內生+外延,驅動業績增長73%。
2016年公司實現收入14.63億元,同比增39.80%;歸母淨利潤1.30億元,同比增73.17%。 公司收入利潤高增的主要原因公司汙水處理工程和運營收入的增長及麥王和Biovac 並表,扣除並表因素(其中麥王利潤0.44億元,Biovac 0.05億元)公司內生淨利潤增長約52%。
綜合毛利率維持高位,工業廢水治理、小城鎮環境治理增長迅速。
2016年公司整體毛利率為32.89%,同比增長4個百分點。 2016年公司對主業構成進行了重新劃分,城市水環境綜合治理實現收入9.03億元,同比增長1.31%,收入占比61.71%;工業廢水治理實現收入3.87億元,同比增長305%;小城鎮環境治理綜合服務實現收入1.71億元,同比增長196%。
在手訂單充足,各業務板塊穩步拓展。
2016年,公司圍繞城市水環境綜合治理、工業廢水治理以及小城鎮環境治理三大領域進一步拓展,新增節能環保工程訂單共計8.91億元,期末在手訂單共計12.37億元;新增運營類訂單10.52億元,共取得7個投資類項目及4個託管運營項目,新增汙水處理規模75萬噸,汙水處理規模達377萬噸/日。
再推股權激勵提升業績目標,充裕訂單奠定業績高增長。
預計公司17-19年EPS 分別為0.58、0.77和0.96元。 16年公司實施了再融資5.23億元,發行ABS 4.88億元,融資到位加快推動在手項目。 公司16年再次推出股權激勵,擬授予1575萬份股票期權,首次授予的股票期權行權價格24.10元,業績考核目標對應16-18年淨利潤1.12/1.35/1.87億元,3年複合增速36%,遠高於15年股權激勵15-17年3年複合增速9%的業績目標,彰顯公司對未來發展的信心。
風險提示。
專案執行進度低於預期,訂單拓展不及預期