房地產投資回升， 現貨大幅升水
春節長假後， 大連鐵礦石1705合約從741.5元/噸回檔至638.5元/噸， 最近三個交易日又觸底回升， 連續拉出大陽線， 再度逼近2月高點。 對於後市， 我們認為， 流動性收縮、美元上漲等利空已經消化殆盡， 在現貨高升水拉動下， 短期鐵礦石或繼續上漲並創新高。
固定資產投資向好
週二公佈的資料顯示， 1—2月房地產開發投資同比增長8.9%， 較去年全年增長2個百分點；1—2月固定資產投資增長8.9%， 較去年全年增長0.8個百分點。 去年年底以來， 重卡和挖掘機銷售火熱， 側面反映房地產和基建專案開工情況較好，
另外， 本周美聯儲議息會議將決定3月是否加息， 市場對加息已經有較為充分的預期。 即便美聯儲加息25個基點， 在市場已經有所預期的情況下， 對美元提振作用也有限， 甚至有靴子落地的可能。 若美元短期回檔， 大宗商品價格將獲得喘息機會， 本已偏強的黑色系商品中的鐵礦石將再度從中受益。
鋼廠高爐開工率提高
由於國內對中頻爐和地條鋼嚴厲整冶， 加之全國兩會期間河北鋼廠限產， 近期鋼材價格強勢再現， 目前鋼廠利潤在700—800元/噸。 在高利潤驅使下， 合規的鋼廠生產的積極性回升。 預計未來高爐開工率將維持高位， 這將使鐵礦石的需求保持穩定增長。
高品位鐵礦石仍然緊缺
從去年三季度末以來， 國內港口鐵礦石庫存持續上升， 截至3月10日為1.3億噸， 較去年年底上升15%。 但其中， 中低品位鐵礦石占比較高， 高品位鐵礦石仍然緊缺。 由於焦炭價格高企， 鋼廠更傾向於用耗能低的高品位鐵礦石。 雖然國內礦山有複產動能， 但其產品多為中低品位鐵礦石， 尚不能威脅到進口鐵礦石價格。
目前現貨價格大幅升水期貨， 對期貨價格產生明顯的拉動作用。 並且， 隨著5月日益臨近， 1705合約中的投機空頭的平倉壓力將逐步增大。
期貨貼水將得到修復
從周K線來看， 大連鐵礦石指數仍處在去年9月下旬以來的上升通道中， 下方支撐為20周均線。 週一主力1705合約出現放量的“穿頭破腳”長陽K線，
綜合以上分析， 我們判斷鐵礦石中期上漲格局未改。 從實戰角度而言， 逢低買入參與“補水”行情仍是首選。