剛結束不久的三亞尊享年會上， 出現了讓人記憶猶新的一幕：
在題為《堅持長期投資， 發現價值之美》的論壇對話環節， 當宜信財富資本市場母基金管理合夥人王福星正在介紹巴菲特、朱利安-若賓遜、詹姆斯-西蒙斯等“股神”的優異表現時， 作為對話主持人的宜信公司CEO唐寧突然插話了。
“我打斷一下， 我想得到每年近30%的回報你能給我嗎？你如果給不了闡述這些意義不大， 因為我是代表坐在黑椅子上的客戶說話的。 ”
在宜信財富的論壇上， 總擺著一把代表客戶的黑椅子， 這是慣例。 唐寧的突然發問， 引來觀眾一片掌聲。
誠然， 經歷過2015年股災和2016年熔斷的投資者， 恐怕到現在對資本市場都還心有餘悸、敬而遠之。 大家心裡都有一個疑問：我們真的能從資本市場投資裡賺到錢嗎？
面對唐寧的“咄咄逼問”， 王福星回答說：
“（之所以提到這些傳奇人物）是因為我們要做的就是找到像他們一樣的優秀管理人，
長期看來， 資本市場裡80%都是韭菜， 那20%賺錢的都有非常強的洞察力、分析力、執行力。 而宜信財富通過我們的分析力、洞察力以及‘讓我們白了自己的頭髮’的執行力， 希望能夠讓你們的錢成為那20%。 ”
而對於回報能有多高， 是否能達到20%-30%， 王福星則坦言， 自己無法直接回答， 也不能拍胸脯保證。
他說：
“我是學工程出身的， 如果造大壩資料偏差一點就會造成不可估計的損失。 資本市場的魅力讓我後來放棄了工程學， 但是對數字的正確性追求、還有對觀念的客觀性追求， 仍然排在我對絕對業績的追求之上。 ”
這個答案得到了現場觀眾熱烈的掌聲， 唐寧也對此表示了認可：
只有這樣的嚴謹， 才能做到對風險的嚴格把控， 而只有保護好本金， 做到“風險可控”， 才能保留彈藥， 並在機會出現時果斷出擊， 做到“回報可期”。
圖最右擺放的黑椅子， 是宜信財富論壇的慣例
唐寧說：“資本市場是中國被誤讀最深的資產類別， 我們有責任在這個問題上正本清源。 ”
的確， 除了房地產和固收以外， 股市可能是中國人參與最廣泛的投資市場了。 股市的魅力在於可以迅速賺錢， 可以以小博大。 但反過來想想， 絕大部分股民的行為， 是在市場大漲時窮追猛趕，
唐甯認為， 對高淨值個人投資者來說， 資本市場投資不代表炒個股， 不代表買單只的公募或私募基金。 對待資本市場， 投資者要有的態度應該是“風險可控， 回報可期”， 要經受住時間的考驗， 以長期投資來挖掘到市場中真正存在的價值。
而要做到這一點， 多策略、互相相關性低、優中選優的資本市場母基金則是投資者最好的工具。
宜信財富資本市場負責人王福星則表示， 美國業界針對過去25年的基金市場的研究發現， 通過擇時來獲得回報是非常困難的。 一旦錯過行情的前10天， 市場平均的年化回報水準就將從9.8%下滑到4.8%左右， 盈利損失近一半。
所以，如果不是有大量的時間、精力和興趣來研究資本市場，個人投資者是很難能從這個市場中獲得穩定收益的。
那麼，宜信財富資本市場母基金的合作夥伴們，有什麼樣的看家本領，能為投資者控制風險，捕捉回報？
這個問題也是本次年會資本市場論壇的核心。在唐寧“只能講乾貨，還必須讓客戶聽得懂”這個要求下，讓我們來看看各位職業投資人是怎麼說的。
諾德基金胡志偉：用賺來的錢去冒風險
諾德基金的策略目標，是在市場下跌時不賠或者少賠錢，而在市場上漲時儘量跟隨市場表現。
首先，要做到嚴格風險控制，諾德基金產品在成立之初，第一要做的就是確定最大虧損的邊界，搞清楚回撤下限，並依此嚴格控制倉位。同時，基金運行伊始，基金會謹慎控制風險敞口，通過投資一些回報較低但安全性較高的資產，進行盈利的積累。
然後，當基金“安全墊”達到一定厚度之後，投資經理才會利用已經賺來的錢，根據市場趨勢調整整個基金的風險水準，在市場表現好時提升投資的激進程度，儘量捕獲市場回報。
胡志偉認為，個人投資者進入資本市場，應該做好投資3-5年的準備，要保持耐心，不要急於跟他人對比，這樣才能避免“高買低賣”的悲劇。
威靈頓錢峰：多空交替，力求“從來不虧錢”
威靈頓的名牌基金產品投資於全球醫療板塊股票，借助於老齡化趨勢和醫療技術突破性進步帶來的更龐大的投資市場機會。
2007年以來，威靈頓專注醫療領域的基金按年度計算，從未出現虧損，原因就在於其策略既可以做多，又可以做空；在市場暴跌的2008年和2016年，這檔基金也得以全身而退，有效保護了投資者利益。
另外，威靈頓的法寶在於一隻對醫療行業有10多年精深研究的團隊，這其中包括前職業醫生和名校醫學院畢業的行業專家。通過判斷價值、買入並持有的操作，基金能在長期表現上獲得優秀回報。據介紹，該基金的換手率僅為25%，這意味著一檔股票的平均持有時間為4年。
錢峰表示，無論是機構客戶還是個人客戶，面對資本市場都要堅持完成戰略資產配置，不能因市場波動而否定之前作出的理性決定，避免最終得不償失。
惠理集團張津偉：派息是回報的基礎
惠理基金產品在過去14年裡，獲得了平均15.4%的年化回報，靠的就是挑選優質的分紅派息股票，並以多頭策略捕獲股票價值的提升。
基金選取的股票大都派息率在4%－5%，這從很大程度上為投資回報奠定了良好基礎。而通過對行業、公司管理層以及股票價格的綜合判斷，通過做多策略捕獲股票的長期增值。
據介紹，惠理基金也採取長期持有的價值投資策略，比如在90年代就投資了萬科股票，持有時間長達十幾年。
張津偉表示，對於個人投資者，買股票不應只注重價格，而是要關注企業的盈利情況。如果卻少判斷企業情況和單只私募基金情況的專業知識，那還是投資多策略母基金為妙。
上海君耀沈賢能：自動化交易捕捉超額回報
上海君耀的對沖策略基金至今的策略年化收益為17%。多頭策略今年1月以來策略回報10％。
沈賢能表示，該基金歷史最大回撤目標為20%，而目標獲得的超額回報是在市場回報基礎上再加20%。他坦言，2016年對沖策略表現不佳，策略回撤3％，但在2015年時策略回報40%以上的回報。
對於個人投資者進行資本市場配置，沈賢能認為應該做到三點：
1.要有對回報的現實預期，不能有不切實際的過高要求；
2.要瞭解自己的風險偏好和虧損承受能力，並按情況選擇相應的產品；
3.保持執著，與時間為伴，才是從資本市場得到回報的最關鍵因素。
所以，如果不是有大量的時間、精力和興趣來研究資本市場，個人投資者是很難能從這個市場中獲得穩定收益的。
那麼，宜信財富資本市場母基金的合作夥伴們，有什麼樣的看家本領，能為投資者控制風險，捕捉回報？
這個問題也是本次年會資本市場論壇的核心。在唐寧“只能講乾貨，還必須讓客戶聽得懂”這個要求下，讓我們來看看各位職業投資人是怎麼說的。
諾德基金胡志偉：用賺來的錢去冒風險
諾德基金的策略目標，是在市場下跌時不賠或者少賠錢，而在市場上漲時儘量跟隨市場表現。
首先，要做到嚴格風險控制，諾德基金產品在成立之初，第一要做的就是確定最大虧損的邊界，搞清楚回撤下限，並依此嚴格控制倉位。同時，基金運行伊始，基金會謹慎控制風險敞口，通過投資一些回報較低但安全性較高的資產，進行盈利的積累。
然後，當基金“安全墊”達到一定厚度之後，投資經理才會利用已經賺來的錢，根據市場趨勢調整整個基金的風險水準，在市場表現好時提升投資的激進程度，儘量捕獲市場回報。
胡志偉認為，個人投資者進入資本市場，應該做好投資3-5年的準備，要保持耐心，不要急於跟他人對比，這樣才能避免“高買低賣”的悲劇。
威靈頓錢峰：多空交替，力求“從來不虧錢”
威靈頓的名牌基金產品投資於全球醫療板塊股票，借助於老齡化趨勢和醫療技術突破性進步帶來的更龐大的投資市場機會。
2007年以來，威靈頓專注醫療領域的基金按年度計算，從未出現虧損，原因就在於其策略既可以做多，又可以做空；在市場暴跌的2008年和2016年，這檔基金也得以全身而退，有效保護了投資者利益。
另外，威靈頓的法寶在於一隻對醫療行業有10多年精深研究的團隊，這其中包括前職業醫生和名校醫學院畢業的行業專家。通過判斷價值、買入並持有的操作，基金能在長期表現上獲得優秀回報。據介紹，該基金的換手率僅為25%，這意味著一檔股票的平均持有時間為4年。
錢峰表示，無論是機構客戶還是個人客戶，面對資本市場都要堅持完成戰略資產配置，不能因市場波動而否定之前作出的理性決定，避免最終得不償失。
惠理集團張津偉：派息是回報的基礎
惠理基金產品在過去14年裡，獲得了平均15.4%的年化回報，靠的就是挑選優質的分紅派息股票，並以多頭策略捕獲股票價值的提升。
基金選取的股票大都派息率在4%－5%，這從很大程度上為投資回報奠定了良好基礎。而通過對行業、公司管理層以及股票價格的綜合判斷，通過做多策略捕獲股票的長期增值。
據介紹，惠理基金也採取長期持有的價值投資策略，比如在90年代就投資了萬科股票，持有時間長達十幾年。
張津偉表示，對於個人投資者，買股票不應只注重價格，而是要關注企業的盈利情況。如果卻少判斷企業情況和單只私募基金情況的專業知識，那還是投資多策略母基金為妙。
上海君耀沈賢能：自動化交易捕捉超額回報
上海君耀的對沖策略基金至今的策略年化收益為17%。多頭策略今年1月以來策略回報10％。
沈賢能表示，該基金歷史最大回撤目標為20%，而目標獲得的超額回報是在市場回報基礎上再加20%。他坦言，2016年對沖策略表現不佳，策略回撤3％，但在2015年時策略回報40%以上的回報。
對於個人投資者進行資本市場配置，沈賢能認為應該做到三點：
1.要有對回報的現實預期，不能有不切實際的過高要求；
2.要瞭解自己的風險偏好和虧損承受能力，並按情況選擇相應的產品；
3.保持執著，與時間為伴，才是從資本市場得到回報的最關鍵因素。