讀懂新三壁報道 假作真時真亦假， 這句話用在新三板擬IPO公司身上很合適。
當前新三板的IPO概念股已經達到264只， 但究竟哪些是真心IPO， 哪些又只是做做樣子忽悠投資者呢？
這是任何一個集郵黨都無法回避的問題。 為此， 讀懂新三板為這些IPO概念股進行一次“體檢”， 主要包括五個維度：1、實際控制人增減持情況；2、財務指標是否達標；3、決定IPO後所選擇的轉讓方式；4、輔導時長；5、合規情況。
但讀懂新三板要提醒的是， 這些只是公司眾多特徵中的一小部分， 還有一些無法獲取的資訊沒有納入體系內， 而且單個“體檢專案”所反映的問題的性質、程度以及造成影響的大小，
1、實際控制人在增持， 還是在減持
對創始人來講， 公司就好比自己的兒女。
但如果連最瞭解公司的人都在“賣兒賣女”， 拋售自家股票， 這是不是一個警示的信號？減持少量股份改善生活尚可理解， 但若是大量減持或發佈上市輔導公告後大舉拋售， 是不是有點詭異？
但相反， 如果實際控制人在大舉增持， 你可能需要重點關注了。 畢竟， 新三板與A股數倍的估值差就擺在那裡， 何況IPO的速度已經明顯加快。
讀懂新三板研究中心的資料顯示， 截止2017年2月12日， 剔除被證監會受理的公司後， 新三板發佈上市輔導公告的公司共有264家，
PS：大股東減持都“危險”， 那種滿大街都在賣的， 或者是參與定增給折扣的IPO概念股， 讀懂新三板勸你更要小心！畢竟白兔湖（430738.OC）的教訓還歷歷在目。 當前， 白兔湖的股價已經在每股淨資產以下徘徊多日了， 詳見《新三板最深定增套路出現！複牌暴跌30%， 股東被套》。
2、財務指標是否達標
如果一家新三板公司， 近幾年業績不太好， 甚至出現虧損， 可還是要義無反顧地IPO， 讀懂新三板建議，
讀懂新三板瞭解到， 券商之間不成文的立項標準是， 創業板、主機板中小板最近一個會計年度扣非後的淨利潤分別為3000萬、5000萬。
讀懂新三板研究中心的資料顯示， 在這264家擬IPO公司中， 2015年扣非後淨利潤3000萬以上的公司125家；2000-3000萬的公司60家；1000-2000萬的公司57家；1000萬以下的公司26家。
264家新三板擬IPO公司中， 甚至， 還有虧損的公司。
2016年6月7日， 數碼大方（832617.OC）補發上市輔導公告， 輔導起始日為2012年11月13日。 但在114天之後， 也就是2016年9月29日， 數碼大方就與原輔導券商平安證券終止了輔導關係， 準備選聘新的輔導機構。
但截止2017年2月27日， 並沒有看到公司關於該事件的進一步進展。 不過， 數碼大方2015年、2016年上半年扣非後分別虧損3651.27萬元、1678.67萬元。 從公司的財務資料來看，
3、決定IPO後， 選擇做市還是協議
公司決定IPO後， 是選擇做市還是協議， 也可以在一定程度上判斷出這家公司IPO的決心。
目前官方尚未正式發佈檔， 明確要求新三板擬IPO企業是否要清理三類股東。 所以， 真正下決心衝擊IPO的企業，
所以， 很多真心IPO的新三板公司就不願意做市了， 直接由做市變更為協定已經成為常態， 主要目的就是為了清理三類股東或者防止新的三類股東介入。
但詭異的地方就在於， 有擬IPO公司在明知有三類股東風險的情況下， 依然主動選擇做市。
典型案例就是紫金科技（837198.OC）， 公司於2016年5月18日掛牌， 2016年12月29日發佈上市輔導公告， 輔導起始日為2016年12月27日。 但第二天公司就發佈公告， 宣佈自2017年1月4日起， 變更為做市轉讓方式。 而此時， 關於新三板公司IPO是否要清理三類股東， 都已經討論大半年了。
這是明知山有虎， 偏向虎山行啊。
4、輔導時間是否超過12個月
新三板企業的上市輔導期一般在3-6個月，非新三板企業的上市輔導期一般在6-12個月。如果一家新三板擬IPO公司的輔導時間太久，你就要注意了。
輔導時間太久的企業，要麼是故意拖延，要麼就是有問題遲遲無法解決。比如可能大股東與投資人簽署了對賭協議，要求公司必須在規定的期限內進行IPO，不然會觸發對賭條款賠償現金或者回購股份。所以，大股東也只能簽個輔導協定，向投資人表態交差啦。
讀懂新三板瞭解到，新三板擬IPO公司與券商簽署上市輔導協議，實際上只需要支付50萬元左右的成本，而且大部分還是後端收費。
這樣做的好處顯而易見，企業只需要很小的成本，就可以給投資人一個美好的預期，以緩解退出的壓力，而且對公司二級市場的股價也有一定程度的提振作用，甚至有的企業以此作為增發的賣點。
5、合規情況，是否存在違法違規情況
違法違規行為始終是監管層在審核過程中關注的重點。
因違法違規行為，企業受到的處罰或監管主要有三類：1、行政處罰；2、行政監管措施；3、自律監管措施。受到處罰或者監管的企業，往往會在合規性以及內控制度等方面存在問題，而有的企業即便是受到自律監管措施，也會對IPO形成實質性的障礙，詳見《違法違規是否影響IPO？新三板公司，你需要知道這3點》。
證監會已經在首發回饋中，多次提到了對新三板企業相關問題的關注。2017年2月20日，證監會在對凱倫建材（831517.OC）的IPO回饋意見中，就問到了公司在新三板掛牌期間的資訊披露問題。
以下為264家擬IPO公司的體檢清單：
新三板企業的上市輔導期一般在3-6個月，非新三板企業的上市輔導期一般在6-12個月。如果一家新三板擬IPO公司的輔導時間太久，你就要注意了。
輔導時間太久的企業，要麼是故意拖延，要麼就是有問題遲遲無法解決。比如可能大股東與投資人簽署了對賭協議，要求公司必須在規定的期限內進行IPO，不然會觸發對賭條款賠償現金或者回購股份。所以，大股東也只能簽個輔導協定，向投資人表態交差啦。
讀懂新三板瞭解到，新三板擬IPO公司與券商簽署上市輔導協議，實際上只需要支付50萬元左右的成本，而且大部分還是後端收費。
這樣做的好處顯而易見，企業只需要很小的成本，就可以給投資人一個美好的預期，以緩解退出的壓力，而且對公司二級市場的股價也有一定程度的提振作用，甚至有的企業以此作為增發的賣點。
5、合規情況，是否存在違法違規情況
違法違規行為始終是監管層在審核過程中關注的重點。
因違法違規行為，企業受到的處罰或監管主要有三類：1、行政處罰；2、行政監管措施；3、自律監管措施。受到處罰或者監管的企業，往往會在合規性以及內控制度等方面存在問題，而有的企業即便是受到自律監管措施，也會對IPO形成實質性的障礙，詳見《違法違規是否影響IPO？新三板公司，你需要知道這3點》。
證監會已經在首發回饋中，多次提到了對新三板企業相關問題的關注。2017年2月20日，證監會在對凱倫建材（831517.OC）的IPO回饋意見中，就問到了公司在新三板掛牌期間的資訊披露問題。
以下為264家擬IPO公司的體檢清單：