今天兩市繼續維持窄幅震盪走勢， 滬深指數低開低走後反彈， 尾盤有所回落， 收盤小幅下跌， 收十字星。 量能稍有放大， 市場依舊謹慎， 走勢符合我們月初的判斷。 有興趣的朋友也可以回顧我們月初撰文的《贏在開局， A股五月行情操盤全攻略 》進行參考。
值得特別關注的是， 五月開盤後， 多隻分級B份額出現了零成交情況， 截止2017年5月4日市場中分級基金B高達144只。 B份額的零成交意味著B份額想賣賣不出的窘境， 而且還牽涉到基金本身。 今天我們就來梳理一下關於分級基金的投資策略。
部分分級基金2017年5月4日收盤圖
簡單來說， 分級B就是分級基金的B份額， 分級基金又稱結構化基金， 是指在一個基金投資組合下， 通過對基金收益或淨資產的分解， 形成兩級（或多級）風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。
分級基金一般又把份額分成三份，
母份額、A份額和B份額，
母基金份額又叫基礎份額，
是未拆分的基金份額，
和一般普通基金類似。
這部分份額只能申購、贖回、分拆、合併，
不能夠上市交易（目前跨境分級母基金上市交易）。
A份額， 又稱固定收益端或穩健份額， 這部分份額優先分配約定收益， 比如事先約定的收益是多少就是多少， 具有低風險、波動性小等特徵， 可以想像成債券利率。
B份額又稱杠杆端或進取份額，
就是我們常說的分級B，
它與A份額對應的一種份額，
收益是在滿足了A的收益後母基金的剩餘收益，
具有杠杠性，
風險較大。
說的簡單一點， 就是分級B就相當月用了一定的利息成本像份額A進行融資操作。 由於金融風險意識低加上投資者金融素質整體不高， 大部分投資者根本上沒有充分認識到分級B的風險。
分級B的歷史爭論分級B帶給投資者的傷痛記憶猶新。 2015年6月股市大調整， 導致分級基金淨值大跌， 因為B份額的杠杆性使得不少投資者因為無法賣出B份額或者不懂買了下折的B份額遭受重大虧損。
2016年1月市場走勢不佳，
國家採取熔斷策略，
三隻分級基金券商B、高鐵B、電子B在熔斷的時候，
買進的投資者一天損失達40%。
本身在市場極端下跌行情中，
應該堅決回避已下折的分級B，
大部分投資者只知道杠杆，
對於合併拆分、杠杆倍數、溢價折價知之甚少，
而不懂認為撿便宜的投資者反而踩了地雷。
這種地雷可謂傷亡慘重。 正是這些事件的發生， 業界也有了不同的聲音， 把之前高歌猛進的分級基金推上了風口浪尖， 暴露了其制度缺陷。 比如， 高溢價風險收益不對稱；下折後沒有風險提示；分級B投資適用性缺失；普通散戶無法溢價套利等明顯性缺陷。
業界呼籲， 要從上市交易、投資者准入、投資者保護、投資交易公平等著手完善相關規則。 避免悲劇的再度上演。
千呼萬喚始出來終於，
2017年5月1日《分級基金管理指引》開始實施,根據新規，
從5月1日起，
投資者開通分級基金B份額買入和基礎份額分拆的許可權須滿足以下條件：前20個交易日日均證券類資產合計不低於30萬元，
且投資者需要到開戶的證券營業部簽署《分級基金投資風險揭示書》。
對於未開通許可權的投資者，不能進行分級基金子份額買入和基礎份額分拆操作；已持有分級基金子份額但未開通分級基金相關許可權的投資者，可以自主選擇繼續持有或賣出。
新規實施以後，分級B交易量出現大幅萎縮，多隻分級B連續三日均沒有成交。我們知道，分級中的A級一般是機構投資者為主，分級B大概80%是散戶投資者，當散戶不滿足新規時，只能賣出分級B而無法買回。可以預見，未來一段時間內，分級基金整體規模將會繼續下降，未來折價、溢價情況不會有顯著變化。
如何正確的操作分級B通過以上閱讀，我們心中對分級B有了全新的認識。經過我們多年潛心研究發現，只有市場環境好處於多頭市場，而且你堅定看好你的基金投資標的處於多頭市場的時候，才是買入分級B的最好時機，這也是分級B的交易核心。其他時候，最好不要介入。
前天我們說過，預計五月整體行情不佳，短期3100點是近期的低點，以維持震盪為主，在行情沒有轉暖之前，我們會分享實用的投資知識，昨天我們為大家分享了《股票下跌，怎麼辦？沃倫·巴菲特是這樣操作的》，大家可以進行回顧，我們的文章不在於朋友您看到什麼，而是希望能讓朋友您感受到什麼。今天先到這裡，感謝您的閱讀與分享，我們明天再見，祝您投資愉快。
提示：股市有風險，投資需謹慎！
以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據，據此入市風險自擔。
新規實施以後，分級B交易量出現大幅萎縮，多隻分級B連續三日均沒有成交。我們知道，分級中的A級一般是機構投資者為主，分級B大概80%是散戶投資者，當散戶不滿足新規時，只能賣出分級B而無法買回。可以預見，未來一段時間內，分級基金整體規模將會繼續下降，未來折價、溢價情況不會有顯著變化。
如何正確的操作分級B通過以上閱讀，我們心中對分級B有了全新的認識。經過我們多年潛心研究發現，只有市場環境好處於多頭市場，而且你堅定看好你的基金投資標的處於多頭市場的時候，才是買入分級B的最好時機，這也是分級B的交易核心。其他時候，最好不要介入。
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提示：股市有風險，投資需謹慎！
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