港股市場前四個月表現完勝A股及標普500。 Wind資料顯示， 截至5月4日收盤， 恒生指數今年以來漲幅超12%， 遠超0.76%的上證綜指和6.67%的標普500。 展望後市的港股投資機會， 記者專訪了鵬華基金量化及衍生品投資部量化研究副總監陳龍。 陳龍表示， 預計二季度港股將迎來較好的佈局時機。
從風險偏好和資金面來看， 2017年4月中下旬以來， 受金融去杠杆等監管政策的影響， A股市場出現了較大幅度的調整， 而海外市場在歐洲政策不確定性下降的背景下， 風險偏好有所提升， 美國和歐洲部分主要股票指數均創今年來以來的新高。
隨後， 港股週期性行業在4月份出現了一定幅度的調整， 鋼鐵、汽車、化工、有色金屬以及石油石化等行業跌幅居前， 曾一度拖累了整個港股市場4月份的表現。 鵬華基金量化研究副總監陳龍表示， 這是基於對內地經濟週期見頂的擔憂， 2017年2月， 國內大宗商品價格開始調整， 3月份PPI見頂回落， 4月高頻資料顯示下游地產、汽車銷量同比增速均出現一定程度的下滑。 隨後陳龍強調， “然而， 隨著港股對經濟悲觀預期的進一步反映，
具體來看， 鵬華基金量化研究副總監陳龍從宏觀、企業微觀及資金結構三個方面來分析了支援港股上行的邏輯。 “首先， 從宏觀視角看， 國內經濟短期仍具有韌性， 隨著三四線城市房地產庫存的去化， 房地產開發投資增速有望成為經濟超預期的因素。 考慮到今年十九大會議的召開， 下半年經濟大概率會有所反彈， 有望成為港股三季度上行的重要驅動力。 其次， 從企業盈利看， 隨著供給側改革的進一步深入， 工業品價格大概率會在一定區間內企穩， 即使在需求端走勢平穩的情況下， 工業企業預計仍將保持較好的盈利水準。 最後， 從微觀結構看，
記者注意到， 鵬華基金早在2016年四季度就佈局了港股指數基金， 兩隻港股通指數產品， 分別為鵬華港股通中證香港中小企業指數基金、工商銀行（12億）和中國銀行（10億）。
據瞭解， 由陳龍親自執掌的鵬華港股通中證香港中小企業指數基金成分股中， 週期和成長性行業配比較為均衡， 隨著2017年一季度週期性行業的估值修復， 港中小企指數相比恒生指數獲得了2%左右的超額收益。 鵬華基金陳龍指出， 從中長期來看，