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今天（4月26日）上午，
央行通過逆回購的方式，
向市場注入了800億元的資金。
如果扣除到期的逆回購，
則今天的淨投放達到了400億。
今天是星期三， 這是央行本周連續第三天向市場“放水”。 週一， 央行淨投放了300億資金；週二， 淨投放了400億；週三， 淨投放了了400億。
錢雖然不多， 但一直是正向的。 三天1100億， 通過目前5.29的貨幣乘數， 理論上可以增加5800多億的廣義貨幣M2。 而此前， 央行常常是一連10多天收回資金。
事不過三。 三個工作日， 連續三天淨投放，
我們此前在專欄中提醒過， “三會”的監管措施是必要的， 治亂世須用重典。 中國是盛世， 但金融市場卻是“亂世”。 用郭樹清的話說， “要充分認識市場亂象的嚴重性”。 但問題是：如果監管機構同時發力， 進入監管的“比狠模式”， 那麼“抑制風險”就有可能變成“主動引爆風險”。
4月25日， 中央政治局召開了一季度經濟形勢分析會， 其中有一些提法值得高度關注， 比如在金融監管和風險方面， 通稿這樣說：
要高度重視防控金融風險， 加強監管協調， 加強金融服務實體經濟，
這句話看似簡單， 但卻傳遞了多層重要資訊：第一， “加大懲處違規違法行為工作力度”， 這是中央的要求， 也是“三會”加強監管的依據；第二， “加強監管協調”， 這句話的意思是， “一行三會”要加強溝通， 不能都低頭拉車， 小心把車拉到溝裡。
金融監管的“比狠模式”是非常危險的， 文武之道、一張一弛， 四大部門不能同時“打孩子”， 那樣“孩子們”受不了， 會出事。 最近市場頻現閃崩， 股市大幅下跌， 就是政策疊加的結果。 在這種時候， 央行小幅、持續放水， 可以給市場傳遞溫暖的信號， 對沖“三會”收緊監管帶來的市場恐慌。
想想看， 在央行持續放水的情況下， 今天A股盤面仍然險象環生， 北京銀行股價出現閃崩（見下圖），
今天， 幾家證券報不約而同向市場傳遞溫暖信號，
此外， 中國證券報今日援引未具名分析人士觀點稱， 二季度可能成為金融監管政策集中落地的視窗期， 而央行則不大可能繼續主動大幅收緊流動性，
人民日報主辦的“證券時報”則在頭版評論裡說：
當前推動金融領域去杠杆、強化金融監管既有必要， 條件也很充分， 但去杠杆要講求技巧， 不可冒進。 尤其是當各市場交叉風險日益加深的情況下， 一點風吹草動所引發的市場預期一致轉向， 就很容易導致市場出現混亂， 甚至“踩踏”。
值得注意的是， “證券時報”頭版頭條的主標題裡， 同樣出現了“加強監管協調”的字樣。
當政治局和主要媒體一起喊話，“一行三會”一定能聽懂。所以，這波市場的暴跌，看來將暫告一段落。而央行在一季度的縮表，也將在4月出現小逆轉。
金融去杠杆是一件非常麻煩的事情，無痛的手段幾乎沒有。而且每當痛感達到一定程度，一定會出現強大的遊說集團。但願接下來的監管體制改革，以及人員變動，能為下一步“去杠杆”創造有利的條件。
股市的風險雖然暫時告一段落，但從中長期看，IPO節奏加快將重塑A股的估值，這是無法改變的。
【本文為韜略哥原創作品，轉載此文時，需要在正文前署名，否則視作侵權。】
當政治局和主要媒體一起喊話，“一行三會”一定能聽懂。所以，這波市場的暴跌，看來將暫告一段落。而央行在一季度的縮表，也將在4月出現小逆轉。
金融去杠杆是一件非常麻煩的事情，無痛的手段幾乎沒有。而且每當痛感達到一定程度，一定會出現強大的遊說集團。但願接下來的監管體制改革，以及人員變動，能為下一步“去杠杆”創造有利的條件。
股市的風險雖然暫時告一段落，但從中長期看，IPO節奏加快將重塑A股的估值，這是無法改變的。
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