見習記者 馮櫻子 北京報導
近期， 國內共用單車領域的ofo格外引人矚目。 除了ofo正式對外宣佈獲得螞蟻金服D+輪投資外， 公司創始人戴威被架空的揣測同樣吸引各界眼球，
實際上， 在公司不斷融資壯大過程中， 創始人股權被稀釋屬於正常現象， 而很多創始人在股權占比較低的情況下， 通過投票權和股權分離、控制董事會等方式也能牢牢把握公司控制權， 可見股權不是唯一把控公司的利器。
股權比例小≠喪失公司控制權
所謂被架空， 一般說的是創始人喪失對公司的控制權。 據簡法幫介紹， 對於公司的控制權主要分為兩類， 第一類是股權控制。
但實際上， 創業公司在多次融資過程中， 創業者的股權會不斷被稀釋。 舉例而言， A、B兩人創辦公司分別持有70%和30%的股份。 天使投資人出資後， 占股10%， 創始人股權會被等比稀釋， 因此A、B兩人股份變成了63%和27%， 剩餘10%為投資人股權。 一家公司從創立到成功上市可能要經歷很多輪融資， 股權稀釋不可避免， 因此很難通過控股權來維持公司的控制權。
馬雲在阿裡巴巴占股比例約8.7%；李彥宏占百度股份比例約15.7%；劉強東控股公司占京東股份約18.8%， 但三人一直牢牢把握公司控制權，
張超介紹， 可以採取投票權和股權分離的方式對公司進行把控， 簡單說其他股東股權中的投票權可以讓渡給創始人。 具體方法有投票權委託、一致行動決議、有限合夥持股和境外構架公司上市時採用的“AB股”等。 委託出來那部分股權的決策權在創始人手中， 但經濟收益權還在投資人手裡， 這樣可以保障創始人的控制權。
與初創公司不同， 成熟的創業公司創始人對自己走的每一步帶來的後果基本了然於胸， 有些創始人發現自己股權有偏少隱患時， 會與投資人在前期進行協商， 使投資人將決策權委託給創始人， 從而保障創始人對公司的控制權。
第二類對公司的控制是日常經營管理。
據悉， 目前ofo的董事會有兩名財務投資方， 金沙江和經緯各占1席， 滴滴2席， 管理團隊5席。
產業投資人是把雙刃劍
還有人猜測在ofo的投資者中， 經緯、金沙江、王剛等也投資了滴滴， 本質上都屬於滴滴系， 所以戴威有被架空的嫌疑。 內部如何協定不得而知，
但產業投資人是基於產業佈局出於戰略目的考量， 不太看重短期收益， 產業投資人會對公司運營介入比較多， 話語權上比財務投資人要大， 可能是一個公司控制權的潛在威脅。 張超說：“產業投資人對創始人最大威脅是它很可能收購創業企業。 但產業投資也是一把雙刃劍， 企業在拿產業投資人錢時， 更多看重的是投資人的戰略資源。 ”
在ofo歷史上幾輪融資中， 滴滴是參與輪次最多的公司之一， 從B+輪一直跟投到D輪。 大眾普遍認為，滴滴會把ofo業務佈局在自己商業版圖上，用小黃車去解決專車、計程車都無法決定的“最後三公里”問題。一直有傳言稱，ofo將會接入到滴滴出行App，用戶可以直接在滴滴上面使用ofo服務。此外，在剛剛完成的D+輪中，螞蟻金服入局，雙方宣佈將在支付、信用、國際化等領域展開全面深化戰略合作。ofo能否用好這把雙刃劍將備受關注。
初創公司珍惜股權才能走得長遠
儘管股權被稀釋屬於正常現象，股權佔有比例也不能完全等同于公司控制權，但對於初創企業創始人而言，珍惜自己股權是使企業能走長遠的一個重要保障。
那些天使輪就把大部分股權讓出的早期創業者，接下來企業融資過程會非常艱難，出現投資者想投而又不敢投的情況。一方面投資人會擔心由於沒有經濟上的動力，創始人會不會過早離開，而不能把公司帶得長遠；另一方面，在早期創始人名下股權太少不免讓人懷疑，創始人能不能一直掌握公司控制權，公司是不是能按照創始人的思路發展。
真格基金創始人徐小平曾說，如果創業者一開始就把主權讓出去，再偉大的企業也做不下去；創業者認為只要把事情做起來股份多少不重要，這是錯誤的，凡是不以股份為目的的創業都是耍流氓。
對於早期創業者，張超建議，天使輪融資依據金額大小，釋放股權比例最好把握一個10%的紅線。一般情況下，A輪機構投資人會要求20%股權，B輪會要求10%-20%股權，C輪投資人要求10%-20%股權，如果融到的資金數額較大，釋放股權比例會更多。所以，第一輪股權釋放的要少，這樣創業者後面融資會相對容易。
此外，張超還提醒創業者要分清股權轉讓和融資。融資是把企業盤子做大，融資的時候投資人不會要創始人的老股，新增部分給投資人，原股東手中的股份被稀釋。而創始人轉讓股權不會使公司盤子變大，公司也沒有拿到投資人的錢，未轉讓股權的股東其股權不受影響。
對於想預留一部分股權給投資人的創業者，張超說：“投資人份額是預留不出來的，預留出來給合夥人、給員工的是可以的，但是後續投資人進來的時候，這部分股權同樣會被稀釋。”
大眾普遍認為，滴滴會把ofo業務佈局在自己商業版圖上，用小黃車去解決專車、計程車都無法決定的“最後三公里”問題。一直有傳言稱，ofo將會接入到滴滴出行App，用戶可以直接在滴滴上面使用ofo服務。此外，在剛剛完成的D+輪中，螞蟻金服入局，雙方宣佈將在支付、信用、國際化等領域展開全面深化戰略合作。ofo能否用好這把雙刃劍將備受關注。初創公司珍惜股權才能走得長遠
儘管股權被稀釋屬於正常現象，股權佔有比例也不能完全等同于公司控制權，但對於初創企業創始人而言，珍惜自己股權是使企業能走長遠的一個重要保障。
那些天使輪就把大部分股權讓出的早期創業者，接下來企業融資過程會非常艱難，出現投資者想投而又不敢投的情況。一方面投資人會擔心由於沒有經濟上的動力，創始人會不會過早離開，而不能把公司帶得長遠；另一方面，在早期創始人名下股權太少不免讓人懷疑，創始人能不能一直掌握公司控制權，公司是不是能按照創始人的思路發展。
真格基金創始人徐小平曾說，如果創業者一開始就把主權讓出去，再偉大的企業也做不下去；創業者認為只要把事情做起來股份多少不重要，這是錯誤的，凡是不以股份為目的的創業都是耍流氓。
對於早期創業者，張超建議，天使輪融資依據金額大小，釋放股權比例最好把握一個10%的紅線。一般情況下，A輪機構投資人會要求20%股權，B輪會要求10%-20%股權，C輪投資人要求10%-20%股權，如果融到的資金數額較大，釋放股權比例會更多。所以，第一輪股權釋放的要少，這樣創業者後面融資會相對容易。
此外，張超還提醒創業者要分清股權轉讓和融資。融資是把企業盤子做大，融資的時候投資人不會要創始人的老股，新增部分給投資人，原股東手中的股份被稀釋。而創始人轉讓股權不會使公司盤子變大，公司也沒有拿到投資人的錢，未轉讓股權的股東其股權不受影響。
對於想預留一部分股權給投資人的創業者，張超說：“投資人份額是預留不出來的，預留出來給合夥人、給員工的是可以的，但是後續投資人進來的時候，這部分股權同樣會被稀釋。”