順豐借殼上市至今， 一直是多方關注的焦點， 一方面在3月1日的資本市場中， 順豐市值曾一度沖至3074， 其後經過調整， 在3月16日撰稿時市值教最高點縮水近18%；而另一方面，
我們暫且不去討論資本順豐在資本市場的亮眼成績， 很顯然， 3.18%的流通股比例對於資本玩家而言操作股價並不是一件難事。
鐵哥關心的是在如今的快遞行業中， 順豐往日的驕傲是否還可以繼續。
過去：盈利能力強 市場份額小
根據相關媒體披露， 圓通、中通、申通、韻達以及順豐的市場占比分別為：14.6%、14.3%、12.4%、10.5%、8.2%。 而順豐574億的營收卻是已經公佈業績的中通、申通、韻達營收之和的兩倍， 堪稱份額小營收能力強。
而根據順豐財報顯示， 2015年和2016年快遞業務的票均收入為23.83元和22.15元， 遠高於行業平均水準， 須知， 在2016年快遞行業的同期單價也僅為12.78元。
以自營模式為切入， 以品質物流為主要賣點， 並具有較強的市場議價能力， 且未完全依附于電商訂單， 也避免了價格戰的發生以保證較高利潤， 這是順豐在快遞業務上能夠以低市場份額來換得高營收的主要原因。
順豐顯然並不滿足於此， 2015年10月， 順豐宣佈為電商客戶推出“電商配送”服務， 商家使用“電商專配”後， 可與順豐完成系統對接， 商定指定時間上門集中收件， 每票快件可減免1.5元成本。 此外， 若選擇自行建包， 每票快件可再減免1元成本。 因此， 單票快件成本降幅最高可達2.5元， 並未商家提供倉配業務。
而就在2013年， 在接受中國企業家採訪時， 順豐表示淘寶件占順豐比例僅10%， 並稱其沖出了馬雲的包圍圈。 兩年之後， 順豐成立“電商專配”採取主動擁抱馬雲的姿態。
順豐若要保增長就必須做好兩件事：1.擴充業務穩定發展市場占比， 商務快遞空間有限， 電商成其重點關注關注領域也不奇怪：2.自營物流的成本向來較高， 順豐如何減少成本提高毛利顯得更為關鍵， 2014年順豐電商類客戶增多時， 其毛利率曾一度將至17.25%。
現狀：為縮減成本先勞務派遣後業務外包
員工薪酬一直是順豐最大的一項成本， 但如前文所言， 截至2016年6月， 其職工薪酬由2015年的151億縮減至2016年的94.4億，
這究竟是何？
由於勞務派遣的成本要遠低於自有員工， 因此， 在業務發展之初順豐一直以勞務派遣形式來滿足新增用工需求， 截至2015年12月31日、2014年12月31日及2013年12月31日， 順豐控股勞務派遣用工占總用工人數的比例分別為28.01%、40.85%及42.69%， 其後由於國家政策規定勞務派遣比例不得超過10%， 順豐不得不降低此比例， 如此其又要面臨成本增加的風險。
2015年， 也就是政策對勞務派遣比例進行限制之後， 順豐推出“夥伴計畫”旨在降低成本， 將大量業務開始外包出去， 其中原先由順豐控股承擔的部分職工薪酬、運輸成本及車輛和機器設備折舊等， 轉由業務外包供應商自行承擔。
這種類外包的形式可最大程度分擔順豐的成本壓力， 自然得到順豐的官方的大力支持， 這也是其員工薪酬與外包成本未能與業務擴張同步增長的主要原因。
雖然相當部分業內人士認為順豐的外包模式與行業普遍採取的加盟模式並不同， 雖然順豐表示其外包商與總部採取了同樣的管理模式和管理標準， 不爭的事實是， 法人不同， 外包商自身的盈利壓力增大， 對於長期品質而言是存在一定風險的。
由勞務派遣再到業務外包， 順豐確實找到了自營物流低成本快速增長的辦法， 但也無形之中將由自己完全把控的物流品質分擔給了外包商， 存在品質被稀釋的風險。
未來：電商增長乏力 順豐新增長點在哪
如前文所言，順豐在2015年前後開始加大了電商客戶的獲取力度，而另外一組資料卻難以讓順豐開心，2013年至2015年，網購增速分別為58.33%、47.37%、35.71%，2016年第三季度甚至低至26.56%。人口紅利的消失使得電商的快速增長，這顯然並非順豐願意看到的。
而另一方面，電商企業也加大了對物流領域的滲透，如阿裡系出資25億持股圓通20%股份，菜鳥網路董事長童文紅出任圓通董事，此外亦投資萬象物流來增加同城配送能力，此外京東也在去年宣佈其物流開始對外輸出，這意味著順豐在電商領域的成長空間被進一步壓縮；而另一方面，整個物流業單價成本還在不斷下降，如2016年快遞單價為12.78元/件，比2015年下降了0.62元，順豐的高成本對其毛利率的增長顯然不利。
如此，電商是很難在電商領域有太大作為的。
根據交易報告書，順豐將旗下板塊分為速運事業群、金融服務事業群、產業園運營中心、順豐航空和順豐科技五大業務部門，將供應鏈事業群中的冷鏈運輸劃分在速運事業群中。
冷鏈顯然是作為順風的下個重點領域進行挖掘，根據中物聯冷鏈委的預測資料，2016年至2018年，僅食品潛在冷鏈物流需求能保持在12%左右的增長速度，到2018年達到60740億元的規模。
近日菜鳥網路首推進口肉類冰鮮配送，首批進口新鮮澳牛的銷售範圍包括北京、上海、杭州等12個城市，後續將逐漸擴大範圍。這也是菜鳥大規模進軍冷鏈物流的開始，也將是順豐在此的重要對手之一。
當然，隨著政策的逐漸放開，冷鏈物流的紅利開始不斷釋放，如日前，國務院發文規定取消從事協力廠商藥品物流業務批准，這意味凡符合藥品運輸的要求者，都可入局搶市場。
順豐如若能在冷鏈物流中分得一杯羹也著實不錯。
在鐵哥看來，順豐這麼多年一直面臨業務擴張和品質保證以及成本三方的不斷博弈，順豐方面也採取多種手段來試圖取得三方的平衡點。但手段的窮盡，在此後的業務擴張中順豐是否還能獲得三方的平衡點就不得而知了。
如前文所言，順豐在2015年前後開始加大了電商客戶的獲取力度，而另外一組資料卻難以讓順豐開心，2013年至2015年，網購增速分別為58.33%、47.37%、35.71%，2016年第三季度甚至低至26.56%。人口紅利的消失使得電商的快速增長，這顯然並非順豐願意看到的。
而另一方面，電商企業也加大了對物流領域的滲透，如阿裡系出資25億持股圓通20%股份，菜鳥網路董事長童文紅出任圓通董事，此外亦投資萬象物流來增加同城配送能力，此外京東也在去年宣佈其物流開始對外輸出，這意味著順豐在電商領域的成長空間被進一步壓縮；而另一方面，整個物流業單價成本還在不斷下降，如2016年快遞單價為12.78元/件，比2015年下降了0.62元，順豐的高成本對其毛利率的增長顯然不利。
如此，電商是很難在電商領域有太大作為的。
根據交易報告書，順豐將旗下板塊分為速運事業群、金融服務事業群、產業園運營中心、順豐航空和順豐科技五大業務部門，將供應鏈事業群中的冷鏈運輸劃分在速運事業群中。
冷鏈顯然是作為順風的下個重點領域進行挖掘，根據中物聯冷鏈委的預測資料，2016年至2018年，僅食品潛在冷鏈物流需求能保持在12%左右的增長速度，到2018年達到60740億元的規模。
近日菜鳥網路首推進口肉類冰鮮配送，首批進口新鮮澳牛的銷售範圍包括北京、上海、杭州等12個城市，後續將逐漸擴大範圍。這也是菜鳥大規模進軍冷鏈物流的開始，也將是順豐在此的重要對手之一。
當然，隨著政策的逐漸放開，冷鏈物流的紅利開始不斷釋放，如日前，國務院發文規定取消從事協力廠商藥品物流業務批准，這意味凡符合藥品運輸的要求者，都可入局搶市場。
順豐如若能在冷鏈物流中分得一杯羹也著實不錯。
在鐵哥看來，順豐這麼多年一直面臨業務擴張和品質保證以及成本三方的不斷博弈，順豐方面也採取多種手段來試圖取得三方的平衡點。但手段的窮盡，在此後的業務擴張中順豐是否還能獲得三方的平衡點就不得而知了。