為什麼美聯儲加息對股神巴菲特來說是個好消息？

據美國知名財經雜誌Kiplinger網站報導， 美聯儲週三決定將聯邦基金利率上調25個基點， 至0.75%到1%的目標區間， 這對億萬富翁投資者、“股神”沃倫·巴菲特（Warren Buffett）麾下的伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）及其股東來說是個大好消息。

作為一個債券持有人、多家保險公司的所有者以及大型銀行的投資者， 伯克希爾哈撒韋公司能以多種方式得益於利率的上升， 馬里蘭大學羅伯特-史密斯商學院的教授大衛·卡斯（David Kass）說道， 他本人也是伯克希爾哈撒韋的股東。

“由於伯克希爾哈撒韋目前有大約850億美元的現金主要是投資在短期美國國債上，

因此短期利率（每上升1個百分點）就會給該公司帶來每年8.5億美元的額外收入。 ”卡斯說道。 “另外， 富國銀行是伯克希爾哈撒韋最大的股票投資之一， 而該行也將得益於利率上升所帶來的利潤增長。 ”

單單是富國銀行這一家銀行， 伯克希爾哈撒韋就持有該行的近5億股股票， 而“股神”麾下的這家公司還持有其他一些銀行的股票， 如美國合眾銀行（持股量為8500萬股）、M&；T Bank（持股量為500萬股）、高盛集團（持股量為1100萬股）和紐約梅隆銀行（持股量為220萬股）等。 與此同時， 伯克希爾哈撒韋還通過派發股息的優先股和認股權證對美國銀行進行了重大的投資， 這些優先股和認股權證能以很大的折扣被轉換為普通股。

除了對銀行的投資以外， 伯克希爾哈撒韋還坐擁盤根錯節的保險“帝國”，

而利率的上升必然會令保險公司從中獲得很大利益。 保險公司可通過保費付款獲得持續的現金流入， 而這些現金並不會馬上被用來支付理賠金， 這中間的差額又被稱為“浮存金”， 一般來說會被保險公司以安全的、具有流動性的投資的形式來持有。 這就使得保險公司成為了高品質的短期債券的大型投資者， 而美聯儲最新的加息舉措則意味著， 這些債券將開始向債權人支付更高的利息。

“如果我們的保費超過支出和最中損失的總額， 那麼我們的保險業務就可實現承保利潤， 從而加大‘浮存金’所帶來的投資收入。 ”巴菲特在伯克希爾哈撒韋公司的2016年年度股東信中寫道。

“當我們賺到這種利潤以後， 就能免費地使用資金了——更好的是， 還能通過持有這些資金而獲得收入。 ”

由於短期債券會以相對較快的速度來進行展期的緣故， 保險公司在利率上升的環境之下就可賺到更多的利息收入， 原因是其可買入利息較高的新發行債券。 伯克希爾哈撒韋旗下總共擁有十多家保險子公司， 其中包括大型保險公司Geico和通用再保險（General Re）等， 所有這些公司都將得益於利率的上升。

正如巴菲特在年度股東信中所指出的那樣， 在伯克希爾哈撒韋公司的投資與其對子公司的所有權這兩者之間， 該公司一直都是“資產敏感的”， 這就意味著短期利率的上升有助於該公司鞏固收益。 而在另一方面， 巴菲特表示利率的上升會令伯克希爾哈撒韋之類的公司按其當前股價來說變成“便宜貨”。

他在去年11月份向馬里蘭大學的學生說道：“如果長期利率達到4%， 那麼股票就會在從現在算起的四到五年內變得便宜。 ”

卡斯指出， 一言以蔽之， 隨著利率的上升， 伯克希爾哈撒韋旗下各項業務的價值將會日益變高。 進一步來說， 該公司的股價也將上漲。 目前， 伯克希爾哈撒韋的業務由81%的自身資產以及19%的股票投資組合構成。