公司公佈2017年一季報,歸母淨利潤同比增長14.04%
4月26日晚,公司公佈2017年一季報,1Q2017實現營業收入91.77億元,同比減少了11.65%,而4Q2016營業收入增長了12.07%。 實現歸母淨利潤3.64億元,折合成全面攤薄EPS為0.90元,同比增長了14.04%。 實現扣非歸母淨利潤3.54億元,同比增長了20.61%。 業績符合預期。
綜合毛利率上升1.86個百分點,期間費用率上升0.86個百分點
2017年1季度,公司未新開門店,關閉1個電器門店。 截至2017年3月底,按業態口徑,公司開設各類商場(門店)311個,建築面積為212.56萬平方米。 分業態來看,1Q2017公司百貨/超市/電器/汽貿業務的營業收入分別是40.80/27.74/9.83/12.53億元,同比分別下降了0.66%/3.10%/48.76%/9.06%。 1Q2017公司綜合毛利率為16.55%,較上年同期上升了1.86個百分點。
各業態營收仍然下滑,關注未來跨區域合作進展
公司致力於立足西南地區,不斷鞏固地區龍頭地位,經營網點已佈局重慶36個區縣和四川、貴州、湖北等地。 2017年1季度,公司的傳統零售業務仍然受到經濟增速放緩、電商衝擊等因素影響,各業態營收仍有不同程度下滑。 公司未來看點之一在於通過定增實現跨區域合作,另一看點則為國企改革,但鑒於國資委之前已經兩次注入資產,未來再注入資產的可能性不大。
維持盈利預測,調整未來6個月目標價至27.5元,維持增持評級
我們維持對公司2017-2019年全面攤薄EPS的預測,分別為1.19/1.38/1.64元,調整公司未來六個月目標價至27.5元,對應於2017年23X市盈率,維持增持評級。
風險提示:宏觀經濟增速未達預期,居民消費需求增速未達預期。