如何正確解讀巴菲特股東大會：人到，心到，錢到

作者：劉建位 ／ 秦朔朋友圈：qspyq2015

經常會有朋友問我， 參加巴菲特股東大會， 要注意哪些重要事項？

我的回答只有一句話：要三到——人到， 心到， 錢到。

人到三早：早起床、早入場、早入座

你要“早早早”， 早起床、早入場、早占座， 才能近距離看見巴菲特真人——不是傳說中的神， 而是活生生的人。

如果說讓我用一個詞概括參加巴菲特股東大會的意義， 就是朝聖。 但是宗教信徒朝聖， 多是去聖地朝拜， 看不到古代聖人的真人。 而巴菲特， 投資界的聖人， 不是傳說中的神， 而是活生生的人， 你可以看到真人。

巴菲特說：人生成功的關鍵是選對你的英雄偶像。

而見到你的英雄偶像真人， 意義很大。 巴菲特白手起家， 沒有繼承一分錢， 賺到千億美元， 成為世界首富。 你比巴菲特當年的條件好多了， 你現在所在的中國比當年的美國發達得多， 先進得多， 現代得多， 你也比巴菲特起步時的資金多得多， 而且你有巴菲特這樣的大師， 比他當年幸運得多得多。 見到巴菲特， 能給想走價值投資之路的你， 極大的信心和鼓勵。

不過， 請注意， 很多人和你一樣， 很想見巴菲特， 真的很多很多——這幾年參加巴菲特股東大會的人數有4萬人——超過很多巨星的演唱會人數。 但是股東大會沒有門票， 也不對號入座， 先來先坐， 先來能選前排好座， 後來只有後排差座。 當年我進場晚了， 只能坐在後排而且是很偏的座位上，

用望遠鏡看著我心目中的偶像。 不過， 我不生氣， 因為會後我們約好能和巴菲特面對面。

去晚了， 會場就會全部坐滿。 這不是演唱會， 沒有黃牛票， 有錢也不行， 沒座。

股東大會地點是在奧馬哈的CenturyLink Center， 入場時間2017年5月6日周日早上7點開始， 電影8：30開始， 巴菲特問答9：30開始。 我個人建議你至少提前一個小時到場， 比如早上4點起床， 吃點早餐， 5點出發。 不要害怕孤獨， 你前面至少會有四百至四千人在排隊了， 但是你肯定要比其餘三萬人要早入場。

所以請在前一天早早定好手機鬧鐘， 同時早早讓酒店總機叫醒， 早早定好計程車或者給你自己租的車加夠油， 早早買好早餐——一定要吃好早餐， 午餐要到8個小時後的12點才有，

然後儘量早早睡覺， 不然很難淩晨4點起床。

到了會場， 早早排隊入場， 選個自己喜歡的好座。 最好找幾個同伴一起參加， 萬一你要接個緊急電話， 上個洗手間， 有人幫你占隊占座。

很多北上廣的朋友以為奧馬哈是個大城市， 其實它只有四十萬人， 比中國很多縣城人口還要少， 巴菲特一開股東大會， 整個城市人數一夜人口增加百分之十， 賓館餐館爆滿， 和你春節回老家過年縣城賓館餐館爆滿一樣。

好消息是， 今年巴菲特股東大會繼續在雅虎網上直播， 而且有中文同聲傳譯， 英語不太好也沒關係， 照樣聽得懂， 記住手機充好電， 帶上充電寶。 而且有了網上直播， 參加股東大會的人數比去年減少了10%， 希望今年的會場不是那麼擁擠。

心到三讀：讀信、讀書、讀人

光人到不行的， 還要心到。 你人到會場， 眼睛看著巴菲特， 耳朵聽著巴菲特， 6個小時的問答， 又是英語， 聽了半天也不明白。 別說你是外國人， 就是美國人， 第一次參加股東大會， 有不少地方聽不明白也很正常。

巴菲特股東大會， 就像一部超長的電視連續劇， 一年一集， 每集5個小時。 前面已經播出51集了。 如果你第一次來， 前面51集都沒看過， 也不瞭解大概劇情， 直接看第52集， 肯定有很多地方看不明白。

更恰當的比喻是， 巴菲特年度股東大會， 其實是一年一次的投資者教育公開課。 每年一課， 5個小時， 巴菲特致股東的信就是講義， 年報就是講義相關資料。

這就是我說的心到的意思， 你的目的不是聽巴菲特說的話，

而是要心裡明白巴菲特做的事。 巴菲特說的寫的都不是虛話， 都是真事——不是只是說說而已， 而是用真金白銀去投， 而且是投幾億幾十億甚至幾百億美元。 不是一年兩年， 而是過去50多年， 巴菲特一直在踏踏實實地做實事， 把一個只有兩家破舊紡織廠的爛公司， 打造成一個超級投資控股集團。 現在伯克希爾公司是集三個平臺於一身， 籌資平臺是保險業務， 投資平臺是股票投資， 實業平臺是企業並購， 三個平臺是一個有機聯繫的整體系統。 公司以保險業務為核心， 提供其源源不斷的低成本資金來源， 股票投資和收購企業為“兩翼”， 持股股票貢獻股利現金流和投資收益， 控股企業貢獻更加穩定的分紅， 持有股票的股利和控股企業的分紅形成良好又穩定的現金流， 不是帳面利潤，而是真金白銀，讓整個集團的財務實力更加強大。而更加強大的財務實力，讓保險業務可以承保更大規模更高風險也更多利潤的保單，進來更多的保費現金流，從而形成一個良性的正向迴圈，轉化成更高的盈利增長，讓伯克希爾過去52年盈利增長8800倍，推動股價更高幅度的增長，公司股價52年增長近2萬倍。

羅馬不是一天建成的，伯克希爾也不是巴菲特一年兩年建成的，而是50多年逐步摸索中建成的。巴菲特也不是想到哪裡奔到哪裡，他有明確的原則，習慣的套路，他開股東大會，就是想讓幾萬個股東明白，他為什麼這麼做。

要瞭解巴菲特如何做成52年盈利8800倍、資產6000億、市值2000億美元的這件偉大的事，你得用心研究巴菲特過去52年一年一年做的很多件小事，所有大事其實不過是很多年一系列的小事結合在一起形成的綜合反應。這就是複利的偉大魔力——過去52年巴菲特盈利8800倍，其實每年只有19%。鄧小平領導中國改革開放成為世界第二大強國，其實就是一招GDP每年增長10%。正如巴菲特所說：欲成非凡之功，未必需做非凡之事。

我所說的心到，是要用心讀讀讀，用心想想想。最重要的是閱讀，重點讀好三類教材：讀信，讀書，讀年報。

一是讀信，仔細閱讀巴菲特本人寫的致股東的信。參加巴菲特的伯克希爾公司股東大會，就像參加人民代表大會，巴菲特致股東的信就像政府工作報告，年報就像政府預算報告，股東大會議案就像人民代表大會議案。人民代表要對所在地區的人民負責，會前要仔細閱讀政府工作報告、政府預算報告、大會議案；股東要對自己負責，會前要仔細閱讀巴菲特作為董事長致股東的信、年報、股東大會議案。這些資料伯克希爾公司會提前寄給股東，同時附上入場憑證和參會指南。

二是讀書，讀巴菲特的傳記來瞭解巴菲特這個人，讀研究巴菲特投資之道的好書來瞭解巴菲特做的投資這件事。

不是帳面利潤，而是真金白銀，讓整個集團的財務實力更加強大。而更加強大的財務實力，讓保險業務可以承保更大規模更高風險也更多利潤的保單，進來更多的保費現金流，從而形成一個良性的正向迴圈，轉化成更高的盈利增長，讓伯克希爾過去52年盈利增長8800倍，推動股價更高幅度的增長，公司股價52年增長近2萬倍。

羅馬不是一天建成的，伯克希爾也不是巴菲特一年兩年建成的，而是50多年逐步摸索中建成的。巴菲特也不是想到哪裡奔到哪裡，他有明確的原則，習慣的套路，他開股東大會，就是想讓幾萬個股東明白，他為什麼這麼做。

要瞭解巴菲特如何做成52年盈利8800倍、資產6000億、市值2000億美元的這件偉大的事，你得用心研究巴菲特過去52年一年一年做的很多件小事，所有大事其實不過是很多年一系列的小事結合在一起形成的綜合反應。這就是複利的偉大魔力——過去52年巴菲特盈利8800倍，其實每年只有19%。鄧小平領導中國改革開放成為世界第二大強國，其實就是一招GDP每年增長10%。正如巴菲特所說：欲成非凡之功，未必需做非凡之事。

我所說的心到，是要用心讀讀讀，用心想想想。最重要的是閱讀，重點讀好三類教材：讀信，讀書，讀年報。

一是讀信，仔細閱讀巴菲特本人寫的致股東的信。參加巴菲特的伯克希爾公司股東大會，就像參加人民代表大會，巴菲特致股東的信就像政府工作報告，年報就像政府預算報告，股東大會議案就像人民代表大會議案。人民代表要對所在地區的人民負責，會前要仔細閱讀政府工作報告、政府預算報告、大會議案；股東要對自己負責，會前要仔細閱讀巴菲特作為董事長致股東的信、年報、股東大會議案。這些資料伯克希爾公司會提前寄給股東，同時附上入場憑證和參會指南。

二是讀書，讀巴菲特的傳記來瞭解巴菲特這個人，讀研究巴菲特投資之道的好書來瞭解巴菲特做的投資這件事。