FX168財經報社(香港)訊 週三北美交易時段金融市場走勢可謂“驚心動魄”。 備受關注的特朗普稅改計畫揭開廬山真面目， 但市場認為計畫大綱缺乏新細節， 令人失望， 美元因此回吐漲幅；而此前有報導稱美國正考慮退出北美自由貿易協定(NAFTA)， 導致美元兌加元和墨西哥比索大幅飆升， 美元指數曾一度觸及日內高位。 週四金融市場將聚焦歐洲央行決議， 外界普遍預期歐銀不會改變貨幣政策， 但投資者將仔細聆聽歐洲央行行長德拉基的講話， 尋求央行政策是否會轉向的線索。
美國史上規模最大的減稅計畫出爐 美元不漲反跌
白宮週三(4月26日)公佈了官員們所謂的美國歷史上“規模最大的減稅計畫”， 包括將公司、小企業和各種規模合夥企業的聯邦所得稅率降低到15%；在個人所得稅方面， 計畫建議將現行七檔所得稅稅率縮減為三檔且廢除備選最低稅額(AMT)制度。
特朗普政府提議將公開發行股票企業的稅率從35%下調至15%， 將稅賦由所有者繳納的公司(pass-through businesses)的最高稅率從從39.6%降至15%。 此類公司包括很多小型合夥制企業和獨資企業。
BK Asset Management首席外匯分析師Kathy Lien週三撰文稱， 美國財長努欽(Steven Mnuchin)公佈了特朗普總統的稅改計畫， 但投資者感到失望。 週三的聲明中並沒有任何新的內容。
加拿大帝國商業銀行(CIBC)認為：“此次稅改計畫對經濟的影響料是溫和的， 因我們的研究顯示個人稅改將會小幅提振經濟。 此外， 減免遣返稅收對就業增長的影響較小， 因布希時期經驗顯示這將提高回購而不是資本支出或就業。 企業減稅影響較大， 但15%的稅率能否實現值得懷疑， 任何對經濟增長的提振料將被美聯儲陡峭的加息之路所抵消。
在稅改計畫公佈前， 美元/日元一度觸及本月最高111.77， 但在計畫公佈後削減漲幅， 尾盤基本持穩， 報111.15。
歐元/美元也削減跌幅， 尾盤僅下跌0.2%， 報1.0900， 稍早一度下跌0.6%， 低見1.0857。
彭博美元即期匯率指數尾盤上漲0.3%， 日內漲幅一度達到0.6%以上。 ICE美元指數尾盤上揚0.2%， 報99.02。
有分析師稱， 交易員對稅改計畫感到失望， 認為缺乏新的細節， 且懷疑任何重大稅改能否獲得參眾兩院的批准。
法國農業信貸銀行(Credit Agricole)外匯策略師Vassili Serebriakov表示：“週三出現一定程度的‘傳言時買入， 消息出爐後賣出’的情況。 稅改提議最終成為稅改法案還有很長的路要走， 市場認識到了這一點。 ”
因美國總統特朗普提議下調美國企業稅後， 美債收益率下跌， 美元縮減漲幅， 金價週三從兩周低點反彈。
現貨金紐約尾盤上漲0.3%， 至1,266.81美元/盎司， 稍早觸及4月11日以來最低1,260.90美元/盎司。 美國期金收跌0.2%， 至1,264.20美元/盎司。
特朗普考慮退出NAFTA？
而此前受兌加元和墨西哥比索上漲推動， 美元指數一度觸及日內高位， 因有報導稱特朗普在考慮6個月內退出北美自貿協定(NAFTA)。
美國政治新聞網站Politico首先披露了該消息。 後一位政府資深官員證實了出臺此項行政令的可能性。
美國特朗普政府的一位高級官員週三透露，白宮考慮草擬行政令退出NAFTA。
美元/墨西哥比索急升約2.4%，至逾一個月高位19.2922。
美元/加元一度上揚0.4%，至1.3623。
摩根大通(JPMorgan)技術分析師Niall O’Connor在一份報告中寫道，美元/墨西哥比索在18.45附近形成短期雙底形態；上周的看漲逆轉形態以及本周匯率上漲，都暗示走勢轉變。
Western Union Business Solutions的高級市場分析師Joe Manimbo說：“這凸顯出美國經濟對墨西哥和加拿大是何等重要。”
目前不清楚特朗普總統是否會頒佈這一行政令，他曾承諾若無法為美國爭取到更好的條件，將退出與加拿大和墨西哥簽訂的北美自貿協定。但目前處於考慮階段的這一行動，意味著經濟爭端將很有可能導致北美自由貿易區解體。
加拿大皇家銀行(RBC)分析師Paul Ferley表示，“白宮顯然想要改變，但我們要看會出現什麼情況。”
《華盛頓郵報》週三引述知情人士稱，美國總統特朗普正認真考慮簽署相關檔，向外釋放信號表明他有意在6個月內退出NAFTA。
報導稱，特朗普可能在數天之內簽署檔；白宮官員仍有可能在NAFTA的問題上改變立場，因為檔並沒有要求特朗普在6個月之後撤出。
德拉基會否傳遞政策轉向信號？
市場焦點轉向週四(ECB)歐洲央行的政策決定；歐洲央行料維持利率及政策不變，但在近期資料改善的背景下，交易員會密切關注歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)任何暗示政策轉向的措辭。
最近幾周央行的資深決策官員出現意見分歧，引發市場猜測歐洲央行接近暗示退出非傳統的刺激措施。
北京時間週四19:45，歐洲央行將公佈利率決議；北京時間週四20:30，有“超級馬里奧”之稱的歐洲央行行長德拉基將召開新聞發佈會。
儘管外界預計歐洲央行不會在週四會議上改變利率或資產購買，但接受彭博調查的受訪者現在大多表示，德拉基最快6月份會修改前瞻指引，較前次調查的結果提早六個月。經濟學家也降低對縮減QE政策的時長的預估，並將加息時間的預估提前。
根據路透週二報導，歐洲央行管委會內及接近管委的三位元消息人士表示，由於法國大選兩位反歐盟的候選人在第二輪中對陣的風險已經消除，且由於經濟處於多年來最佳狀態，許多決策者認為有空間在6月會議上傳遞些許縮減刺激政策的信號。
歐洲央行執委科爾(Benoit Coeure)已打破該央行長久以來有關經濟風險偏下檔的說法，他在日前表示經濟風險整體均衡。在談到一個在歐洲央行內部基本上算是禁忌的話題時，科爾還說，他認為政策有正常化的可能，這表明決策者可能會很快開始正式討論縮減刺激措施。
BK的Lien指出，週四市場焦點將轉向歐洲央行貨幣政策聲明。自上次會議以來，歐元區經濟呈現普遍改善態勢。
下圖顯示了4月份歐元區在消費者支出、就業市場狀況、製造業和服務業活動以及投資者和企業信心的改善情況。
根據彭博報導，歐元區目前狀況不錯，並且這一趨勢很有可能將持續下去。週一出爐的歐元區最大經濟體德國的企業信心水準飆升，而週二公佈的法國製造業信心水準升至六年高點。
彭博行業研究駐倫敦的經濟學家David Powell說：“近期歐元區一系列的經濟資料向好，增加了鷹派官員們占上風的可能性。”
Lien指出，對於歐洲央行而言，最大的問題並非就業增長，而是通脹。物價壓力出現下降，而歐元升值也令歐洲央行實現通脹目標變得更加困難。
歐元區通脹率上月為1.5%，該央行的目標是維持通脹率接近2%。
Lien說道：“外匯交易員正期待德拉基會淡化通脹而關注經濟增長，並聲稱利率可能很快會開始上升。儘管德拉基可能意識到經濟正在改善，但我們認為他還不會將加息擺在檯面上。”
美銀美林(BofAML)週三外匯策略研究團隊認為，歐洲央行本週四將維持當前貨幣政策不變，其聲明中也將多數維持原有措辭。
該機構指出，考慮到歐元區通脹前景仍偏弱，預計歐洲央行將採取審慎政策。而歐洲央行可能在6月對前瞻性指引作小幅改變。美銀美林預計，歐洲央行將在2018年緩慢削減寬鬆，在明年之前不會升息。
滙豐銀行(HSBC)預計，歐洲央行會在9月會議上宣佈削減QE，並在2018年初結束QE。
Merrion Capital駐都柏林經濟學家Alan McQuaid說：“假設沒有出現任何重大衝擊，那麼歐洲央行會希望開始撤出貨幣刺激措施，不過會以適度的步伐進行，有可能以這樣的順序進行，首先在法國選舉後開始改變前瞻指引，然後在德國9月選舉後，宣佈逐漸退出QE的意向，再來就是減少購債。”
野村證券(Nomura)週三發佈客戶報告稱，歐洲央行週四的政策會議上不會對當前的關鍵政策方向做出修改。整體而言，野村證券認為此次歐洲央行會議需要重點關注兩大方面，一方面是歐洲央行對經濟風險評估是否會出現任何變化，另一方面是歐洲央行對貨幣政策正常化的態度。
如何交易歐銀決議？
美銀美林指出，該機構並不認為本周的歐洲央行決議會為歐元指引方向，但建議投資者再度做多歐元/日元。
美銀美林說道：“如果歐洲央行本周措辭過於鴿派的話，我們會利用歐元的走低來逢低買入歐元/日元。”
野村證券建議投資者逢低買入，預期歐洲央行發佈聲明後，歐元剛開始會表現相對平靜，因此後續如果下跌可以考慮入場做多。
野村證券分析師補充道：“歐元區核心CPI料將穩步回升，歐洲央行會議後即將公佈的通脹資料或令歐元觸底反彈，因此政策聲明後的下跌可視作做多良機。”
校對：盧瑟
美國特朗普政府的一位高級官員週三透露，白宮考慮草擬行政令退出NAFTA。
美元/墨西哥比索急升約2.4%，至逾一個月高位19.2922。
美元/加元一度上揚0.4%，至1.3623。
摩根大通(JPMorgan)技術分析師Niall O’Connor在一份報告中寫道，美元/墨西哥比索在18.45附近形成短期雙底形態；上周的看漲逆轉形態以及本周匯率上漲，都暗示走勢轉變。
Western Union Business Solutions的高級市場分析師Joe Manimbo說：“這凸顯出美國經濟對墨西哥和加拿大是何等重要。”
目前不清楚特朗普總統是否會頒佈這一行政令，他曾承諾若無法為美國爭取到更好的條件，將退出與加拿大和墨西哥簽訂的北美自貿協定。但目前處於考慮階段的這一行動，意味著經濟爭端將很有可能導致北美自由貿易區解體。
加拿大皇家銀行(RBC)分析師Paul Ferley表示，“白宮顯然想要改變，但我們要看會出現什麼情況。”
《華盛頓郵報》週三引述知情人士稱，美國總統特朗普正認真考慮簽署相關檔，向外釋放信號表明他有意在6個月內退出NAFTA。
報導稱，特朗普可能在數天之內簽署檔；白宮官員仍有可能在NAFTA的問題上改變立場，因為檔並沒有要求特朗普在6個月之後撤出。
德拉基會否傳遞政策轉向信號？
市場焦點轉向週四(ECB)歐洲央行的政策決定；歐洲央行料維持利率及政策不變，但在近期資料改善的背景下，交易員會密切關注歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)任何暗示政策轉向的措辭。
最近幾周央行的資深決策官員出現意見分歧，引發市場猜測歐洲央行接近暗示退出非傳統的刺激措施。
北京時間週四19:45，歐洲央行將公佈利率決議；北京時間週四20:30，有“超級馬里奧”之稱的歐洲央行行長德拉基將召開新聞發佈會。
儘管外界預計歐洲央行不會在週四會議上改變利率或資產購買，但接受彭博調查的受訪者現在大多表示，德拉基最快6月份會修改前瞻指引，較前次調查的結果提早六個月。經濟學家也降低對縮減QE政策的時長的預估，並將加息時間的預估提前。
根據路透週二報導，歐洲央行管委會內及接近管委的三位元消息人士表示，由於法國大選兩位反歐盟的候選人在第二輪中對陣的風險已經消除，且由於經濟處於多年來最佳狀態，許多決策者認為有空間在6月會議上傳遞些許縮減刺激政策的信號。
歐洲央行執委科爾(Benoit Coeure)已打破該央行長久以來有關經濟風險偏下檔的說法，他在日前表示經濟風險整體均衡。在談到一個在歐洲央行內部基本上算是禁忌的話題時，科爾還說，他認為政策有正常化的可能，這表明決策者可能會很快開始正式討論縮減刺激措施。
BK的Lien指出，週四市場焦點將轉向歐洲央行貨幣政策聲明。自上次會議以來，歐元區經濟呈現普遍改善態勢。
下圖顯示了4月份歐元區在消費者支出、就業市場狀況、製造業和服務業活動以及投資者和企業信心的改善情況。
根據彭博報導，歐元區目前狀況不錯，並且這一趨勢很有可能將持續下去。週一出爐的歐元區最大經濟體德國的企業信心水準飆升，而週二公佈的法國製造業信心水準升至六年高點。
彭博行業研究駐倫敦的經濟學家David Powell說：“近期歐元區一系列的經濟資料向好，增加了鷹派官員們占上風的可能性。”
Lien指出，對於歐洲央行而言，最大的問題並非就業增長，而是通脹。物價壓力出現下降，而歐元升值也令歐洲央行實現通脹目標變得更加困難。
歐元區通脹率上月為1.5%，該央行的目標是維持通脹率接近2%。
Lien說道：“外匯交易員正期待德拉基會淡化通脹而關注經濟增長，並聲稱利率可能很快會開始上升。儘管德拉基可能意識到經濟正在改善，但我們認為他還不會將加息擺在檯面上。”
美銀美林(BofAML)週三外匯策略研究團隊認為，歐洲央行本週四將維持當前貨幣政策不變，其聲明中也將多數維持原有措辭。
該機構指出，考慮到歐元區通脹前景仍偏弱，預計歐洲央行將採取審慎政策。而歐洲央行可能在6月對前瞻性指引作小幅改變。美銀美林預計，歐洲央行將在2018年緩慢削減寬鬆，在明年之前不會升息。
滙豐銀行(HSBC)預計，歐洲央行會在9月會議上宣佈削減QE，並在2018年初結束QE。
Merrion Capital駐都柏林經濟學家Alan McQuaid說：“假設沒有出現任何重大衝擊，那麼歐洲央行會希望開始撤出貨幣刺激措施，不過會以適度的步伐進行，有可能以這樣的順序進行，首先在法國選舉後開始改變前瞻指引，然後在德國9月選舉後，宣佈逐漸退出QE的意向，再來就是減少購債。”
野村證券(Nomura)週三發佈客戶報告稱，歐洲央行週四的政策會議上不會對當前的關鍵政策方向做出修改。整體而言，野村證券認為此次歐洲央行會議需要重點關注兩大方面，一方面是歐洲央行對經濟風險評估是否會出現任何變化，另一方面是歐洲央行對貨幣政策正常化的態度。
如何交易歐銀決議？
美銀美林指出，該機構並不認為本周的歐洲央行決議會為歐元指引方向，但建議投資者再度做多歐元/日元。
美銀美林說道：“如果歐洲央行本周措辭過於鴿派的話，我們會利用歐元的走低來逢低買入歐元/日元。”
野村證券建議投資者逢低買入，預期歐洲央行發佈聲明後，歐元剛開始會表現相對平靜，因此後續如果下跌可以考慮入場做多。
野村證券分析師補充道：“歐元區核心CPI料將穩步回升，歐洲央行會議後即將公佈的通脹資料或令歐元觸底反彈，因此政策聲明後的下跌可視作做多良機。”
校對：盧瑟