投資觀點:
康欣新材:短期看集裝箱行業回暖和公司訂單跨越式增長,中期看低成本促進市占率提升,長期看拓展建築板材。 複合增長率30%,17年PE19倍,護城河在於技術工藝綜合的knowhow。 重點推薦。
本周全國水泥價格繼續上漲,但略顯疲態,江蘇漲價落地略有折扣。 但庫位仍維持低位,煤炭成本略有上升,局部區域仍有漲價動力。 隨著價格在高位持續的時間越長,企業的樂觀情緒也會上來,在三季度雨季限產的動力需要進一步觀察。
當前時點,風險仍集中在地產調控力度加劇和金融風險暴露導致的預期波動。
1)水泥供給側推動對行業盈利大幅回升,以及行業資源向龍頭集聚帶來的細分龍頭市占率持續提高。
2)推薦海螺水泥,預期差較大的友邦吊頂,偉星新材、東方雨虹、三棵樹、兔寶寶。
n細分行業本周跟蹤
水泥行業:1)價格方面:2017年4月15日至4月21日,全國水泥平均價格為334元/噸,本周水泥價格環比上周上漲1.06%。 2)庫存方面:全國水泥庫存較上周下降0.3%,主要體現在東北、華東和西北地方。
玻璃行業:1)價格方面:本週末全國白玻均價1490元,環比上周上漲8元,同比去年上漲309元。 2)庫存方面:週末行業庫存3359萬重箱,環比上周增加28萬重箱,同比去年增加-70萬重箱。 週末庫存天數13.19天,環比上周增加0.11天,同比增加-1.44天。
風險提示:房地產、基建投資低於預期;