核心觀點:電池企業17年Q1業績落地,增速整體放緩。 從一季報數據來看,與去年整體利潤大幅提升的景氣行情相比,今年一季度電池企業增速整體放緩。 但其中以3C電池為主的企業(鵬輝能源、德賽電池)盈利情況較好,淨利同比增速達40%以上,主要原因在於春節、開學季等迎來消費類電子一波行情。 而以動力電池為主營業務的企業業績偏淡,主要原因是補貼目錄落地延遲、上游原材料漲價和下游整車廠倒逼降價。
預計動力電池價格下半年繼續承壓,行業集中度將進一步提高。 從調研情況來看,動力電池價格全面下降,其中磷酸鐵鋰降幅最大。
與電池相比,電機價格下探空間不大,且目前行業估值較低,值得關注。 從價格端來看,去年到今年電機價格比較穩定,且處於歷史的低點,繼續下探的可能性不大。 從銷量端來看,新能源乘用車和物流車已經回暖,隨著銷量起飛,電機企業規模效應顯著,毛利會有所回升。
重點推薦:贛鋒鋰業、華正新材、金龍汽車、鄭煤機
長期組合:金龍汽車、天際股份、東安動力、華友鈷業、智慧能源、石大勝華行情回顧:上周新能源乘用車板塊整體表現較差,其中表現較好的為正負極材料板塊(0.74%)。 領漲個股份別為:雲意電氣(10.12%),科泰電源(7.80%),國光電器(7.27%),領跌個股份別為:大洋電機(-13.51%),萬馬股份(-12.68%),多氟多(-9.75%)。
重要資訊:工業和資訊化部、國家發展改革委、科技部聯合印發了《汽車產業中長期發展規劃》。 規劃指出,在新能源領域的階段性目標是,到2020年,新能源汽車年產銷達到200萬輛,動力電池單體比能量達到300瓦時/公斤以上,力爭實現350瓦時/公斤,系統比能量力爭達到260瓦時/公斤、成本降至1元/瓦時以下。
風險提示:配套設施建設緩慢;市場推廣低於預期;油價下行。