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公開市場連續第三周淨回籠 貨幣政策仍穩健中性

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--央行於週五(3月17日)在公開市場進行了200億元7天期、200億元14天期和200億元28天期逆回購, 中標利率分別持平於2.45%、2.6%和2.75%。

在美聯儲如期加息後, 中國央行在3月16日上調了中期借貸便利(MLF)和公開市場逆回購利率10個基點, 今日利率保持穩定。 從量上來看, 鑒於今日到期逆回購為600億元, 故今日公開市場實現了資金均衡, 完全對沖了到期量, 結束了此前公開市場連續16個交易日的淨回籠態勢。

據中國金融資訊網人民幣頻道資料顯示, 本周共計3900億元逆回購到期。 週一到週五分別有800億元、800億元、700億元、1000億元和600億元逆回購到期。

無正回購和央票到期。 本周, 央行在公開市場共進行了2700億元逆回購, 淨回籠規模1200億元, 為連續第三周淨回籠。 上周淨回籠1100億元。

隨著央行調升公開市場利率, 貨幣市場資金利率大幅提高。 銀行間質押式回購利率明顯抬升, 7天期逆回購利率上行近20BP至2.7641%;交易所質押式回購利率大幅飆升, 上交所隔夜品種GC001最高升至18.1%, 7天期品種GC001上行90BP至4.345%, 深交所隔夜品種飆升至15.01%, 7天期品種R-007提升118BP至4.480%。

業內人士稱, 此次公開市場操作利率上調後, 回購一二級利率總體上有所收窄, 短期再調價的可能性下降, 而隨著流動性擾動因素增多, 保量或成重點, 昨日再度開展MLF操作就是證明。 因3月7日, 央行已全額續做本月到期MLF, 故此次操作投放的都是增量資金。

央行3月16日開展了3030億元MLF。 央行相關負責人表示, 公開市場操作有自己的量、價目標, 當側重點在價的目標時, 量就要隨行就市;當側重于操作量時, 價格就會隨行就市。 央行工具箱的工具比較多, 不必對每次運算元量、價格都作出過度解讀。 公開市場操作利率經常在變, 並不意味著貨幣政策取向發生變化。

國信證券固收研究團隊亦認為, 雖然央行表態上調逆回購和MLF中標利率並非加息, 但目前的貨幣政策仍屬於穩健中性, 且近期資金面受繳稅、轉債申購及季末MPA考核等因素擾動, 市場謹慎預期難消。

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