德意志銀行於今日發佈報告， 首次覆蓋寶尊電商（NASDAQ: BZUN）， 給予“買入”評級並將目標價定為20美元， 德銀分析師認為中國品牌電商行業強勁增長將助力寶尊電商發展。
中國不斷提升的線上購物環境將支撐品牌電商強勁增長。 在過去的五年中， 大品牌持續推動中國線上銷售增長， 這個趨勢未來還將繼續。 寶尊致力於發展端到端一站式電商解決方案， 包括IT解決方案、店鋪運營、數位行銷、倉儲物流等。 德銀分析師預期， 寶尊作為中國品牌電商的領軍者， 將借勢強勁的行業助力。 與此同時， 不斷擴大的規模效應、持續提升的經營杠杆以及向輕資產模式的轉型將提高整體盈利水準。
基於長期增長的買入評級
電商服務商是中國品牌電商增長中最大的獲益者之一。 根據iResearch報告， 服務商市場規模在2017-2019年CAGR增速將有望達到38%。 德銀分析師預期寶尊電商（NASDAQ: BZUN）在同期的GMV CAGR增速將為41%。 德銀分析師預期， 在8-10年內， 寶尊電商的專業端到端服務將支援目前基礎上3-5倍的合作夥伴數。 寶尊的創新O2O產品也將為未來市場份額擴張創造更多機會。
德銀分析師基於寶尊電商（NASDAQ: BZUN）2017年EPS及2017-2019年EPS CAGR預期， 給予0.7倍PEG， 對應目標價為20美元。