投資建議：全面看好保險股， 重點推薦高彈性標的和大市值標的。
保險股防禦屬性強， 同時具備較大的反彈彈性。 當前的市場風格， 價值股更容易受到市場偏好， 大市值這個因素的制約不再是難以突破的阻力， 修復空間打開了， 保險行業作為藍籌價值股。
近期保險股上漲幅度較大， 我們認為是價值修復的起點， 繼續看好保險股後續機會。 自 4 月 20 日以來， 中國平安漲 5.5%；中國人壽漲 8.5%；中國太保漲 8.5%；新華保險漲 10%。 基於保險股的價值， 我們認為保險股行情已經啟動， 後續繼續看好。 從觸發因素來看， 4 月 14 日十年國債收益率時點數（ 3.36%） 突破 750 均線（ 3.35%） ，
從行業的基本面來看， 三大核心因素向好奠定了保險股的價值基礎：
1、保費保持較高速增長（ 30%+）， 消費升級推動保險密度和保險深度提升。 保費增速自 2015 年以來整體呈上升趨勢。
2、投資端向好：無風險利率上行， 持有到期收益回升。
3、十年國債收益率 750 日均線位於時點數之下， 形勢向好， 保險責任準備金計提壓力減輕。 （ 2016 年保險責任準備金計提是淨利潤的五倍， 四家保險公司的平均值）。 一季度業績將於 4 月 28、29 發佈， 同比數據有望超預期。
風險提示： 投資收益不確定性；利率風險；監管趨嚴的擾動風險。