菜油
利多:
1.加拿大氣溫偏低, 不利於菜籽種植;菜籽庫存為670萬噸, 同比下降22%, 降至四年新低, 刺激外盤菜籽大幅上調, 目前穩住500加元/噸的大關。
2.隨著1705交割期推進, 小部分國儲菜油將交割, 但是國儲菜油基本成交價在6000元/噸以上, 加上加工費用, 每噸虧損500元左右。
3.巴西雷亞爾兌美元匯率回檔, 農民惜售心理較強
利空:
1.加拿大新年度菜籽種植面積2250萬英畝, 2016/17年度種植面積為2040萬英畝, 預計將增加200萬噸的菜籽供應量。
2.當前臨儲菜油有150萬噸的量繼續以庫存的形式存在, 周壓榨量維持較高水準的情況下, 菜油供給繼續偏松。
3.棕櫚油增產500萬噸, 隨著出口關稅下調, 進口利潤由負轉正, 後續到港將會增加。
4.巴西大豆創紀錄產量1.11億噸疊加美國大豆創紀錄播種面積8950萬英畝, 增加700萬噸美豆供應, 大豆基本面偏松。
操作建議:
做擴遠月菜油-棕櫚油價差;
做擴遠月菜油-豆油價差
菜粕:
利多:
1.東海海域禁漁期確定從5月1日至9月16日, 比往年提前一個月, 會進一步刺激淡水養殖, 增加菜粕需求
2.當前壓榨量增加, 油脂方面消費淡季, 油廠挺粕意願較強
利空:
1.後續南美大豆集中到港, 大豆入榨量增加, 豆粕供應增加, 當前豆菜粕價差不足400元/噸,
2.去庫存背景下, 東北政府對玉米深加工企業進行較高的收購補貼, 導致企業開工積極, ddgs供給增加, ddgs對菜粕有良好的替代效果。
3.十二屆人大會議期間, 農業部明確表示要設置水產養殖禁養區、限養區。
操作建議:
謹慎持有, 高拋低吸