【官方解釋】
央行：中標利率上行不是加息是市場化招投標的結果
貨幣市場利率再度上調 政策取向未變
投放3830億中標利率仍上漲 經濟回升下資金供求趨變
【市場聲音】
高盛：中國央行未來數月或繼續上調貨幣市場利率
方正固收：各種政策利率上調與內外環境密不可分
抑制冒泡， 不傷實體， 靶向治療--評OMO+MLF利率上調
招商宏觀點評央行上調政策利率:不應高估對經濟的影響
【重點關注房貸】
部分銀行首套房貸回到基準利率， 業內稱信貸總額已下降
京滬部分銀行房貸階段性吃緊 有客戶5個月拿不到款
部分銀行首套房貸回到基準利率， 業內稱信貸總額已下降
業內人士否認北京多家銀行暫停房貸：速度明顯變慢
都說猜中了開頭， 沒猜中結局。 看了一下各大市場， 我們可能遇上了一次假加息。
美聯儲加息， 央媽也跟進了
北京時間今日淩晨， 美聯儲3月議息決議以9:1獲得通過， 加息25個基點， 聯邦基金利率從0.5%~0.75%調升到0.75%~1%。
這是美聯儲在去年12月之後再度加息， 也是十年來美聯儲第3次加息。
美聯儲委員認為， 一致確認2017年將加息3次。
你以為這事兒就這麼結束了？不對， 很意外的， 咱們的央媽就在美聯儲公佈加息的幾個小時後， 也“加息”了！
3月16日， 央行發佈公告稱：
200億元的7天期逆回購操作中標利率2.45%， 此前為2.35%， 上行10BP；
200億元的14天期逆回購操作中標利率2.6%，
400億元的28天期逆回購操作中標利率2.75%， 此前為2.65%。
同時， 央行開展3030億元MLF操作：
6個月期MLF操作利率3.05%， 較前次上行10個基點；
1年期MLF操作利率3.20%， 較前次上行10個基點。
耐人尋味的是， 公開市場操作利率上行， 但央行強調這並不是加息。
央行為啥再度上調公開市場利率？
中信證券固定收益分析師明明分析：
第一， 在基本面上， 利率上調對實體經濟影響有限， 主要為了控制地產；
第二， 在匯率上， 人民幣匯率基本穩定仍是未來趨勢， 中國貨幣政策有相對獨立性；
第三， 通過價格提高， 保持適度去杠杆的力度；通過量的增加， 保證機構不會出現流動性缺口；
第四， 平滑短期流動性衝擊， 投放量比較大， 預計後期流動性將保持平穩；
第五， 政策節奏跟隨要適度，
第六， 通過價格提高， 保持適度去杠杆的力度；通過量的增加， 保證機構不會出現流動性缺口。
海通證券姜超老師認為：
1、雖是隨行就市， 但意在金融去杠杆。 一方面受美聯儲加息、國內經濟穩定影響， 當前的市場利率遠高於央行政策利率， 此次上調有隨行就市的表現；但另一方面， 近幾年中小銀行依靠主動負債擴張迅猛， 金融市場資金囤積， 居民房貸高企， 風險不斷積聚， 央行此舉也意在推進金融去杠杆、抑制資產泡沫， 延續去年四季度以來的政策基調。
2、緊縮預期難消。 2月CPI大幅回落， 通脹壓力短期有所緩解， 但通脹預期未消， PPI再創新高， 向CPI的傳導仍在持續；2月社融回落至1.35萬億， 但前兩月社融依然超增；銀監會主席郭樹清稱要控制銀行表外業務增長，
3、房地產凜冬將至。 在金融去杠杆的政策目標之下， 債券市場的高利率將逐漸向實體經濟傳導， 尤其是與長期債券最為類似的居民房貸， 所以貨幣收緊的最大風險在於房地產市場， 隨著房貸利率的回升， 房貸增速將從歷史高位大幅下滑， 並導致地產銷量和房價的下跌。
加息加出了牛市的味道
先看美股市場。 道指漲112.73點， 0.54%， 報2095010點；標普指數漲19.81點， 0.84%， 報238526點；納指漲43.23點， 0.74%， 報5900.05點。
說好的全球市場震盪呢？？？？
上一次美國加息的時候是去年12月15日， 畫風完全不一樣。
上一次標普500指數跌18.44點，
再看港股市場：恒指收盤創19個月新高。
上次美國加息的時候，恒生指數跌了1.77%
最後看A股市場，一副你儘管加息，跌0.01%算我輸的樣子。
截至收盤，中國10年期國債期貨收漲0.76%，收創逾兩個月新高。5年期國債期貨收漲0.29%。
商品市場方面，有色金屬期貨收盤領漲，滬鋅主力收漲3.6%。截至收盤，滬鉛、滬銀、鐵礦漲超2%，棕櫚、瀝青、滬鋁、滬金、滬銅、錳矽、塑膠、橡膠、滬錫漲超1%，滬鎳、焦炭、菜粕、鄭棉、豆粕收漲。
上一次央媽變相加息的時候是2月3日，那時候滬指終結“五連陽”。滬指成交額更是近3年來最低點，十年期國債收益率重回股災時，商品市場整體下行。
這一次他們居然集體漲了！說好的利空去哪兒了？基金君只想問一句：現在上車還來得及嗎？
為什麼這次邏輯都被顛覆了？
1、全球資本市場對美聯儲3月份加息做了充分的預期，預期兌現後利空出盡當利好成為了自然而然的場景。在中國市場，這體現在上證綜指的上漲和債券價格的反彈，儘管中國央行 上調了一系列貨幣工具的價格，比如逆回購、SLF和MLF利率不同程度上調。
2、有私募分析，美聯儲加息後全球風險和避險資產一同上漲，股債商一起漲這顯然沒有任何基本面的邏輯，純粹是資金驅動的市場博弈行為。
美聯儲加息對中國的影響
任澤平認為：
美聯儲加息必然會給中國造成外溢效應：一是中國是否會跟著加息，步入加息週期？二是人民幣是否會承壓貶值，進而引發資本流出？二者至少必居其一。我們的基本判斷是，中國會選擇：結構性加息+ 穩匯率。
人民幣匯率2017年不會再像過去兩年一樣大幅貶值。首先，前期扭曲已基本釋放，恢復性貶值壓力大大減弱。第二，內外需復蘇，國內經濟基本面改善。第三，穩匯率是中美大國外交的需要。第四，穩匯率是保外儲的內在要求。
看多美股美元，結構性看多A股；大宗和黃金承壓，但大宗有需求支撐。債市最困難的時期已過，但仍需等待。
姜超老師則認為：
短期內，人民幣對美元貶值壓力緩解。2月底以來市場對美聯儲3月加息預期增強，人民幣貶值壓力再起。但當前美聯儲加息不如預期中鷹派，美元指數回檔，有助於人民幣匯率壓力的緩解。
此外，美國新任總統特朗普對中國匯率問題尤為關注，並多次聲稱要將中國納入“匯率操縱國”，所以人民幣繼續貶值將面臨更大的外部壓力。再加上人民幣貶值壓力在過去兩年中得到了一定程度釋放，所以我們預計，未來人民幣對美元有望保持穩定。
貨幣政策難言寬鬆。當前國內經濟短期依然穩定，春節前後央行提高貨幣利率，預示著防風險、抑泡沫被放在了重要位置。近期銀監會主席郭樹清稱要控制俗稱“影子銀行”的銀行表外業務增長，本月又將迎來年內首次MPA考核，而且考慮到美國年內還有兩次加息，因而國內貨幣政策仍難言寬鬆。
上次美國加息的時候，恒生指數跌了1.77%
最後看A股市場，一副你儘管加息，跌0.01%算我輸的樣子。
截至收盤，中國10年期國債期貨收漲0.76%，收創逾兩個月新高。5年期國債期貨收漲0.29%。
商品市場方面，有色金屬期貨收盤領漲，滬鋅主力收漲3.6%。截至收盤，滬鉛、滬銀、鐵礦漲超2%，棕櫚、瀝青、滬鋁、滬金、滬銅、錳矽、塑膠、橡膠、滬錫漲超1%，滬鎳、焦炭、菜粕、鄭棉、豆粕收漲。
上一次央媽變相加息的時候是2月3日，那時候滬指終結“五連陽”。滬指成交額更是近3年來最低點，十年期國債收益率重回股災時，商品市場整體下行。
這一次他們居然集體漲了！說好的利空去哪兒了？基金君只想問一句：現在上車還來得及嗎？
為什麼這次邏輯都被顛覆了？
1、全球資本市場對美聯儲3月份加息做了充分的預期，預期兌現後利空出盡當利好成為了自然而然的場景。在中國市場，這體現在上證綜指的上漲和債券價格的反彈，儘管中國央行 上調了一系列貨幣工具的價格，比如逆回購、SLF和MLF利率不同程度上調。
2、有私募分析，美聯儲加息後全球風險和避險資產一同上漲，股債商一起漲這顯然沒有任何基本面的邏輯，純粹是資金驅動的市場博弈行為。
美聯儲加息對中國的影響
任澤平認為：
美聯儲加息必然會給中國造成外溢效應：一是中國是否會跟著加息，步入加息週期？二是人民幣是否會承壓貶值，進而引發資本流出？二者至少必居其一。我們的基本判斷是，中國會選擇：結構性加息+ 穩匯率。
人民幣匯率2017年不會再像過去兩年一樣大幅貶值。首先，前期扭曲已基本釋放，恢復性貶值壓力大大減弱。第二，內外需復蘇，國內經濟基本面改善。第三，穩匯率是中美大國外交的需要。第四，穩匯率是保外儲的內在要求。
看多美股美元，結構性看多A股；大宗和黃金承壓，但大宗有需求支撐。債市最困難的時期已過，但仍需等待。
姜超老師則認為：
短期內，人民幣對美元貶值壓力緩解。2月底以來市場對美聯儲3月加息預期增強，人民幣貶值壓力再起。但當前美聯儲加息不如預期中鷹派，美元指數回檔，有助於人民幣匯率壓力的緩解。
此外，美國新任總統特朗普對中國匯率問題尤為關注，並多次聲稱要將中國納入“匯率操縱國”，所以人民幣繼續貶值將面臨更大的外部壓力。再加上人民幣貶值壓力在過去兩年中得到了一定程度釋放，所以我們預計，未來人民幣對美元有望保持穩定。
貨幣政策難言寬鬆。當前國內經濟短期依然穩定，春節前後央行提高貨幣利率，預示著防風險、抑泡沫被放在了重要位置。近期銀監會主席郭樹清稱要控制俗稱“影子銀行”的銀行表外業務增長，本月又將迎來年內首次MPA考核，而且考慮到美國年內還有兩次加息，因而國內貨幣政策仍難言寬鬆。