花旗：沙特一句話已洩露天機 油價現在就可以抄底

原油“死多頭”花旗集團近日再次發聲， 呼籲投資者要把握當前買入良機， 它相信沙特今年將繼續採取措施保衛油價。 同時分析認為， 隨著煉廠開工高峰到來， 美國原油庫存將很快見頂， 油價有望實現破局。

經歷了最近一輪暴跌之後， 原油“死多頭”花旗集團近日再次發聲， 呼籲投資者要把握當前買入良機， 因為花旗相信沙特今年將繼續採取措施保衛油價。

美國原油增產近期持續施壓油價， 上周WTI油價自去年12月以來首次跌破50美元/桶， 本週三反彈約2%。 花旗分析師克萊恩曼（Seth Kleinman）在3月14日發佈的一份報告中表示， 投資者應該將這輪下跌看作買入良機。 他寫道：

“當前原油庫存處於歷史高位， 消化這些庫存將是一個曲折的過程， 在消化完庫存前， 實體市場將一直承壓。 但至少沙特已經傳遞出一個明確信號：今年將繼續堅決捍衛油價。 ”

沙特能源部長法利赫（Khalid Al-Falih）上周在美國休斯頓舉行的劍橋能源研究協會（CERA）年度行業會議上表示，

不會允許非OPEC產油國在OPEC國家減產時“搭便車”。 在花旗看來， 法利赫的措辭或許暗示OPEC國家已經達成一致意見， 將繼續減產， 沙特今年將繼續發揮平衡作用， 保持油價上漲態勢。

OPEC週二公佈的石油月報顯示， 沙特2月原油產量新增26.3萬桶/日， 至1001.1萬桶/日。 雖然該產量仍在減產協議規定的1005.8萬桶/日的上限範圍之內， 但遠超此前其他統計顯示的減產6.8萬桶/日至979.9萬桶/日。 外媒援引沙特官員稱， 該國在2月額外增加的石油產量只提供給國內煉廠， 當月並未增加對國際原油市場的供應。

分析指出， 當前OPEC減產對油價的支撐作用有限， 主要是因為一季度通常是原油需求的淡季，

不能很好地體現減產的影響， 只有需求逐步恢復時， 市場才會明顯感受到供應過剩的緩解。 花旗集團另一位分析師莫斯（Ed Morse）也表示， 隨著煉廠開工高峰到來， 目前處在創紀錄水準的美國原油庫存可能很快觸頂， 這將有助於油價進一步上漲。 道明證券也預計3月份美國原油庫存季節性的增長將低於平均， 這會成為油價突破近期震盪區間上軌的潛在因素之一。

有著對沖基金界“章魚哥”之稱的安保資本投資公司（AMP Capital）投資部負責人納艾米（Nader Naeimi）建議在45美元/桶買入美油， 他認為原油近期的下跌只是由季節性因素引起的修正， 是正常並且健康的。 他還透露自己已經增加全球能源資產的持倉。 他說：

“全球經濟增長、原油需求上升， 美元走低，

都對油價形成支撐。 市場現在只聚焦在高企的原油庫存上， 卻忽略了精煉油產量正在下降的事實。 而且， 原油的需求旺季即將來臨， 距離美國民眾駕車遠遊的日子已經不遠了， 但是餾分油的產量還是很低， 隨著精煉商們加速煉油， 原油庫存將會出現下降。 ”

美國煉廠開工率證實了這一點。 目前美國煉廠開工率仍未有明顯提升， 汽油產量較2016年12月環比下降9%， 柴油產量環比下降5%。 2月上旬， 美國東北部受暴雪天氣影響， 汽油及柴油需求仍然較弱， 成品油庫存處於歷史高位。 就整體需求而言， 目前尚未進入旺季。

此前， 高盛Jeffrey Currie、Michael Hinds等分析師已在報告中表示， 維持大宗商品前景樂觀的判斷， 預計2017年二季度WTI油價將達到57.5美元/桶。