十大券商｜招商證券：5月份存在超跌反彈修復空間和時間窗口

【投資策略】

5月份存在超跌反彈修復空間和時間視窗

昨天市場受到消息面“莫讓市場短期波動成為強監管障礙”以及短期資金利率全面走高的影響， 人氣較為低迷， 盤面熱點較為散亂， 漲跌幅榜基本跟前天對調， 熱點缺乏持續性加速資金流出。 人氣板塊雄安概念早盤放量寬幅震盪， 午後逐波走低， 出現3只跌停， 漢鐘精機四連板被砸開， 先河環保、創業板環保等強勢龍頭品種沖高後大幅回落， 資金獲利兌現出局跡象較為明顯。 但主題投資並未全面熄火， 隨著一一帶一路5月峰會的臨近， 一帶一路主題近兩日表現不俗，

天山水泥再度漲停， 北新路橋再創歷史新高。 後天國產大飛機正式試航， 航太航空板塊也有一定活躍。 次新股板塊早盤沖高回落， 但尾市再度拉升， 超跌低估值次新股的反彈動能尚存。 中小創成長股方面， 蘋果產業鏈、遊戲台塊集體回檔， 儘管基本面成長性都值得看好， 但受制於整體風險偏好低迷， 追漲熱情不足。

商品市場昨日多數下跌， 受到鄭州等地地產調控政策升級等降低房地產投資預期， 黑色系領跌。 特朗普近期再度出現推翻之前論調的事件， 以及4月份美國經濟資料低於預期， 令特朗普積極財政政策的預期效應打折扣。

從整體上講， 房地產持續調控將壓制無論是工業品還是消費品的需求釋放，

目前部分領域開始出現了供需雙縮的局面， 經濟週期復蘇是否在3、4月份見頂的分歧日益加劇。 另一方面， 在監管加強、資金面緊平衡的政策市背景下， 市場情緒偏好難以明顯提高。 這些是制約超跌反彈力度的因素。 但是， 經過4月份的慘烈殺跌， 5月份存在超跌反彈修復的空間和時間窗口。 大盤在年線位置企穩之後有望向3200點發起多次攻擊。 建議短期仍可謹慎把握超跌板塊的輪動反彈， 波段操作。