中金網4月29日訊， 長春高新(000661)：強烈推薦
公司生長激素產品線完備， 市場規模巨大
公司是國內唯一具有水針劑型生長激素的企業， 競爭格局良好。 粉針劑型近年市占率有所下降， 但仍維持10-20%的佔有率。 公司管理層重視粉針劑型的銷售推廣， 未來有望奪回市場份額。 水針， 粉針分別面向高收入和相對低收入人群， 細分市場相互之間不存在大範圍的重疊。 因此， 兩種劑型將分別持續拓寬各自的細分市場。 長效劑型具有無可比擬的優勢， 同時技術壁壘高， 競爭格局好， 未來將成為公司重磅品種。
公司佈局輔助生殖領域，
二胎政策給輔助生殖領域帶來增長契機， 公司產品曲普瑞林， 重組促卵泡激素分別覆蓋輔助生殖的降調節和促排卵過程， 其中重組促卵泡激素系國內首個重組產品， 未來隨著各地醫院招標的落實， 有望實現進口替代， 成為及生長激素後公司又一優勢產品。
百克生物水痘疫苗成為增長亮點， 狂犬疫苗將扭虧為盈
公司水痘疫苗經歷了山東事件的考驗， 出口成為亮點。 狂犬疫苗改善生產工藝問題， 重新成為公司業績的有力增長點。
投資建議
預計公司2017-2019年淨利潤分別為5.92/7.61/9.82億元， EPS為3.48/4.48/5.77元， 對應PE為32/25/19倍， 維持強烈推薦的投資評級。 在醫藥市場整體弱勢的情況下， 聚焦龍頭企業是上策。