挖掘機“黃金時代”捲土重來，基建投資又迎“春”？

文 中華工商時報見習記者 魯璐

挖掘機又火了！

據中國工程機械工業協會資料， 2017年2月國內挖掘機總銷量為14530台， 同比增長297.65%， 破下了挖掘機銷量有跟蹤資料以來的單月最高紀錄。 自2016年9月開始， 挖掘機銷量已連續四個月同比增長70%以上， 在傳統的1月淡季也達到了50%以上的增長率。

以龍頭企業三一重工來看， 2月份三一重工挖掘機銷量超過3600台， 同比增長超過360%， 生產車間一個班組單日生產任務就達到70台。 但即使這種生產強度， 仍跟不上銷售速度。 “領導催生產， 經理催調貨， 一些江蘇的客戶甚至直接來車間裡面看設備催單。

” 三一重工組裝部副經理楊紹勇如是說。

上一次挖掘機的銷售高峰出現在2009-2011年期間， 年銷量平均增長率超過50%， 其中2010年的同比增速達到峰值75.57%， 最終在2011年銷售達到17.8萬台， 但隨即就是長達五年的低迷與沉寂。

產銷火爆為哪般？

挖掘機主要應用於房地產等市政建設、軌道交通建設、公路、礦山開採，

以及水利水電等基礎設施建設上， 被認為是工業經濟投資活躍程度的晴雨錶。 業內人士認為， 此次挖掘機的銷售回升， 主要受益於國家基建投資的持續增長帶動， 隨著2017年國家基建投資計畫的落地， 預計挖掘機市場仍將保持復蘇態勢。 國家統計局14日公佈的宏觀資料顯示， 1-2月基建投資累計同比增長21.26%， 增速比上年同期和上年全年均加快5.55個百分點， 是固定資產投資增速反彈的主要因素。 而在3月5日的《政府工作報告》中， 總理也明確提出了“今年要完成鐵路建設投資8000億元、公路水運投資1.8萬億元， 再開工15項重大水利工程， 繼續加強軌道交通、民用航空、電信基礎設施等重大項目建設。 ”

從挖掘機的銷售地區分佈來看， 方正證券首席機械分析師呂娟表示， 2016年， 以基建類PPP主要集中區域雲南、貴州和四川為例， PPP項目投資額與上述省份的挖掘機銷量高度正相關。 三一重工董秘肖友良告訴記者， 從銷售情況分析， 在雲南、貴州、廣西、廣東、重慶等地區，

基礎設施建設主要是道路和橋樑， 而這主要受益于國家PPP建設的投入。

多方資訊顯示， 基建確實在強勢開局， PPP專案規模持續增加， 落地率顯著提高；各省加速佈局交通、水利、新農村改造等基礎設施項目。 業內預測， 2017年中國基建投資完成額增速將超過20%， 整體規模16萬億元左右。

除此之外， 上海證券機械行業分析師邵銳認為此輪暴漲還有兩個不容忽視的原因。 一個是“低基數”， 2015 年挖掘機銷量已經到了穀底， 呈現出低基數的狀態；第二個是“更新需求”， 挖掘機銷量增速高企於2006年， 而10年左右的使用壽命使得近2-3年的更新需求猛增。

經濟增長的春天有多遠？

隨著我國基建及PPP專案加速落地， 挖掘機的景氣度將在2017年上半年持續，

也有望帶動整個工程機械行業的復蘇。 在基建的強勢拉動下， 2017年1-2月固定資產投資資料呈較強的反彈態勢， 經濟短期回升。 但是， 基建投資需求大幅增加能否與經濟回暖復蘇劃等號呢？

瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家沈建光稱“從挖掘機行業裡， 我看到了中國經濟的未來”，他認為，在基建專案審批快、PPP專案合作熱情高、政策性銀行支持力度大的環境中，在積極財政、債務置換以及基建專項基金的資金支援下，基建投資仍能保持高速，進而支持中國經濟保持穩定增長。

但亦有頗多不認同的聲音。華泰證券首席宏觀研究員李超認為，政府在2016年底制定增長目標時，考慮到地產投資可能下降的影響，相應要求基建加碼以對沖地產投資下滑。今年年初以來地產投資並不差，基建確實強勁開局，政府只是通過基建投資對沖地產下降風險，沒有必要靠基建把經濟拉動至強勢復蘇，如果經濟出現過熱，也不排除權威人士再度扭轉預期，降低基建增速調整預期的可能性。

中泰證券首席經濟學家李迅雷直言：“過去，我們提得最多的就是創新，所謂‘創新驅動、轉型發展’。中國經濟自2011年以來增速一直下行，基建投資則逆勢高增長，至2016年才開始見效，說明中國經濟的穩增長仍得靠基建和房地產投資，創新和轉型都需要漫長的過程，但中國不可能一直依賴基建投資的高增長來穩增長。”海通證券首席宏觀債券分析師薑超也用“經濟回升的隱憂”來形容此次經濟反彈，認為基建與地產的背後仍是舉債與加杠杆的老路子。

3月2日，針對近期各界關注的2017年是否會有新一輪的投資刺激計畫，國家發改委新聞發言人李樸民回應，當前我國不能搞“大水漫灌”式的強刺激，要堅決防止形成新的過剩產能和盲目重複建設。“固定資產投資規模”和“投資刺激計畫”不是一回事，不具有可比性。

我們不禁回想起2012年的挖掘機市場。“大水漫灌”的投資驅動下，低首付、零首付、價格亂戰使得整個市場狂飆突擊，而後卻壞賬爛帳層出不窮，賣得越多虧得越多，海市蜃樓的繁榮旋即消逝，也給工程機械行業帶來了長久而艱難的時光。當下，挖掘機“黃金時代”真真切切的捲土重來了，此輪產銷兩旺是否有真真切切的理性需求呢？行業發展又如何才能不重蹈覆轍？實踐的道路一直都很漫長。

我看到了中國經濟的未來”，他認為，在基建專案審批快、PPP專案合作熱情高、政策性銀行支持力度大的環境中，在積極財政、債務置換以及基建專項基金的資金支援下，基建投資仍能保持高速，進而支持中國經濟保持穩定增長。

但亦有頗多不認同的聲音。華泰證券首席宏觀研究員李超認為，政府在2016年底制定增長目標時，考慮到地產投資可能下降的影響，相應要求基建加碼以對沖地產投資下滑。今年年初以來地產投資並不差，基建確實強勁開局，政府只是通過基建投資對沖地產下降風險，沒有必要靠基建把經濟拉動至強勢復蘇，如果經濟出現過熱，也不排除權威人士再度扭轉預期，降低基建增速調整預期的可能性。

中泰證券首席經濟學家李迅雷直言：“過去，我們提得最多的就是創新，所謂‘創新驅動、轉型發展’。中國經濟自2011年以來增速一直下行，基建投資則逆勢高增長，至2016年才開始見效，說明中國經濟的穩增長仍得靠基建和房地產投資，創新和轉型都需要漫長的過程，但中國不可能一直依賴基建投資的高增長來穩增長。”海通證券首席宏觀債券分析師薑超也用“經濟回升的隱憂”來形容此次經濟反彈，認為基建與地產的背後仍是舉債與加杠杆的老路子。

3月2日，針對近期各界關注的2017年是否會有新一輪的投資刺激計畫，國家發改委新聞發言人李樸民回應，當前我國不能搞“大水漫灌”式的強刺激，要堅決防止形成新的過剩產能和盲目重複建設。“固定資產投資規模”和“投資刺激計畫”不是一回事，不具有可比性。

我們不禁回想起2012年的挖掘機市場。“大水漫灌”的投資驅動下，低首付、零首付、價格亂戰使得整個市場狂飆突擊，而後卻壞賬爛帳層出不窮，賣得越多虧得越多，海市蜃樓的繁榮旋即消逝，也給工程機械行業帶來了長久而艱難的時光。當下，挖掘機“黃金時代”真真切切的捲土重來了，此輪產銷兩旺是否有真真切切的理性需求呢？行業發展又如何才能不重蹈覆轍？實踐的道路一直都很漫長。