創業剛滿五年的三隻松鼠（A17062.SZ）要上市了。 由於上市股份占總股份的比例不大， 且上市估值相對偏低， 這家安徽休閒食品公司登陸創業板後將可能吸引各路資金的短線炒作。
三隻松鼠是近年來在電商銷售平臺異軍突起的一家零食公司， 主營業務為堅果和乾果的分裝和銷售。 該公司2012年2月成立， 據稱當年雙十一銷售額在淘寶堅果行業名列第一。 過去兩年， 該公司營業收入均較上一年實現翻倍增長。
公開的財務資料顯示， 最新會計年度2016年， 三隻松鼠實現營業收入超過44億元， 實現利潤2.4億元。
三隻松鼠4月21日在深交所發佈首次公開募股（IPO）說明書申報稿，
根據深交所對創業板上市公司的規定， 上市公司公開發行的股份需要達到股份總數的25%以上， 發行後股份超過4億的公司， 首次公開發行股份數量占發行後股份數量的比例最低為10%。
從IPO說明書申報稿看， 三隻松鼠可謂是“踩線”發行。 根據檔， 該公司發行後總股本不低於4億股， 發行前股本為3.6億股。
若按照4000萬股的最低額度和10%的最低比例發行， 那麼在發行完成後， 創始人兼董事長章燎源將直接持有三隻松鼠40.07%的股份，
IDG控股通過香港進培公司和Gao Zheng Capital持股24.89%， 為第二大股東；徐新管理的今日資本中國成長基金二期持股16.78%， 為第三大股東。
按申報說明書上的最低規模發行， 顯得上市公司有點“小氣”。 這是因為， 主要股東可能希望維持對公司的更多控制， 並在更大程度上保證自己的權益不被稀釋。
但是， 從14.4億元的資金需求來看， 三隻松鼠有必要採取更大的發行規模。 根據IPO說明書申報稿， 該公司2016年度扣除非經常損益的淨利潤為2.48億元。 發行4000萬股後， 公司股本擴大至4億股， 經攤薄處理並扣除非經常損益的每股收益為0.62元。
2014年6月IPO重啟後， 證監會的新股發行視窗指導規定發行市盈率不得超過23倍。 這意味著， 如果按照最低發行規模上市， 三隻松鼠發行價將在14.26元左右。 按照這一價格， 募資總金額將僅僅達到5.7億元， 遠低於14.4億元的專案資金需求。
三隻松鼠稱， 若扣除發行費用後， 募集資金數額不足以滿足專案投資需要， 公司將通過銀行貸款或自籌資金等方式解決。
目前， 三隻松鼠正希望把業務從線上擴展到線下， 並已經在安徽蕪湖和蚌埠開設了兩家線下體驗店， 喊出了要線上下開店1000家的口號。 該公司線下戰略將如何發展尚有待觀察， 但對於增長迅猛的電商行業來說， 證監會規定的23倍發行市盈率顯得非常吸引，