近幾年， 中國農化市場整體低迷， 環保壓力與日俱增， 眾多農藥企業“逆勢求變”， 核心競爭力轉向技術研發創新， 該轉變也給企業帶來了較大的資金壓力， 因此越來越多的中國農化企業選擇進入資本市場， 募集資金以支持企業進一步發展。
據AgroPages世界農化網統計， 近三年進入資本市場的中國農化企業一共23家， 其中新三板上市企業17家。 這些進入資本市場的農藥企業募集資金主要進行哪些專案建設？業務分佈呈現哪些特點？AgroPages試圖通過對這些募投項目的跟蹤和分析， 幫助讀者瞭解企業的戰略思考和未來的品種發展趨勢。
A股市場-6家農化企業
據不完全統計， 近三年上市進入中國A股市場有6家農化公司：利民股份（002734）、國光股份（002749）、廣信股份（603599）、蘇利股份（603585）、中旗股份（300575）、海利爾（603639）， 這6家上市公司的募投專案具體如表1所示。
表1：2014-2016年中國A股市場上市農化企業募投項目
注：資料統計截止日期為2016 年12 月31 日，
利民股份
利民股份募投資金主要用於代森錳鋅和霜尿素氰等主導產品產能擴增。 其“年產25,000噸絡合態代森錳鋅原藥及系列製劑技改專案”能夠減少主要原材料的耗用， 從而降低絡合態代森錳鋅的生產成本。 “年產2,000噸霜脲氰原藥及水分散粒劑項目”則有利於進一步提升公司供貨能力， 穩固霜脲氰生產能力全國第一的行業地位。
國光股份
國光股份募投資金主要用於新建植物生長調節劑原藥及製劑產品生產線。 植物生長調節劑具有用量小、見效快、改善作物品質、增產增收的作用， 是現代種植業必不可少的新型農藥。 目前， 植物生長調節劑的研究與應用正處於快速發展階段， 國光股份在製造技術和應用技術方面均具備了領先於國外競爭者的綜合優勢。
廣信股份
廣信股份原擬進一步擴大敵草酮這一主導產品產能。 目前， 廣信股份是國內多菌靈、甲基硫菌靈和敵草隆產品的主要生產企業之一， 也是國內少數幾家自主掌握敵草隆合成技術的專業生產廠商之一。 本次募投項目包含年產8,000噸敵草隆項目、年產3,000噸磺醯基異氰酸酯系列產品項目和年產10,000噸甲基硫菌靈專案， 能加大優勢產品產能規模， 獲取更大市場份額與發展空間。 由於原募投項目——8,000噸敵草隆項目和年產10,000噸甲基硫菌靈項目產能較低， 後變更為年產20萬噸的對（鄰）硝基氯化苯項目。
蘇利股份
蘇利股份擬擴大公司製劑產品生產能力。 蘇利股份為百菌清產量全球規模領先的企業， 同時也是國內生產嘧菌酯規模最大的農藥企業之一。 但目前公司主要產品百菌清、嘧菌酯等主要以原藥方式向客戶銷售， 而以製劑方式對外銷售比例偏低。 本次募投專案中“年產10,000噸農藥製劑建設專案”和“年產9,000噸農藥製劑類產品技改專案”有助於加大製劑的生產規模；“年產1,000噸嘧菌酯原藥建設項目”可以滿足自身製劑生產複配及部分原藥對外銷售需要；“年產9,000噸農藥製劑類產品技改專案”則可促進公司多種劑型均衡發展， 豐富公司農藥製劑類產品線， 進而發揮多產品的協同效應。
中旗股份
中旗股份聚焦新型農藥品種啶醯菌胺。 中旗股份“淮安國瑞化工有限公司新型農藥專案”包含“新建年產300噸殺菌劑96%啶醯菌胺原藥項目”、“新建年產2,000噸除草劑98%麥草畏原藥項目”和“新建5,500噸/年環保型綠色製劑專案”。 本次發行募集資金投資專案的主要產品均為市場前景較好的新型農藥品種， 比如2012年專利保護到期的吡啶醯胺類殺菌劑中的第一大品種——啶醯菌胺， 市場占比58%。 但目前為止， 中國尚無企業進入啶醯菌胺產品市場， 這為本次募集資金投資項目提供了良好的機遇。 隨著孟山都等國際種子巨頭開發耐麥草畏基因作物的成功， 麥草畏在全球的需求勢必進一步增加， 也為麥草畏產能增加提供了良好的發展機遇。
海利爾
海利爾專注提升水性化製劑產能。隨著國家監管力度的加強和人們安全意識的提高，高效、低毒、環境友好的水性化製劑將成為農藥行業的發展趨勢。海利爾公司本次募投項目建成投產後，將使公司水性化製劑產品的生產能力大大提高，並進一步拓展和完善公司產品結構，可以更好滿足快速增長的市場需求，提高公司的整體盈利能力。
我們不難發現，上述這幾家企業的募投項目主要圍繞公司主營業務，加強新型農藥品種產能擴增。隨著環保意識的加強和可持續發展戰略的實施，高效、低毒、低殘留、環境友好的新型農藥逐漸成為行業發展的趨勢，這一點從上述幾家農藥企業募投專案也可得到較好的驗證。無論是利民股份的代森錳鋅和霜脲氰，還是中旗股份將要佈局的煙醯胺類殺菌劑啶醯菌胺，都屬於殺菌譜較廣、低毒的新型農藥品種。
新三板市場 - 17家農化企業
與進入A股的6家農化企業佈局產能增加的發展方式有所不同，上市門檻相對較低的新三板企業呈現產品定位更精准的特點。
表2：2014-2016 年中國新三板上市農化企業業務分析
久易農業是目前國內最大的磺醯脲類除草劑原料藥生產製造商；山東綠霸形成從吡啶→吡啶類中間體→農藥原藥→農藥製劑的全產業生產鏈；東吳農化是全球最大的煙鹼類農藥中間體生產商；綠邦作物則戰略定位為“做中國最專業的旱田除草劑公司”，聚焦“小麥、玉米”兩種作物做專做精。
從幾家新三板企業聚焦具體業務，不難看出，新三板企業由於公司成本有限，往往選擇“做專做精再做強”的發展路徑，將自己的產品受眾定位更加精准。在精准定位的基礎上深耕主營產品，最終使得主營產品與公司品牌形成聯想效應。許多新三板公司在業務做精之後，則會通過參股等方式成為主機板企業的合作夥伴。
新三板企業業務發展的另一特點是產研合作加強，促進產業升級。以新龍股份為例，它是中國首家昆蟲病毒殺蟲劑企業，由江西新龍生物科技股份有限公司與中國科學院武漢病毒研究所共同組建。其專利產品——廣譜杆狀病毒殺蟲劑甘藍夜蛾NPV懸浮劑是公司的主打產品，運用武漢病毒所投入公司的專利技術申請產品登記，具有較強的競爭優勢。此外，新農股份與浙江工業大學聯合開發的新型創制殺菌劑噻唑鋅投放市場後得到了客戶高度認可並形成了良好的市場口碑，也奠定了新農在行業裡的地位。
結語
綜上分析，從業務發展方式來看，進入A股的上市公司主要圍繞優勢產品進行產能擴增，而新三板上市公司則專注“小而精”的發展模式，注重產研一體化，力爭在優勢產品上尋求突破。儘管具體業務拓展方式有所不同，但所有上市公司經營的產品都凸顯了低毒高效、環境友好這一特點。在環保壓力與日俱增的今天，綠色農藥品種的研發與產能增加也是順勢之舉。
海利爾
海利爾專注提升水性化製劑產能。隨著國家監管力度的加強和人們安全意識的提高，高效、低毒、環境友好的水性化製劑將成為農藥行業的發展趨勢。海利爾公司本次募投項目建成投產後，將使公司水性化製劑產品的生產能力大大提高，並進一步拓展和完善公司產品結構，可以更好滿足快速增長的市場需求，提高公司的整體盈利能力。
我們不難發現，上述這幾家企業的募投項目主要圍繞公司主營業務，加強新型農藥品種產能擴增。隨著環保意識的加強和可持續發展戰略的實施，高效、低毒、低殘留、環境友好的新型農藥逐漸成為行業發展的趨勢，這一點從上述幾家農藥企業募投專案也可得到較好的驗證。無論是利民股份的代森錳鋅和霜脲氰，還是中旗股份將要佈局的煙醯胺類殺菌劑啶醯菌胺，都屬於殺菌譜較廣、低毒的新型農藥品種。
新三板市場 - 17家農化企業
與進入A股的6家農化企業佈局產能增加的發展方式有所不同，上市門檻相對較低的新三板企業呈現產品定位更精准的特點。
表2：2014-2016 年中國新三板上市農化企業業務分析
久易農業是目前國內最大的磺醯脲類除草劑原料藥生產製造商；山東綠霸形成從吡啶→吡啶類中間體→農藥原藥→農藥製劑的全產業生產鏈；東吳農化是全球最大的煙鹼類農藥中間體生產商；綠邦作物則戰略定位為“做中國最專業的旱田除草劑公司”，聚焦“小麥、玉米”兩種作物做專做精。
從幾家新三板企業聚焦具體業務，不難看出，新三板企業由於公司成本有限，往往選擇“做專做精再做強”的發展路徑，將自己的產品受眾定位更加精准。在精准定位的基礎上深耕主營產品，最終使得主營產品與公司品牌形成聯想效應。許多新三板公司在業務做精之後，則會通過參股等方式成為主機板企業的合作夥伴。
新三板企業業務發展的另一特點是產研合作加強，促進產業升級。以新龍股份為例，它是中國首家昆蟲病毒殺蟲劑企業，由江西新龍生物科技股份有限公司與中國科學院武漢病毒研究所共同組建。其專利產品——廣譜杆狀病毒殺蟲劑甘藍夜蛾NPV懸浮劑是公司的主打產品，運用武漢病毒所投入公司的專利技術申請產品登記，具有較強的競爭優勢。此外，新農股份與浙江工業大學聯合開發的新型創制殺菌劑噻唑鋅投放市場後得到了客戶高度認可並形成了良好的市場口碑，也奠定了新農在行業裡的地位。
結語
綜上分析，從業務發展方式來看，進入A股的上市公司主要圍繞優勢產品進行產能擴增，而新三板上市公司則專注“小而精”的發展模式，注重產研一體化，力爭在優勢產品上尋求突破。儘管具體業務拓展方式有所不同，但所有上市公司經營的產品都凸顯了低毒高效、環境友好這一特點。在環保壓力與日俱增的今天，綠色農藥品種的研發與產能增加也是順勢之舉。