西太平洋銀行：詳細解讀美聯儲決議——美元可能進一步下跌

FX168財經報社(香港)訊 週四(3月16日)西太平洋銀行(Westpac)分析師對美聯儲最新會議決議分析如下：

正如各美聯儲官員前期表態， 美聯儲完成本輪週期中第3次加息，

上調25個基點至0.75-1.00%。 市場希望， 美聯儲可以公佈更鷹派前瞻指引或暗示更激進的加息頻率。 但是美聯儲預期， 中值點陣圖或是聲明都沒有如此。

點陣圖大體沒有發生變化， 今年預計還是3次加息。 2019年預期中值上漲0.125%， 但是中性利率維持在3%不變。 這就是說， 一片“鴿派點陣”中出現一絲鷹派轉變。 位於中值以下的預期減少， 比如， 2017年和2018年中位數3次加息以下， 現在只有3個點；上次， 中值以下分別有6個點和7個點。

美國經濟增長， 通脹率和勞動力市場預測只出現了很小的變化。 美國長期失業率下調0.1百分點至4.7%。 但是聯邦長期PEC通脹預期和長期聯邦利率中值沒有變化， 很鴿派的預測調整。

美聯儲聲明整體上並沒有明顯鷹派：依舊認為風險“大體平衡”，

美國經濟增長預期“溫和上漲”， 利率調整需要逐步漸進。 所有的主要論斷都是美聯儲最近一貫使用的。 但是仔細看的話， 你會發現一些鷹派的“影子”。 比如， 美聯儲對通脹率就自信多了。 “接近委員會2%的長期目標”而不是“依舊低於”；談到美國經濟前景時， “保證增長”而不是“僅保證逐步增長”。

市場對美聯儲加息定價結束， 美元全線下跌(對歐元， 日元， 澳元和紐元下跌0.6%至0.8%)。

美債利率和外匯市場有明顯的後點陣動能效應， 因此未來幾個交易日美元可能會進一步下跌。 西太平洋銀行觀察到， FOMC會後一周內美元和點陣圖變化的方向和強度有很大正相關性。 利率也是如此。

在FOMC會議後一周內， 日元和瑞士瑞郎對FOMC點陣圖相關性最強，

但是10天和20天后效果開始消退。 澳元， 紐元， 加元和其他亞洲貨幣在FOMC會議後一周內相關性不是很強， 但是效果持續期會比較長。

美聯儲的指引和他們的點陣圖都沒有明顯的鷹派轉變， 因此未來一個月美元將處於疲弱態勢。

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校對：TIER