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中國股市全面分析:資料顯示A股具有較強吸引力

Become a Better Investor網站從基本面(Fundamental)、估值(Valuation)、動量(Momentum)和風險(Risk)(即FVMR)四個方面對中國股市進行分析。

基本面:與全球市場相比, 中國股市依然昂貴

2017年中國股市股本回報率約為10-11%, 全球市場為13%。 中國股市市盈率約為20倍, 而全球市場約為16倍。

分析師預期中國股市2017年每股收益僅增長1.8%, 而市盈率將達到21倍。

估值:金融業拖累其他板塊

2017年中國股市市盈率為21倍。 銀行業占中國市場的比重約為30%, 其市盈率介於10倍至13倍。

剔除銀行業後,

中國股市市盈率可能為33倍, 而每股收益增幅為14%。

動量:預期高漲

不包括金融業, 其他行業公司市盈率介於20倍至30倍, 價格動量在20-40%。

消費必需品行業公司市盈率在15倍左右, 相對便宜, 價格動量在17-18%。

電信公司則面臨困境, 每股收益增速為負且相當低(-83.0%), 且市盈率也處在不合理的水準(321.9倍)。

波動率:公用事業板塊和金融板塊較低

公用事業板塊波動性最低, 金融板塊波動率亦處在低位。

波動率最高的板塊是電信, 但這同時也為該板塊帶來收益。 材料板塊波動率也較高, 且收益回升。

綜上, 在Become a Better Investor看來, 2018年中國股市每股收益有望錄得19%的增長, 不包括銀行業的每股收益增幅將高達近40%。 因此, 投資A股仍具有吸引力。

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