從1965年至2015年, 美國龍頭企業在長達50年的時間線裡的興衰更迭, 講述了一個產業新陳反覆運算的好故事。 而相似的故事, 正在中國上演。
美國50年大藍籌新陳反覆運算史
美國經濟在20世紀的經歷長達50年快速發展。 研究龍頭企業, 特別是財富500強的興衰起伏來窺見美國經濟史, 是一個特別有趣的方法。
在65年-75年中, 石油是經濟的主導者, 埃克森美孚在一直處於前3名的位置。
上個世紀90年代中期, 基於互聯網主流化的行業興起。 零售業獲得發展的春天, 這一時期的代表企業是蘋果和亞馬遜。 同時, 醫療保健行業受益匪淺的互聯網時代, 其規模和優勢已經翻了三倍, 僅次於石油和零售業。
銀行業是50年來經濟發展的支柱, 直到2010時仍有較快的增長。 隨著房地產行業危機, 此後銀行業和房地產第業都陷入低迷。 分析師稱, 2010年時任總統奧巴馬簽署了《多德弗蘭克法案》(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)對銀行業的發展有較大的遏制作用。
在50年的大部分時間裡, 汽車和石油工業佔據主導地位, 特別是通用汽車在財富500排行榜上常獨佔鰲頭。 到2015, 汽車和石油工業不再是美國的主導者。 通用汽車在財富500排名下降到第六位。 落後于新興行業巨頭, 如沃爾瑪, 蘋果和伯克希爾哈撒韋。
資料表明, 行業在不斷發展和變化。 一些企業和行業可能在一段時間成為經濟增長的標杆, 但是都是暫時的, 一旦時機成熟又會被另外的行業和企業所取代。
(上世紀七十年代, 原油和汽車佔據市場主導地位)
(上個世紀90年代中期,
(當前市場更呈現多樣化發展, 醫療、互聯網、金融等等逐漸佔據原油的“大哥”位置)
中國的產業更迭現狀, 似曾相識?
似曾相識的故事正在中國上演:新興科技企業市值追趕老牌工業企業,
下圖顯示, 從2010年至2017年, 資訊技術市值增長速度最快, 醫療、日常消費等在內的大消費板塊也獲得不錯的發展。 金融行業依舊是中國市場的權重所在, 但增速不及資訊技術行業的十分之一, 傳統的能源行業市值甚至錄得負增長。
從中國企業的全球排行來看,行業興替已開始顯現。 “宇宙大行”工行已經跌出全球市值Top 10,取而代之的是“互聯網新秀”騰訊。
從國內股價表現來看,大消費和科技已經成為平淡市場下的新機遇。
就在上周,貴州茅臺股價一度突破400大關。今年以來,格力電器已累計上漲32%。不久之前,阿裡巴巴、百度與華為等新興科技企業也交出了漂亮的成績單,中國版“漂亮50”呼之欲出。
招商證券指出,經濟環境和產業結構的變遷,造就了不同歷史階段的藍籌股。現今,產業經濟正在不斷地快速變遷。但回溯歷史,經濟轉型與升級相關行業也往往是大藍籌孕育的搖籃。
國信證券的分析師燕翔認為,中國經濟面臨經濟下行的風險顯著收斂遇見資本市場的制度改革,投資優質龍頭正當時。
傳統的能源行業市值甚至錄得負增長。從中國企業的全球排行來看,行業興替已開始顯現。 “宇宙大行”工行已經跌出全球市值Top 10,取而代之的是“互聯網新秀”騰訊。
從國內股價表現來看,大消費和科技已經成為平淡市場下的新機遇。
就在上周,貴州茅臺股價一度突破400大關。今年以來,格力電器已累計上漲32%。不久之前,阿裡巴巴、百度與華為等新興科技企業也交出了漂亮的成績單,中國版“漂亮50”呼之欲出。
招商證券指出,經濟環境和產業結構的變遷,造就了不同歷史階段的藍籌股。現今,產業經濟正在不斷地快速變遷。但回溯歷史,經濟轉型與升級相關行業也往往是大藍籌孕育的搖籃。
國信證券的分析師燕翔認為,中國經濟面臨經濟下行的風險顯著收斂遇見資本市場的制度改革,投資優質龍頭正當時。