016年12月增長0.65%， 1-2月全國粗鋼產量12877萬噸， 1-2月鋼材日均產量282.29萬噸， 鋼材產量16655萬噸，

同比增長4.1%。

其次， 從庫存情況來看， Mysteel資料顯示， 3月10日全國主要城市五大鋼材品種社會庫存量為1541.33萬噸， 雖然已經連續三周出現下滑， 但與去年同期相比仍然增加了318.17萬噸， 同比增幅達26.01%。 因此後期市場消化高位社會庫存的壓力依然較大。 最後， 從出口資料來看， 2017年2月中國出口鋼材575萬噸， 同比下滑29.1%， 這是自去年8月以來， 我國每月鋼材出口量同比均下滑；1-2月中國出口鋼材1317萬噸， 與去年同期相比下滑25.7%。 一方面， 國外反傾銷頻出， 導致國內鋼材出口受到一定打壓；另一方面， 國內鋼價大漲， 利潤豐厚， 也使得部分鋼企將出口轉為內銷。 在鋼材出口出現大幅下滑的情況下， 後期國內鋼材內銷壓力加大。

總的來說， 雖然目前宏觀及政策面有一定的利好，

但是考慮到在豐厚利潤驅使下鋼廠生產力度加大、出口下滑導致內銷壓力增加， 加之目前市場仍有消化前期高位社會庫存的壓力， 使得後期鋼市供應端壓力或將逐步加大， 另外目前來看市場需求並未完全釋放， 所以從基本面來看， 鋼價繼續上沖仍然面臨一定壓力。 在目前鋼市多空因素交織的情況下， 短期國內鋼價或將經歷一段“爬坡”行情， 待需求出現明顯釋放以及隨著去產能、打擊“地條鋼”的深入， 國內鋼價仍有繼續上沖的動力。

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