中國上市公司輿情中心 陳礦然
那三隻活躍在熱門電視劇《歡樂頌》裡的小松鼠要IPO了。 近日， 國內知名堅果品牌三隻松鼠向證監會預披露了自己的上市計畫。 憑藉可愛的包裝， 立體的形象， 以及符合現在年輕人的審美， 這個崛起於80、90後消費大軍的互聯網品牌， 僅僅用了五年時間， 便向資本市場交出了一份亮眼的答卷。
4月21日， 休閒食品電商巨頭“三隻松鼠”正式提交上市招股書， 擬登陸創業板。 據招股書披露， 三隻松鼠在2016年實現營收44.23億元， 淨利潤2.37億元， 一年前這一資料分別為20.43億元和897.3萬元。 招股書顯示， 三隻松鼠將在深交所創業板公開發行不低於4000萬股，
事實上， 早在三隻松鼠之前， 就已經有一些從阿裡電商平臺走出的線上品牌， 開始謀求資本市場的幫助， 實現現有品牌的進一步壯大與多元化的發展路徑， 這裡面有知名的美妝品牌禦泥坊， 服飾品牌茵曼、裂帛、匯美、韓都衣舍等。 據悉， 去年5月初， 阿裡巴巴旗下天貓平臺宣佈成立“協助商家上市辦公室”， 率領近50家擬IPO互聯網電商企業造訪深交所。
互聯網品牌的培養與成長， 是網路時代下創造的一個奇跡。 以淘寶、天貓為首的電商平臺給這些互聯網品牌的成長提供了土壤和環境，
淘寶、天貓平臺流量的爆發性增長帶來的紅利成就了這些知名的互聯網品牌， 然而近幾年隨著電商平臺流量紅利期的逐漸消失以及傳統品牌進軍互聯網電商步伐的加快， 這些依附網路而生的企業儘管在業績上依舊保持較快的增長， 但其經營上的弊端也在逐漸顯現出來。
很多互聯網品牌對單一管道、單一產品的依賴性較強， 以三隻松鼠為例， 其銷售管道中對於天貓平臺的依賴性較強， 主營業務構成中， 堅果產品的營收占比超80%。 萬擎諮詢CEO、電子商務觀察家魯振旺表示，
此外， 產品同質化也是很多互聯網品牌存在的問題， 為提升爭奪市場的效率， 很多互聯網企業都過於注重行銷而忽視了產品的研發。 據三隻松鼠招股說明書顯示， 其在2014-2016年間， 在天貓、京東等電商平臺及其他推廣費用為4187.82萬元、8154.29萬元、1.24億元；而其在2014-2016年的研發投入費用僅為184.53萬元、688.22萬元、1184.34萬元， 分別佔據營業收入的0.2%、0.33%、0.27%。 創投服務平臺“投資潮”稱， 現在很多同行業的互聯網品牌，
代工是大部分互聯網品牌的生產模式， 貼牌生產固然可以提高生產效率和降低生產成本， 然而在產品品質的把控上卻存在很大的問題。 從2016年7月-2017年2月期間， 因食品品質問題， 而遭遇14起連環訴訟的三隻松鼠身上， 便能明顯感覺到互聯網企業在對品質把控上確實有明顯的短板。
基於線上生存模式帶來的危機和壓力， 謀求資本市場的上市， 是很多互聯網企業進行品牌進化的開始， 依靠資本市場強大的融資能力， 通過並購重組、企業戰略佈局以及優秀人才吸引， 實現行業產業鏈上的生態閉環，