平安證券——電子行業週報：被動器件價格上揚，三星發力下一代存儲MRAM

被動器件價格上揚,國內廠商受益:近段時間以來,自中國臺灣的國巨、旺詮、華新科、厚聲等廠商被動元器件提價後,大陸的風華高科等被動元件(電阻、電感、電容)大廠也發佈了漲價通知,主要產品價格漲幅普遍超過10%。 從產品成本的角度,電阻、電感和電容等所需要的銅線、錫、鐵帽、組分棒、油漆以及包裝紙箱等出現不同程度的漲幅,尤其是銅和錫在國際大宗商品上漲的背景下從去年下半年以來的漲幅超過20%。 從被動元件的供給端考慮,日系龍頭TDK於16年下半年退出中低端MLCC市場,而韓系三星電機加強品質管控導致交貨期大幅延長。

從被動元件的需求端考慮,物聯網、汽車電子、虛擬實境以及智慧終端機產品性能提升都提升了被動器件的行業空間。 目前被動元件供需缺口約5%,由於消費電子占被動元件70%以上的市場份額,隨著下半年消費電子旺季來臨,供需缺口將進一步拉大,國內被動器件廠商順絡電子、麥捷科技、艾華集團等有望受益。

發力下一代存儲,MRAM引人注目:存儲在電子產業的地位很重要,幾乎每一個電子產品都必須要存儲。 根據SIA的資料顯示,2016年,全球半導體的總銷售額為3400億美元,其中Logic器件的收入占最大頭,高達915億美元;存儲則緊跟其後,總營收為768億美元。 在技術開拓方面,三星電子大力發展MRAM記憶體,而另一半導體巨擘英特爾(INTC-US)則是強攻含3DXPoint技術的PRAM型記憶體。

據《韓國經濟日報》報導,三星電子已在磁阻式隨機存取記憶體(MRAM)取得重大進展,據稱,公司所研發的MRAM記憶體兼具NANDFlash和DRAM的優點,被認為是一種通用型記憶體,能夠讓手機實現記憶體/快閃記憶體二合一。 它無須電源也能儲存資料,而且處理速度極快,三星還加入了自旋轉矩技術(STT),可以加大降低功耗。 相比目前的DRAM或者SRAM,MRAM的優勢還是非常明顯的,包括它的高可製造性、高資料密度、高速度和耐久性等。

上周電子板塊表現回顧:本周大盤震盪下行,滬深300指數下跌0.78%。 其中,申萬電子指數上漲1.12%,跑贏滬深300指數1.90個百分點;中信電子元器件指數上漲0.99%,跑贏滬深300指數1.77個百分點。

一周行業重點回顧:季報點評*藍思科技*300433*產銷量處於高水準,全年高增長可期***推薦。

季報點評*麥捷科技*300319*SAW濾波器效益初顯,期待未來發力***強烈推薦。 季報點評*鴻利智匯*300219*17Q1重回增長模式,“LED+車聯網”雙翼齊飛***強烈推薦。

投資組合表現:17年年初以來投資組合累計投資虧損1.18%,跑輸滬深300指數5.09個百分點,跑輸申萬電子元器件指數3.87個百分點,跑輸中信電子元器件指數5.98個百分點。

風險提示:技術風險,行業競爭加劇風險,企業新業務開拓風險。